宏观经济研究周报：警惕通胀的上行风险

申港证券研究报告指出，美国核心CPI同比读数仍有上行风险，3-4月核心CPI同比读数在5.4%-5.7%，其中4月核心CPI同比超5.5%掉头向上的可能性较大。报告基于对“未来不确定性增加”的判断，建议应适度防御港股估值端对风险情绪和利率环境的暴露。报告还指出，核心通胀韧性十足，核心服务是CPI同比的重要支撑，下降动力主要来自核心商品。在核心CPI中，核心服务的增长动力主要来自住房租金和薪资。