煤焦钢矿早报：去产能政策持续升级

煤焦钢矿早报 2015年04月14日 星期四 去产能政策持续升级 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：徐涛 王楠 李晓东】 TEL：（0571）87213861 QQ：870714243 今日要闻： 一季度全社会用电量约13524亿千瓦时 同比增长3.2% 煤炭行业去产能动真格 发改委8个配套文件正陆续下发 期市尾盘跳水 13日钢材指数（Myspic）涨幅收窄 操作建议 交易提示： 螺纹钢，资金紧张，加上钢厂对远期需求持谨慎预期，目前钢厂高炉开工仍处于低位，复产情况不佳。钢材库存处于低位，总体供给端呈现偏紧格局。不过，在钢价持续走强的带动下，越来越多的钢厂传出复产的消息，后市供给放量的风险仍然值得警示。在供给端偏紧的支撑下，加上楼市成交火热和宏观经济改善提振市场信心，钢价近期保持强势，钢材现货成交也稳步上升，3月钢铁业PMI采购和新订单都稳步上扬。预计在终端需求进一步改善的预期支撑下，钢价仍将保持上升趋势，维持震荡偏多思路。 铁矿石，本周进口矿到港压力或有所减缓，但不确定仍在钢厂是否会集中复产进而补库，预计本周钢厂采购仍会保持平稳，而港口库存积压情况有望暂时得到缓解。I1605贴水现货约10元/吨，但考虑临近交割，持仓量巨大，空头不易组织大量货源交割，因此可能继续上涨，甚至升水现货。9月在钢价偏强带动复产预期下，短期也将震荡偏强，但供应旺季和库存增加的风险需要注意。继续关注钢厂复产和港口库存。 焦炭：需求端：钢厂开工缓慢回升利多焦炭需求，利润回暖为焦炭提价留出空间，大中型钢厂焦炭库存可用天数回升。供给端：焦化企业开工回升缓慢，库存低位微幅上升，短期供应缺口依然存在。供应缺口存在，短期依然有上涨空间，但远月已大幅升水现货。多单持有。 焦煤：需求端：钢厂及焦化厂炼焦煤库存维持平稳，后市开工回升将继续利好需求。供给端：大部分煤矿已复产，库存依然偏低，出货顺畅，后市关注去产能落实情况；进口量大幅下降，港口库存大降，短期供小于求，多单持有。前期建议的焦煤买9抛5可逢高逐步止盈。 动力煤：工业需求疲弱，天气回暖，取暖需求走弱；今年南方降水相对偏少，水电替代作用略有减弱。内贸煤减产，港口调入减少，北方港口库存低位。进口煤价格走低，内外价差拉开使进口意愿增强。买1抛5滚动持有。抛5滚动持有。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、一是发用电量情况。一季度，全国全社会用电量约13524亿千瓦时，同比增长3.2%，增速同比回升2.4个百分点。其中，第一、二、三产业和居民生活用电量同比分别增长7.8%、0.2%、10.9%和10.8%，增速同比回升9.7、0.8、4.0和8.2个百分点。3月当月，全社会用电量约4762亿千瓦时，同比增长5.6%，增速同比回升7.8个百分点。 一季度全社会用电增速回升主要受三产和居民生活用电支撑，两者合计对全社会用电增长的影响度达到94%，拉高全社会用电增速3.0个百分点。三产用电中，信息传输、计算机服务和软件业用电同比增长15.6%，与去年同期基本持平；商业、住宿和餐饮业用电同比增长9.5%，增速同比回升3.3个百分点；金融、房地产、商务及居民服务业用电同比增长11.3%，增速同比回升5.0个百分点。 2、严格控制新增产能用地用矿、支持盘活土地资产、实施矿产资源支持政策，中国国土资源部在上述三方面出12招助力钢铁煤炭行业过剩产能化解。 国土资源部土地利用管理司副司长窦敬丽13日在北京透露，为确保化解钢铁煤炭行业过剩产能落到实处，国土资源部目前已全面暂停受理钢铁煤炭行业建设项目用地、用矿审批。 在此基础上，国土资源部再出台12条新规，着重从“严格”和“支持”两个方面助力钢铁煤炭行业化解过剩产能。严格，即严格控制新增产能用地用矿；支持，即通过盘活土地资源、完善矿业权管理制度等支持钢铁煤炭行业退出、转产和兼并、重组。 3、4月13日国内钢材指数（Myspic）综合指数报102.48点，较上一交易日上涨1.56%，涨幅有所收窄。铁矿石价格指数（MyIpic）综合指数报65.7点，较上一交易日上涨1.86%。今日黑色系期货继续震荡上行，但尾盘有所回落；钢坯价格上涨30元至2280元/吨，钢材现货市场价格延续上涨。在价格快速拉涨下，市场成交量有所下滑，商家出货套现意愿较强。不过众多钢厂5月指导价上调对市场价格形成支撑，外加偏低的库存带来的利好，预计短期钢材市场价格多将高位盘整运行。 二、现货市场： 13日国内动力煤市场小幅上涨，国际动力煤市场小幅反弹，国内进口矿市场大幅上涨，国际铁矿石市场大幅上涨；螺纹大幅上涨，热轧大幅上涨；钢坯市场大幅上涨，生铁、废钢市场维持平稳；焦炭、炼焦煤大幅上涨。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 海通期货 35,990 26,040 海通期货 10,707 8,630 银河期货 17,898 2,502 2 光大期货 35,938 16,472 银河期货 10,679 -1,573 永安期货 7,263 61 3 国泰君安 35,633 14,683 华信万达期货 6,857 1 国贸期货 5,505 -18 4 华信万达期货 23,254 19,021 华泰期货 5,795 3,169 中信期货 4,593 28 5 银河期货 20,491 7,894 永安期货 5,347 -3,188 华信万达期货 3,722 1,651 6 兴证期货 19,960 12,902 中信期货 4,119 81 建信期货 3,612 -1,972 7 广发期货 19,304 11,248 中国国际 2,943 -197 天鸿期货 3,242 -192 8 徽商期货 16,488 7,426 申银万国 2,801 -895 信达期货 3,232 171 9 东航期货 16,008 6,810 国投期货 2,767 -289 光大期货 3,013 310 期市有风险 入市须谨慎 4 10 国投期货 15,967 10,876 东航期货 2,422 -285 国投期货 3,011 106 11 华泰期货 14,518 6,696 兴证期货 1,842 -16 中粮期货 2,318 654 12 冠通期货 13,222 12,210 国泰君安 1,736 -279 鲁证期货 2,075 -218 13 申银万国 12,328 2,663 光大期货 1,688 26 广发期货 1,885 -13 14 永安期货 10,935 2,070 中金期货 1,538 8 深圳瑞龙 1,883 34 15 中国国际 10,250 2,988 中大期货 1,495 -169 国信期货 1,870 1,179 16 东海期货 10,231 4,428 方正中期 1,363 -162 福能期货 1,662 -610 17 方正中期 9,660 3,559 南华期货 1,361 -96 金瑞期货 1,587 -145 18 中信期货 8,549 3,326 新湖期货 1,340 87 申银万国 1,540 85 19 南华期货 8,375 4,174 平安期货 1,228 -2 长江期货 1,278 -207 20 新湖期货 7,768 2,900 国海良时 1,217 -108 宏源期货 1,201 129 合计 344869 178386 69245 4743 72390 3535 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 海通期货 2632064 1206164 1 永安期货 179882 1045 1 方正中期 177970 -42 2 上海中期 987965 399704 2 中信期货 165432 6655 2 永安期货 108606 -229 3 国泰君安 850546 362803 3 海通期货 104298 -10388 3 混沌天成 102797 18699 4 东证期货 738888 257818 4 方正中期 98085 -1131 4 中信期货 72905 -18400 5 国投期货 678209 107662 5 国泰君安 92737 -3589 5 申万期货 67329 9353 6 申万期货 648842 -145176 6 华泰期货 74054 3766 6 美尔雅 59237 1035 7 同信久恒 550214 262673 7 银河期货 65945 -16465 7 海通期货 57567 20954 8 永安期货 540324 176743 8 新湖期货 64748 -1705 8 华信万达 57203 16057 9 华泰期货 538074 225485 9 五矿经易 61113 618 9 一德期货 55932 27536 10 中信期货 530125 170385 10 浙商期货 58046 -2116 10 国泰君安 55082 1815 11 方正中期 382379 141643 11 东证期货 54438 1925 11 鲁证期货 51538 -21588 12 广发期货 324926 37894 12 申万期货 43028 -3833 12 国金期货 49636 5112 13 光大期货 320917 95525 13 一德期货 38637 -17842 13 广发期货 47278 5728 期市有风险 入市须谨慎 5 14 银河期货 305984 113774 14 瑞达期货 38018 -2394 14 南华期货 46497 7486 15 徽商期货 303820 92042 15 南华期货 36096 -7047 15 东证期货 45277 -5837 16 一德期货 295028 -23004 16 宏源期货 34523 1063 16 光大期货 44893 -8342 17 创元期货 283354 101119 17 中粮期货 34435 8046 17 银河期货 41391 -409 18 瑞达期货 269125 108473 18 道通期货 34139 10279 18 东航期货 41092 -345 19 鲁证期货 257603 75676 19 光大期货 30818 -3411 19 东海期货 39061 -21846 20