Q4息差企稳回升，零售贷款投放多增

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宁波银行2022年年度报告显示，公司实现营收578.79亿元，同比增长9.67%，营业利润253.92亿元，同比增长24.00%，归母净利润230.75亿元，同比增长18.05%。年末总资产达到23663.82亿元，存款12970.85亿元，贷款10460.02亿元。全年净息差录得2.02%，较去年微升3BP，不良贷款率降至0.75%，拨备覆盖率504.90%，拨贷比3.79%。

在营收端承压背景下，公司通过优化负债成本、提升贷款收益率、加强零售信贷投放等方式，实现了息差的率先企稳回升。资产端，宁波银行通过控制贷款收益率，实现成本的优化，同时加大定期存款的比重，降低了存款成本。在负债端，公司存款表现强劲，定期存款占比提升，有效控制了资金成本。

宁波银行的不良贷款率继续保持低位，结构上，个贷不良率虽略有上升，但对公贷款不良率显著下降。拨备覆盖率稳定，风险抵补能力较强。

基于宁波银行在2022年的表现及对未来经济修复的预期，分析师预计公司营收、净利润、每股收益、每股净资产等指标将持续增长，并维持“买入”评级。尽管面临宏观经济修复不及预期和公司重大经营风险等潜在风险，但宁波银行的市场化机制优势和战略持续性使得其在当前环境下仍展现出较高业绩弹性和质量优势，有助于推动估值修复。