专题系列（一）：大模型发布在望，寻找AIGC龙头市场预期差

科大讯飞：迈向大模型技术的新篇章

技术跃升与目标定位

• 行业里程碑：科大讯飞作为中国唯一承建认知智能国家实验室的机构，展示了其在自然语言处理领域的显著成就。
• 技术路径：以ChatGPT为代表的AI技术革新，推动了科大讯飞加速追赶全球顶尖研究机构Open AI，计划不久后发布自家大模型技术。

大模型战略与技术底蕴

• 实验室优势：依托全国重点实验室，科大讯飞在Transformer深度神经网络算法领域积累了丰富经验，应用于多种智能场景，技术实力国际领先。
• 开源贡献：科大讯飞在GitHub上开源的预训练语言模型数量超过40个，覆盖40多个通用领域，显示其在大模型领域的深厚积累与开放合作精神。

行业数据与场景应用

• 海量数据：累积超过50TB的行业数据和每日10亿次的用户交互，为大模型训练提供了丰富语料库，确保模型能准确理解和应对复杂场景。
• 行业应用：通过“1+N”战略，构建通用模型基础和特定行业应用，覆盖教育、医疗、人机交互等多个领域。

硬件与国产化布局

• 算力基础：自建数据中心，支持大模型训练，实现了高效率的参数推理加速，同时推动关键设备的国产化替代。
• 算力共享：建立深度学习计算平台，不仅满足内部需求，还面向开发者和合作伙伴提供AI服务。

投资前景与建议

• 业绩展望：预计2022-2024年的营收和净利润将分别达到194.22亿元、258.98亿元、332.65亿元，EPS分别为0.24元、1.00元、1.34元。
• 增长策略：聚焦于持续型战略根据地的建设，预计业绩将迎来转折点，维持“强推”评级。

风险考量

• 技术挑战：AI技术发展不确定性，以及与行业应用结合的挑战。
• 市场竞争：学习机市场的价格竞争可能导致盈利能力受到压力。
• 政策风险：潜在的监管政策变化可能对校内数据使用造成影响。

此报告概述了科大讯飞在大模型技术领域的最新动态、核心竞争力、市场定位与未来展望，以及面临的主要风险。科大讯飞正积极布局大模型技术，通过技术创新与行业应用融合，旨在实现技术自主可控和规模化应用，同时面对市场和技术挑战，寻求可持续发展的路径。

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