计算机行业简评报告：继续拥抱AI产业链，关注Q1及部分低位个股

继续拥抱AI产业链，关注Q1及部分低位个股 计算机|行业简评报告|2023.04.02 评级：看好 翟炜 首席分析师 SAC执证编号：S0110521050002 zhaiwei@sczq.com.cn 电话：13581945259 傅梦欣研究助理 fumengxin01@sczq.com.cn 电话：18117835985 0.4计算机 沪深300 0.2 0 -0.2 -0.4 市场指数走势（最近1年） 27-Mar 15-Jan 5-Nov 26-Aug 16-Jun 6-Apr 资料来源：聚源数据 相关研究 计算机&中小盘周观点：关注华为AI 产业链及垂直AI应用领域 计算机&中小盘周观点：必应月活破亿，继续推荐三六零及AI产业链 计算机&中小盘周观点：AI信创双重驱动，重点关注国产算力及泛安全方向标的 核心观点 计算机事件：一季报逐步临近，关注Q1及低位个股。 分析：随着4月份来临，各公司将逐步披露一季报，计算机行业众多公司22年下半年开始精简人员，降本增效，Q1将面临第一个验证点，此外由于去年四季度国内疫情影响，部分公司出现延期确收的情况，进而也可能使得23年Q1业绩较好。重点推荐关注罗普特及低位金财 互联，罗普特主要从事机器视觉、语义分析、元素感知、边缘计算、数据挖掘、机器深度学习及逻辑推理等核心技术的研究，公司致力于人工智能产品研发和行业实战应用，让机器“看得见听得懂，会思考能决策”，为城市、交通、工业、医疗、教育、生活等各个领域提供人工智能赋能行业发展的服务，公司受益于AI多模态技术，同时随着疫情结束，23年起公司业绩有望逐步复苏。金财互联是财税信息化领军公司，公司拥有海量B端用户基础，财税有望成为AI技术率先落地的垂直场景，同时，随着金税四期的落地，公司传统TOG和TOB业务都将迎来增量，业绩有望迎来反转。 此外，持续拥抱AI方向，长期核心推荐算法三六零，算力神州数码、中科曙光，通用应用福昕软件、万兴科技等。而随着国内大模型不断成熟，国内垂直行业应用侧机会也将不断涌现。我们认为应用侧应基 于以下原则选择标的：（1）是否有B、C端客户基础和场景基础；（2）当下可以预见的降本增效程度或新产品新模式的想象空间；（3）是否接入大模型，尤其可以接入海外大模型的公司更占优；（4）是否有海外映射，尤其是巨头映射；（5）投资维度份额小体量小的公司往往弹性更佳。重点推荐目前涨幅较小的AI＋行业的相关标的：AI＋司法通达海、华宇软件、金桥信息，AI＋财税金财互联、税友股份，AI＋证券财富趋势、指南针，AI＋视频罗普特、大华股份，AI＋银行新晨科技、宇信科技、高伟达，AI＋体育力盛体育，AI+医疗创业汇康、嘉和美康，AI＋工业汉得信息、能科科技、赛意信息，AI＋教育方直科技，AI+保险中科软。 中小盘事件：本周观点无变化，继续推荐泛安全+泛能源方向：德邦科技、神工股份及科林电气、广信材料等。 分析：半导体行业作为计算产业的根基，突破“卡脖子”环节而实现自给自足尤为重要，计算机信创行情有望持续向半导体安全等泛安全领域扩散。继续推荐关注德邦科技，公司是国家集成电路产业基金重点布局的电子封装材料供应商，公司业务覆盖集成电路封装材料、智能终端封装材料、新能源应用材料、高端装备应用材料四大类别。其中集成电路封装材料和智能终端封装材料市场空间大，国产化率低， 公司是国内少数形成规模化销售并产品覆盖较全的公司，目前已逐步进入下游各大厂商供应链，国产替代空间广阔。 泛安全方向其他关注标的：半导体硅材料及硅片供应商神工股份，半导体设备金属结构件供应商华亚智能，益生菌菌粉原料及终端产品供应商均瑶健康等。 光伏等新能源赛道持续景气，此前重点推荐科林电气因美国充电桩政策等因素近期出现较大波动，实际公司充电桩业务占比较小且几乎无海外业务。公司传统业务为配用电网一二次设备，受益电网投资增加及行业拓展稳健增长，近年来公司在光伏、充电桩、工商业储能等新能源领域布局并获得较大订单，业绩确定性高，估值低，继续推荐。 泛能源领域其他关注标的：光伏新材料及PCB油墨产品提供商广信材料，公司子公司江西广臻年产5万吨电子感光材料及配套材料项目 投产在即，同时公司优化结构处置亏损资产，光伏新材料等新业务开始实现收入，有望带来较大利润弹性。 投资建议：关注罗普特及金财互联，继续拥抱AI全产业链；中小盘继续推荐德邦科技、科林电气等。 风险因素：AI板块短期涨幅过大，后续催化不足；相关公司业绩不及预期。 分析师简介 翟炜，北京大学硕士，曾就职于中科院信工所，方正证券、国金证券等，2021年5月加入首创证券，负责计算机、通信等行业研究。 傅梦欣，新加坡南洋理工大学硕士，西南财经大学双学士，2022年3月加入首创证券，主要覆盖信创、能源IT 网络安全等领域。 分析师声明 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。 免责声明 本报告由首创证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 在法律许可的情况下，首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 本报告的版权仅为首创证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 评级 说明 股票投资评级行业投资评级 买入增持中性减持看好 相对沪深300指数涨幅15％以上相对沪深300指数涨幅5％-15%之间相对沪深300指数涨幅－5％-5％之间相对沪深300指数跌幅5％以上行业超越整体市场表现 中性 行业与整体市场表现基本持平 看淡 行业弱于整体市场表现 评级说明 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级 以报告发布后的6个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价（或 行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300 指数的涨跌幅为基准