汽车行业跟踪(2023.3.27-2023.4.2):比亚迪2023年挑战360万辆销量,飞凡F7正式上市 汽车行业 2023年4月4日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号:S1500522060001联系电话:13816900611邮箱:lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编:100031 汽车行业跟踪(2023.3.27-2023.4.2):比亚迪2023年挑战360万辆销量,飞凡F7正式上市 2023年4月4日 本期内容提要: 本周汽车板块涨幅靠前。本周(3.27-3.31)汽车板块+2.24%,居中信一级行业第5位,跑赢沪深300指数(+0.59%)1.64pct,跑赢上证指数(+0.22%)2.02pct。 汽车子板块整体上涨。本周乘用车板块+1.87%,商用车板块+7.22%,汽车零部件板块+1.25%,汽车销售及服务板块+0.22%,摩托车及其他板块+4.41%。 个股方面,乘用车板块比亚迪(+4.06%)、长城汽车(+3.33%)涨幅靠前;商用车板块宇通客车(+20.65%)、中国重汽(+9.68%)、潍柴动力 (+9.18%)、中国汽研(+7.11%)、福田汽车(+5.12%)涨幅超5%;零部件板块博俊科技(+22.19%)、致远新能(+21.73%)、飞龙股份 (+15.65%)、岱美股份(+12.21%)、旭升集团(+12.19%)、爱柯迪 (+11.53%)、艾可蓝(+11.23)、拓普集团(+11.20)、新泉股份 (+10.72)涨幅靠前。 造车新势力3月交付量公布。零跑汽车:3月交付6172台,环比 +93%。小鹏汽车:3月交付7002台,环比+17%;3月P7车型交付3030台,环比+32%。理想汽车:3月交付20823台,同比+88.7%。1-3月累计交付52584台,同比+65.8%。蔚来汽车:3月交付10378台,同比 +3.9%;1-3月累计交付31041台,同比+20.5%。哪吒汽车:3月交付 12026台,哪吒U+V+S交付10087台,哪吒S交付2206台,环比增长 8%。广汽埃安:3月交付40016台,同比+97%,环比+33%;1-3月累计交付80308台,同比+79%。极氪汽车:3月交付6663台,同比+271%, 环比+22%;累计交付93182台。 国际快讯:(1)欧盟理事会2035年起将禁售非零排汽车;(2)欧盟将在所有成员国内建设充电站;(3)丰田2月全球售出逾85万辆车,同比大增10%;(4)福特田纳西州工厂计划年产50万辆电动汽车,并将投产下一代电动皮卡。 国内速递:(1)比亚迪2023年销量目标300万辆,挑战360万辆翻倍增长;(2)中大型豪华纯电轿车飞凡F7正式上市,售价20.99万- 30.19万;(3)赛力斯发布全新新能源品牌蓝电,首款车型售价13.99万起;(4)魅族FlymeAuto车载软件系统发布:无界桌面支持手机应用流转上车;(5)DeepWay完成7.7亿元A+轮融资,半年累计融资超12亿元。 3月第四周(3.20-3.26)乘用车市场日均零售与批发同比增长。3月第四周零售4.6万辆,同比去年3月同期增长18%,环比上月同期下降 35%;第四周批发日均5.7万辆,同比去年3月同期增长4%,环比上月同期下降39%。3月1-26日,乘用车市场零售102.1万辆,同比去年同期下降1%,较上月同期下降17%。今年以来累计零售370万辆,同比下降15%;全国乘用车厂商批发114.6万辆,同比去年同期下降8%,较上月同期下降19%。今年以来累计批发421.2万辆,同比下降14%。地补强化销量有望改善,看好4-5月车市持续回暖。湖北拉开地方政府补贴序幕,安徽、云南、贵州和四川等地也推出了类似补贴政策,地方补贴支持+线下车展刺激消费+碳酸锂等原材料价格回落,后续销量有望持续改善。 本周铝、天然橡胶、聚丙烯、铜、冷轧板均价周环比上涨,碳酸锂均价周环比下跌。铝均价周环比+1.91%,天然橡胶均价周环比+1.76%,聚丙烯均价周环比+1.76%,铜均价周环比+0.65%,冷轧板均价周环比 +0.42%,碳酸锂均价周环比-13.45%,碳酸锂周均价实现18周连降。 投资建议:我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性较高的赛道及标的,主要关注两条主线:1)处于较好新车周期,以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企;2)国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道:把握技术升级趋势,按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选,现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道;建议关注:(1)整车龙头:【长城汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车】等。(2)智能电动汽车增量零部件:①热管理【川环科技、腾龙股份、银轮股份、三花智控】;②汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】;③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】;④智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】;⑤轻量化【博俊科技、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】;⑥电机电控【英搏尔、欣锐科技】等。 风险因素:汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块涨幅靠前5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1本周重点公司公告8 4、数据跟踪9 4.1部分车企销量9 4.23月乘用车市场周度数据10 4.3本周铝、天然橡胶、聚丙烯、铜、冷轧板均价周环比上涨、碳酸锂均价周环比下跌11 4.4本周人民币兑美元与欧元小幅贬值13 5、新车上市情况13 5.1本周新车型发布一览13 6、近期重点报告15 7、行业评级21 8、风险因素21 表目录 表1:周涨幅前列个股(乘用车、商用车、零部件):单位:%6 表2:本周重点公司年度报告8 表3:本周重点公司公告9 表4:3月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览(单位:辆)10 表5:本周乘用车上市新车一览13 图目录 图1:中信一级行业周度涨跌幅(单位:%)5 图2:汽车行业子板块周度涨跌幅(单位:%)5 图3:2015年至今汽车板块市盈率6 图4:3月乘联会口径日均零售概况11 图5:3月乘联会口径日均批发概况11 图6:长江有色均价:铜12 图7:中铝价格数据12 图8:天然橡胶价格数据12 图9:冷轧板(1mm)价格数据12 图10:聚丙烯价格12 图11:价格:碳酸锂99.5%电:国产12 图12:2020年以来人民币汇率变化13 1、行情回顾 1.1本周汽车板块涨幅靠前 本周汽车板块涨幅靠前。本周(3.27-3.31)汽车板块+2.24%,居中信一级行业第5位,跑 赢沪深300指数(+0.59%)1.64pct,跑赢上证指数(+0.22%)2.02pct。 汽车子板块整体上涨。本周乘用车板块+1.87%,商用车板块+7.22%,汽车零部件板块 +1.25%,汽车销售及服务板块+0.22%,摩托车及其他板块+4.41%。 个股方面,乘用车板块比亚迪(+4.06%)、长城汽车(+3.33%)涨幅靠前;商用车板块宇通客车(+20.65%)、中国重汽(+9.68%)、潍柴动力(+9.18%)、中国汽研(+7.11%)、福田汽车(+5.12%)涨幅超5%;零部件板块博俊科技(+22.19%)、致远新能(+21.73%)、飞龙股份(+15.65%)、岱美股份(+12.21%)、旭升集团(+12.19%)、爱柯迪(+11.53%)、艾可蓝 (+11.23)、拓普集团(+11.20)、新泉股份(+10.72)涨幅靠前。 图1:中信一级行业周度涨跌幅(单位:%) 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 CS石油石化CS农林牧渔 CS传媒CS食品饮料 CS汽车CS计算机CS煤炭CS家电CS医药 CS电力设备及新能源 CS交通运输CS商贸零售CS消费者服务 CS机械 CS基础化工 CS电力及公用事业 CS银行CS有色金属 CS钢铁CS电子 CS非银行金融CS纺织服务 CS通信CS建材 CS轻工制造CS房地产CS综合金融CS国防军工 CS综合 CS建筑 -4 资料来源:Wind,信达证券研发中心 图2:汽车行业子板块周度涨跌幅(单位:%) 8 6 4 2 0 资料来源:Wind,信达证券研发中心 图3:2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 资料来源:Wind,信达证券研发中心 表1:周涨幅前列个股(乘用车、商用车、零部件):单位:% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 002594.SZ 比亚迪 4.06 300926.SZ 博俊科技 22.19 601633.SH 长城汽车 3.33 300985.SZ 致远新能 21.73 乘用车 000625.SZ 长安汽车 1.27 002536.SZ 飞龙股份 15.65 601238.SH 广汽集团 0.72 603730.SH 岱美股份 12.21 600104.SH 上汽集团 0.70 603305.SH 旭升集团 12.19 600066.SH 宇通客车 20.65 600933.SH 爱柯迪 11.53 000951.SZ 中国重汽 9.68 300816.SZ 艾可蓝 11.23 商用车 000338.SZ 潍柴动力 9.18 601689.SH 拓普集团 11.20 601965.SH 中国汽研 7.11 603179.SH 新泉股份 10.72 600166.SH 福田汽车 5.12 603922.SH 金鸿顺 10.37 零部件 资料来源:Wind,信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 欧盟理事会2035年起将禁售非零排汽车。当地时间3月28日,欧盟理事会通过了一项法规,为新车和货车设定二氧化碳排放标准。这一新规在“2035禁燃”就已提及,它重申了阶段的和最终的减排目标:与2021年的水平相比,从2030年到2034年,新车的二氧化碳排放量减少55%,新货车的二氧化碳排放量减少50%;从2035年起,新车和货车的二氧化碳排放量将减少100%,即实现零排放。(来源:财联社) 欧盟将在所有成员国内建设充电站。欧盟谈判代表同意在未来几年在整个地区建设电动车充电站和氢动力汽车加氢站,以刺激该地区的电气化进程,摆脱内燃机汽车。欧洲议会和成员国在深夜达成协议,2026年开始在主要道路上至少每60公里设置一个电动乘用车充电站,每120公里设置一个电动卡车充电站,其中一半充电站应在2028年前到位。此外, 2031年时欧盟将在主要道路上至少每200公里部署一座加氢站。(来源:盖世汽车) 丰田2月全球售出逾85万辆车,同比大增10%。丰田汽车表示,随着该公司从车用半导体短缺和新冠疫情大流行带来的干扰中复苏,2月份其在全球的汽车产量同比增长1.4%,至896,712辆。丰田汽车还在一份声明中透露,其包括大发汽车和日野汽车在内的全球销量也同比增长10.5%,达到856,376辆。其中,丰田在日本国内的产销量连续第二个月实现同比增长,产量同比增长5.5%至372,932辆,销量的涨幅高达38%至213,698辆。丰田将其对截至今年3月这一财年(2022.4.1-2023.3.31)的产量预期维持在1040万辆。(来源:盖世汽车) 福特田纳西州工厂计划年产50万辆电动汽车,并将投产下一代电动皮卡。福特在3月24日表示,该公司计划在其正在建设中的田纳西州西部的BlueOvalCi