电子行业周报：网络安全势在必行，关注国产存储芯片和IC设计领域

证 券 研2023年04月03日 究 报网络安全势在必行，关注国产存储芯片和IC 告设计领域 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：刘煜 liuy@cfsc.com.cn 联系人：赵心怡 S1050523030001 S1050122030021 zhaoxy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 —电子行业周报 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 4.3 13.3 -1.7 沪深300 -1.9 4.2 -5.3 市场表现 (%)电子沪深300 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《电子行业周报：AI+赋能万物，AIAppStore时代硬科技大有可为》2023-03-27 2、《电子行业周报：高端装备亟待突破，关注激光和光刻机产业链》2023-03-20 3、《电子行业周报：海外管制升级，关注半导体上游基础环节》2023-03-13 相关研究 行业研究 3月27日-3月31日当周，电子行业下跌0.23%，表现不及上周（上涨5.27%）。电子行业细分板块涨跌相当。半导体设备、数字芯片设计、LED领涨，涨幅分别为4.61%、2.77%、1.59%。估值方面，光学元件、半导体设备、LED估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名本周第四、五位。 ▌半导体 3月31日网络安全审查办公室发布《关于对美光公司在华销售产品启动网络安全审查的公告》称，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司(Micron)在华销售的产品实施网络安全审查。我们认为此事件有望利好国产存储芯片公司，建议关注兆易创新、东芯股份、北京君正等。其他IC设计领域中，建议持续关注具备贝塔属性的AI算力领域核心半导体公司如海光信息，龙芯中科，寒武纪，瑞芯微等。 我们认为终端库存水位趋于正常，行业基本面已处底部区间，建议关注射频领域唯捷创芯-U、卓胜微，模拟领域纳芯微、圣邦股份、杰华特、芯海科技等，功率领域东微半导、士兰微、新洁能、宏微科技、捷捷微电等，以太网phy芯片裕太微-U。 此外持续推荐国产化核心关键的设备材料环节。半导体设备，建议关注北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、华海清科、精测电子等。设备零部件建议关注富创精密、新莱应材等。半导体材料建议关注华特气体、晶瑞电材、华懋科技、鼎龙股份、安集科技、江丰电子等。 ▌消费电子 3月28日三环集团发布Q2涨价函，公司MLCC产品在与部分合作伙伴充分沟通、协商一致后，Q2各月份套单实际交易价格全面上调；所有签约伙伴自4月份新提交的套单审批时同步同比例调整并执行。自2021Q4起，MLCC受疫情、缺芯、宏观经济不景气等因素的影响，行业处于下行周期。原厂稼 动率在22Q3触底后有所回升，部分料号价格在22Q4有所反弹。我们认为MLCC行业目前已经处于周期底部，手机等消费电子产品需求复苏叠加汽车三化带来的新增需求，行业景气度有望上行，建议关注三环集团、风华高科。 公司代码 名称 2023-03-31 EPS PE 投资评级 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 宏观经济复苏不及预期，美国加息超预期，居民消费复苏不及预期，新冠疫情反复，地缘政治不稳定等风险，推荐公司业绩不及预期 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 603986.SH兆易创新 122.00 3.50 3.98 4.93 35 31 25 买入 688110.SH东芯股份 34.68 0.59 0.85 1.20 54 41 29 买入 300223.SZ北京君正 89.01 1.92 2.42 3.15 47 37 28 买入 688041.SH海光信息 77.17 0.16 0.61 410 126 未评级 688047.SH龙芯中科 146.61 0.66 0.13 0.31 248 478 买入 688256.SH寒武纪-U 185.95 -2.06 -1.89 -90 -98 未评级 603893.SH瑞芯微 90.03 1.44 1.07 1.80 62 84 50 买入 688153.SH唯捷创芯-U 59.26 -0.19 1.03 -354 57 未评级 300782.SZ卓胜微 124.40 6.40 2.32 3.08 31 54 40 买入 688052.SH纳芯微 290.77 2.95 3.02 4.73 131 96 62 买入 300661.SZ圣邦股份 155.20 2.96 2.69 3.36 80 58 46 买入 688141.SH杰华特 49.90 0.37 0.66 158 76 未评级 688595.SH芯海科技 47.45 0.96 1.88 2.65 71 36 25 买入 688261.SH东微半导 199.00 2.91 4.22 5.76 91 48 35 买入 600460.SH士兰微 37.01 1.07 1.05 1.33 35 35 28 买入 605111.SH新洁能 82.99 2.90 2.04 2.74 43 41 30 买入 688711.SH宏微科技 82.00 0.70 0.69 1.07 166 119 76 买入 300623.SZ捷捷微电 23.33 0.67 0.90 1.10 35 26 21 买入 688515.SH裕太微-U 225.48 -0.01 0.43 -39004 528 未评级 002371.SZ北方华创 265.85 2.05 3.39 4.66 118 79 57 买入 688012.SH中微公司 147.51 1.64 2.02 2.60 90 73 57 买入 688037.SH芯源微 222.88 0.92 2.08 2.63 267 108 85 买入 688072.SH拓荆科技-U 281.95 0.72 1.73 2.80 533 164 100 买入 688120.SH华海清科 316.80 2.48 4.18 6.31 170 76 50 买入 300567.SZ精测电子 65.75 0.69 1.02 1.37 131 65 48 买入 688409.SH富创精密 113.35 0.81 1.14 1.73 195 100 65 买入 300260.SZ新莱应材 68.29 0.75 1.52 2.21 91 45 31 买入 688268.SH华特气体 94.86 1.08 1.66 2.29 88 57 42 买入 300655.SZ晶瑞电材 23.35 0.59 0.30 0.44 66 77 53 买入 603306.SH华懋科技 37.01 0.57 0.62 1.37 68 60 27 买入 300054.SZ鼎龙股份 24.50 0.23 0.43 0.56 95 58 44 买入 688019.SH安集科技 209.20 2.35 5.33 125 39 未评级 300666.SZ 江丰电子 70.20 0.47 1.53 188 46 未评级 300408.SZ 三环集团 30.10 1.05 1.02 1.30 29 29 23 买入 000636.SZ 风华高科 18.09 1.05 0.57 22 32 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（“未评级”公司盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化6 1.1、本周重点推荐及推荐组6 1.2、海外龙头动态一览8 2、分析及展望10 2.1、周涨幅排行10 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测13 3、行业高频数据16 3.1、台湾电子行业指数跟踪16 3.2、电子行业主要产品指数跟踪19 4、近期新股23 4.1、云天励飞（688343.SH）：国内人工智能主要参与者23 4.2、华海诚科（688535.SH）：半导体封装材料领先企业25 5、行业动态跟踪27 5.1、半导体27 5.2、消费电子28 5.3、汽车电子30 6、行业重点公司公告32 7、风险提示47 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级7 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅8 图表3：费城半导体指数近两周走势9 图表4：费城半导体指数近两年走势9 图表5：3月27日-3月31日行业周涨跌幅比较（%）10 图表6：3月31日行业市盈率（TTM）比较10 图表7：3月27日-3月31电子细分板块周涨跌幅比较（%）11 图表8：3月31日电子细分板块市盈率（TTM）比较11 图表9：重点公司周涨幅前十股票12 图表10：行业重点公司估值水平及盈利预测13 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势16 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势16 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势16 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势16 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势17 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势17 图表17：台湾光电行业指数近两周走势17 图表18：台湾光电行业指数近两年走势17 图表19：中国台湾IC各版块产值当季同比变化（%）18 图表20：NAND价格（单位：美元）19 图表21：DRAM价格（单位：美元）19 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）19 图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）19 图表24：面板价格（单位：美元/片）20 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）20 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）20 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）21 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）21 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）21 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）21 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）22 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）22 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）22 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）22 图表35：云天励飞核心技术的应用23 图表36：云天励飞自研AI芯片时间线24 图表37：云天励飞营业收入（亿元）24 图表38：云天励飞归母净利润（亿元）24 图表39：华海诚科主营业务产品25 图表40：华海诚科营业收入（亿元）26 图表41：华海诚科归母净利润（亿元）26 图表42：本周重点公司公告32 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）半导体 3月31日网络安全审查办公室发布《关于对美光公司在华销售产品启动网络安全审查的公告》称，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司(Micron)在华销售的产品实施网络安全审查。我们认为此事件有望利好国产存储芯片公司，建议关注兆易创新、东芯股份、北京君正等。其他IC设计领域中，建议持续关注具备贝塔属性的AI算力领域核心半导体公司如海光信息，龙芯中科，寒武纪，瑞芯微等。 我们认为终端库存水位趋于正常，行业基本面已处底部区间，建议关注射频领域唯捷创芯-U、卓胜微，模拟领域纳芯微、圣邦股份、杰华特、芯海科技等，功率领域东微半导、士兰微、新洁能、宏微科技、捷捷微电等，以太网phy芯片裕太微-U。 此外持续推荐国产化核心关键的设备材料环节。半导体设备，建议关注北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、华海清科、精测电子等。设备零部件建议关注富创精密、新莱应材等。半导体材料建议关注华特气体、晶瑞电材、华懋科技、