全国统一大市场建设取得阶段性成效，黄金ETF持有量增加

日度报告——综合晨报 全国统一大市场建设取得阶段性成效黄金ETF持有量增加 报告日期：2023-04-04 股指期货 发改委：全国统一大市场建设取得阶段性成效 经济回暖与行业政策共振，股指4月取得开门红。出口因多重原因回落而导致制造业供给端出现过剩迹象，部分公司景气回落。打通内循环、提高中外经贸合作成为重点关注方向。 国债期货 一季度贷款总体需求指数比上季上升6.1个百分点 3月财新中国制造业PMI较前值有所下降，显示经济修复的斜率综有所放缓。但由于复苏的方向没有发生变化，而债市涨幅已经合较为可观，短期内小幅调整的可能性更高。 晨贵金属 报黄金ETF持有量增加 金价先抑后扬最终收涨，美国3月ISM制造业PMI继续下滑至46.3，各分项数据均走弱，叠加opec宣布减产后推动油价走高，美国经济面临的滞胀压力增加利多黄金。 黑色金属 口岸蒙煤市场交投氛围冷清 供应充足，现货价格不断下跌，同时口岸蒙煤交投清淡，价格下行，随着交割月临近，警惕现货价格下跌后造成的仓单价格下移从而拖累盘面。 有色金属 比克电池：三年内推出能量密度超330Wh/kg的准固态 锂价短期或继续向下，测试15-20万元/吨附近成本支撑的有效性，考虑供需两端的边际变化后，锂价有望于二季度中后期逐步止跌企稳。 责任编辑王冬黎从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348 Tel：8621-63325888-3975 Email：dongli.wang@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 1.2、国债期货（10年期国债）4 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、黑色金属（焦煤/焦炭）6 2.4、有色金属（锂）6 2.5、有色金属（工业硅）7 2.6、能源化工（PVC）8 2.7、农产品（豆粕）8 2.8、农产品（生猪）9 2.9、农产品（棉花）10 1、金融要闻及点评 1.1、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 发改委：全国统一大市场建设取得阶段性成效(来源：wind) 国家发改委副主任主持召开全国统一大市场建设工作专题会议。会议指出，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》印发实施以来，各地方各有关部门有力有序扎实推进各项重点任务，全国统一大市场建设取得阶段性成效。但也应该看到，全国统一大市场建设是一个持续艰巨的任务，实践中还有不少亟待解决的问题。会议要求，瞄准地方保护和市场分割等突出问题，进一步提出务实管用举措，实实在在推动全国统一大市场建设取得扎实成效。 中汽协：3月汽车消费指数滑落至72.5(来源：wind) 据中国汽车流通协会，3月份汽车消费指数为72.5，低于上月。随着多地出台促销政策，新车的销售价格大幅度下降，部分地区开始了价格战。这对消费者产生了一定的误导，消费者对降价幅度期望值越来越高，开始观望进入持币待购状态。这也导致3月汽车销量并没 有达到预期，经销商预测4月如果行业没有大的政策调整，汽车销量将同3月基本持平，不会有太大幅度的变化。 3月物流业景气指数走高至55.5%(来源：wind) 中国物流与采购联合会发布的2023年3月份中国物流业景气指数为55.5%，较上月回升5.4 个百分点，连续两个月回升超过5个百分点；中国仓储业指数为50.2%，较上月下降6.1个百分点。3月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为103.4点，与上周基本持平，比去年同期增长3.1%。从周指数看，�一、二周运价指数环比回升，�三周运价指数环比回落，�四、五周运价指数总体平稳。 中指院：3月楼市成交同环比大幅上涨，库存略有下降(来源：中指院) 中指院报告显示，3月楼市成交量同环比均大幅上涨。一线成交面积环比上涨73.0%，广州、上海环比涨幅明显。二线整体环比上涨54.7%，其中青岛涨幅明显，环比上涨118.6%。库存面积总量略有下降，宁波降幅最大，库存面积环比降幅6.52%。 3月财新中国制造业PMI录得50(来源：wind) 3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.0，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。 点评：经济回暖与行业政策共振，股指4月取得开门红。目前中国存在结构性的问题，即出口因多重原因回落而导致制造业供给端出现过剩迹象，部分公司景气有所回落。我们认为后续打通内循环、提高中外经贸合作将成为重点关注的方向。 投资建议：看多股指期货 1.2、国债期货（10年期国债） 一季度贷款总体需求指数比上季上升6.1个百分点(来源：中国人民银行) 央行发布�一季度银行家问卷调查报告，银行家宏观经济热度指数为40.2%，比上季上升 22.8个百分点；银行业景气指数为71.9%，比上季上升6.1个百分点，比上年同期下降0.1个百分点；贷款总体需求指数为78.4%，比上季上升19.0个百分点，比上年同期上升6.1个百分点。货币政策感受指数为67.7%，比上季下降0.3个百分点，比上年同期上升4.8个百分点。 央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月3日以利率招标方式开展了20亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.0%。另有2550亿元逆回购到期，单日净回笼2530亿元。3月财新中国制造业PMI录得50.0，前值51.6(来源：财新网) 3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.0，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。 点评：今日股债跷跷板行情较为明显，债市震荡走弱。消息方面，3月财新中国制造业PMI较前值有所下降，显示经济修复的斜率有所放缓，和制造业PMI变化的方向基本一致。不过债市并未对财新PMI做出更多定价，近期债市涨幅已经较为可观，部分投资者选择止盈离场。展望未来，虽然随着积压需求释放，经济修复的节奏放缓，但复苏的方向没有发生变化，另一方面，市场已经对弱复苏有了较为充分的定价，而增量货币政策工具的想象空间是有限的，因此预计债市短期内小幅调整的可能性更高。中长期来看，随着财政等政策提振内需，通胀压力逐渐上升，债市偏空。 投资建议：不建议做多 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 黄金ETF持有量增加(来源：wind) 全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日增加2.02吨，当前持仓量为930.04吨；全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日减少45.73吨，当前持仓量为14430.22吨。 欧洲央行管委：5月份加息50个基点是“仍有可能”(来源：wind) 欧洲央行管委霍尔茨曼：5月份加息50个基点是“仍有可能”的；如果欧洲央行将加息步伐放慢至25个基点，就很难再回头了；欧佩克+减产决定将“小幅”推高通胀。 美国2月营建支出环比降0.1%(来源：wind) 美国2月营建支出环比降0.1%，预期0.00%，前值由降0.1%修正至升0.4%。美国3月ISM制造业PMI为46.3(来源：wind) 美国3月ISM制造业PMI为46.3，创2020年5月以来新低，预期47.5，前值47.7。 点评：昨日金价先抑后扬最终收涨，波动加大，美国3月ISM制造业PMI继续下滑至46.3，各分项数据均走弱，叠加opec宣布减产后推动油价走高，美国经济面临的滞胀压力增加，黄金处于上涨周期中。本周还将公布3月ISM 服务业PMI和3月美国非农就业报告，服务业表现好于制造业，就业市场的边际走弱程度影响接下来美联储的政策方向，市场和官方之间关于合适降息的预期差仍然是未来的博弈焦点之一。 投资建议：金价短期走势震荡。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 4月家用空调排产1819万台，较去年同期实绩增15%(来源：产业在线) 据产业在线最新发布的家用空调排产报告显示，2023年4月空调排产约为1819万台，较去 年同期生产实绩上涨15.4%，涨幅在3月份的基础上扩大近两倍。其中内销排产1097万台，较去年同期内销实绩上涨41.2%；出口排产722万台，较去年同期出口实绩下滑5.5%。基于排产报告T+3的调研周期，本期报告还显示，2023年二季度中国家用空调行业排产约为5029万台，较去年同期生产实绩上涨14.3%；内销排产3255万台，较去年同期内销实绩上涨23.4%；出口排产1774万台，较去年同期出口实绩下滑6.0%。 敬业集团投资47亿建设260万吨钢铁项目(来源：敬业集团) 日前，在敬业高品钢�一届彩涂“产、研、游”活动相关座谈会上，敬业集团高品钢生产副部长赵永红以“做全球钢材和金属制品的供应服务”为题，对敬业集团中厚板、热卷板以及高品钢的冷系产品、产线、工艺进行介绍。敬业集团坚持高端产品研发，打造全流程产业链，投资47亿元建设260万吨1450mm系列生产线，项目共分2期建设，一期冷轧投 资22亿元于2020年6月份投产，年设计产能120万吨。二期冷轧投资26亿元，计划在2023 年6月份投产，年设计产能140万吨，市场定位中高端家电、建材用钢、汽车结构件和冲压件用钢，主要包含1条酸轧、1条罩退、3条镀锌、1条彩涂机组，三期、四期已开始规划。 3月重卡销量环比上涨26%(来源：�一商用车网) �一商用车网数据显示，2023年3月份，我国重卡市场大约销售9.7万辆（开票口径，包含 出口和新能源），环比2月上涨26%，比上年同期的7.7万辆增长26%，净增加约2万辆。 这是今年市场继2月份以来的�二个月增长，今年一季度，重卡市场累计销售22.3万辆，同比微降4%。自2月份起，2023年的重卡市场就已经进入了连续同比增长的通道，全年实现11个月的同比上涨悬念不大。 点评：钢价出现比较明显的回落，目前基本面变化并不算大。3月中下旬以来，钢材出口接单有转弱迹象，制造业终端外需也有一些回落的风险。国内基建需求的增量尚待观察，外需的边际走弱则相对明显。同时，铁水日产突破240万吨，基本处于峰值水平，若后期基建增量有限，市场开始担心未来的供应压力。从交易逻辑看，有一定交易减产负反馈的基础，不过我们认为终端需求下滑的速度不会很快，预计钢价仍表现震荡弱势。 投资建议：钢价偏弱运行，关注潜在负反馈风险，建议逢低偏多远月盘面利润。 2.3、黑色金属（焦煤/焦炭） 口岸蒙煤市场交投氛围冷清(来源：Mysteel) 进口蒙煤方面，口岸蒙煤市场交投氛围冷清，下游仍以观望为主，市场询货较少，蒙5原 煤报价1530-1550元/吨，蒙3精煤报价1750-1780元/吨。晋中灵石市场炼焦煤价格下跌(来源：Mysteel) 晋中灵石市场炼焦煤价格下跌，终端市场疲软，降价压力继续向煤矿传导，高硫肥煤A10.5，S1.8，G95报2000元/吨；高硫主焦A10.5，S1.8，G95报2000元/吨，均下调100元/吨。 山东主流大矿炼焦煤主要煤种价格下调(来源：Mysteel) 山东主流大矿炼焦煤主要煤种价格下调100-150元/吨，气煤下调150元/吨报1760-1815元/ 吨，1/3焦煤下调100元/吨报1920-2070元/吨，主焦煤下调100元/吨报2415元/吨，自4 月1日起执行。