报告摘要：
皖通高速（600012）是一家从事交通运输领域的公司，其业绩在2022年有所波动。全年实现营收52.06亿元，同比增长32.78%，但归母净利润为14.45亿元，同比下降4.57%。分季度看，各季度收入分别为9.66亿、18.50亿、11.69亿和12.21亿元，归母净利润分别为4.06亿、2.60亿、5.07亿和2.72亿元。
公司业绩的波动主要受宣广高速改扩建PPP项目的影响，该项目确认了14.17亿元的建造服务收入，若剔除此因素，公司的整体营收同比下降3.37%。此外，公司的收费公路业务收入在2022年同比下滑3.78%，主要由于疫情和通行费减免政策的影响。主力路产合宁高速收入11.97亿元，降幅较小，得益于6月底滁河大桥全线通车利好车流量增长。高界高速和岳武高速则实现了车流量和收入的正增长，这得益于105国道维修后车辆改道至高界高速通行以及春运期间的车流增加。
2023年，公司计划通过发行股份及支付现金的方式收购安徽省交通控股集团有限公司持有的六武高速公路有限公司100%股权，此举将有助于公司扩大在皖西地区的路产运营规模，延长收费年限，并增强主营业务竞争力。
盈利预测方面，预计公司2023-2025年的营业收入分别为55.62亿、57.39亿和46.04亿元，归母净利润分别为17.00亿、17.68亿和18.56亿元，对应的EPS分别为1.03元、1.07元和1.12元。基于10倍PE的目标价为10.30元，评级上调至“买入”。
风险提示主要包括车流量增速不及预期和收费政策的变化。
财务数据方面，公司2021-2025年的营业收入、EBITDA、归母净利润、EPS等指标均有所预测。市盈率、市净率和EV/EBITDA等估值指标显示，当前股价与历史相比具有一定的吸引力。
其他信息包括公司的总股本、流通股本、市值、每股净资产、资产负债率、股价波动区间等基本信息。
