公用事业行业周报：基础设施REITs开展申报推荐，光伏规范用地管理

公用事业 行业研究/行业周报 基础设施REITs开展申报推荐，光伏规范用地管理 报告日期：2023-04-02 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 12% 2% -8%4/22 18% 7/22 10/221/23 28% 22% - - 主要观点： 国家发改委：基础设施REITs项目开展申报推荐 3月24日，国家发展改革委发布关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知。REITs契合环保行业，污水、垃圾焚烧、危废子板块望深度受益。环保行业是证监 会、国家发改委《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金 （REITs）试点相关工作的通知》要求聚焦的重点行业：明确城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理项目为重点发力行业，优先支持基础设施补短板行业。污水、垃圾焚烧等环保运营资产项目投资 公用事业沪深300 分析师：余楷丽 执业证书号：S0010522080003邮箱：yukaili@hazq.com 相关报告 1.农村“能源革命”试点县建设启动，发电行业碳配额方案发布2023-03-26 2.2023年废气污水治理预算发布，光 伏上游价格小幅下降2023-03-12 3.危废贮存标准首次修订，光伏上游价格分化扩大2023-03-07 回报良好，经营现金流稳定，极度契合REITs项目要求，另一方面REITs提供新的权益性融资工具，而环保公司发展依赖资金，融资改善边际效应强。 三部门：发布关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通 知 近日，自然资源部办公厅、国家林业和草原局办公室、国家能源局综合司关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知。引导项目合理布局：做好光伏发电产业发展规划与国土空间规划的衔接。鼓励利 用未利用地和存量建设用地发展光伏发电产业。在严格保护生态前提下，鼓励在沙漠、戈壁、荒漠等区域选址建设大型光伏基地；对于油田、气田以及难以复垦或修复的采煤沉陷区，推进其中的非耕地区域规划建设光伏基地。并对光伏发电项目用地实行分类管理、加快办理项目用地 手续等。 板块行情回顾 本周（2023.03.27~2023.03.31）环保板块跌幅1.6%，跑输上证综指1.8pct，跑输创业板2.9pct，表现较差；公用事业板块跌幅0.2%，跑输上证综指0.4pct，跑输创业板1.4pct，表现较差。 投资建议 建议关注（1）景气高、格局好、空间仍大的垃圾焚烧板块，建议关注历史业绩优秀、管理水平优异的【瀚蓝环境】，和拥有生活垃圾焚烧核心设备产销能力、ROE突出的【伟明环保】；（2）以及资源再生等细分环保领域投资机会，如聚焦危废后端金属资源化的【高能环境】，欧盟双倍减碳认证、生物柴油行业格局供不应求的【卓越新能】。 风险提示 政策推进力度不及预期，受疫情影响项目投产进度放缓，财政压力上行及行业需求释放速度不及预期等。 正文目录 1本周投资观点4 1.1国家发改委：基础设施REITS项目开展申报推荐4 1.2三部门：发布关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知5 2本周板块行情5 3行业要闻回顾7 4重点公告汇总9 5风险提示：15 图表目录 图表1近一年公用、环保板块指数与大盘指数相对走势6 图表2环保子板块指数6 图表3本周公用板块涨跌幅极值个股6 图表4本周环保板块涨跌幅极值个股6 图表5本周各行业涨跌幅排名7 1本周投资观点 1.1国家发改委：基础设施REITs项目开展申报推荐 3月24日，国家发展改革委发布关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知。 合理把握项目收益与规模：根据不同类型基础设施REITs项目的具体情况，合理把握项目收益水平。申报发行基础设施REITs的特许经营权、经营收益权类项目，基金存续期内部收益率（IRR）原则上不低于5%；非特许经营权、经营收益权类项目，预计未来3年每年净现金流分派率原则上不低于3.8%。可通过剥离低效资产、拓宽收入来源、降低运营成本、提升管理效率等多种方式，努力提高项目收益水平，达到项目发行要求。首次发行基础设施REITs的保障性租赁住房项目，当期目标不动产评估净值原则上不低于8亿元。 用好回收资金促进有效投资：严格把握回收资金用途。基础设施REITs净回收资金（指扣除用于偿还相关债务、缴纳税费、按规则参与战略配售等资金后的回收资金）应主要用于在建项目、前期工作成熟的新项目（含新建项目、改扩建项目）。督促回收资金尽快使用，础设施REITs购入项目（含首次发行与新购入项目）完成之日起2年内，净回收资金使用率原则上应不低于75%，3年内应全部使用完毕。 尽可能缩短项目培育周期：要按照国办发〔2022〕19号文件的要求，在依法合规的前提下，积极落实项目盘活条件，重点围绕投资管理手续完善、产权证书办理、土地使用合规、资产转让条件确认等，协调有关方面对项目发行基础设施REITs予以支持。 ➢REITs契合环保行业，污水、垃圾焚烧、危废子板块望深度受益。环保行业是证监会、国家发改委《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》要求聚焦的重点行业：明确城镇污水、垃圾处理，固废危废 处理等污染治理项目为重点发力行业，优先支持基础设施补短板行业。污水、垃圾焚烧等环保运营资产项目投资回报良好，经营现金流稳定，极度契合REITs项目要求，另一方面REITs提供新的权益性融资工具，而环保公司发展依赖资金，融资改善边际效应强。 建议关注（1）景气高、格局好、空间仍大的垃圾焚烧板块，建议关注历史业绩优秀、管理水平优异的【瀚蓝环境】，和拥有生活垃圾焚烧核心设备产销能力、ROE突出的【伟明环保】；（2）以及资源再生等细分环保领域投资机会，如聚焦危废后端金属资源化的【高能环境】，欧盟双倍减碳认证、生物柴油行业格局供不应求的 【卓越新能】。 1.2三部门：发布关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知 近日，自然资源部办公厅、国家林业和草原局办公室、国家能源局综合司关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知。 引导项目合理布局：做好光伏发电产业发展规划与国土空间规划的衔接。鼓励利用未利用地和存量建设用地发展光伏发电产业。在严格保护生态前提下，鼓励在沙漠、戈壁、荒漠等区域选址建设大型光伏基地；对于油田、气田以及难以复垦或修复的采煤沉陷区，推进其中的非耕地区域规划建设光伏基地。项目选址应当避让耕地、生态保护红线、历史文化保护线、特殊自然景观价值和文化标识区域、天然林地、国家沙化土地封禁保护区(光伏发电项目输出线路允许穿越国家沙化土地封禁保护区)等。 光伏发电项目用地实行分类管理：光伏发电项目用地包括光伏方阵用地(含光伏面板、采用直埋电缆敷设方式的集电线路等用地)和配套设施用地(含变电站及运行管理中心、集电线路、场内外道路等用地，具体依据《光伏发电站工程项目用地控制指标》的分类)，根据用地性质实行分类管理。 加快办理项目用地手续：建立用地用林用草联审机制。及时办理征地或租赁等用地手续。光伏发电项目用地涉及使用建设用地的，可依照土地征收规定办理土地征收手续。光伏方阵用地允许以租赁等方式取得，用地单位与农村集体经济组织或国有土地权利主体、当地乡镇政府签订用地与补偿协议，报当地县级自然资源和林草主管部门备案。 2本周板块行情 本周（2023.03.27~2023.03.31）环保板块跌幅1.6%，跑输上证综指1.8pct，跑输创业板2.9pct，表现较差；公用事业板块跌幅0.2%，跑输上证综指0.4pct，跑输创业板1.4pct，表现较差。 本周环保板块：涨幅前�的个股分别为津膜科技（+14.7%）、龙净环保（+7.9%）、 双良节能（7.8%）、江南水务（+6.2%）、奥福环保（+4.7%），跌幅前�的个股分别为雪迪龙（-9.5%）、汉威科技（-8.6%）、聚光科技（-8.6%）、创业环保（-7.2%）、中原环保 （-7.1%）； 本周公用板块：涨幅前�的个股分别为新奥股份（+11.4%）、协鑫能科（10.0%）、露笑科技（+8.4%）、ST升达（+6.3%）、蓝天燃气（+6.1%），跌幅前�的个股分别为银 星能源（-7.3%）、廊坊发展（-7.2%）、福能股份（-7.1%）、惠天热电（-7.0%）、金山股份（-6.8%）。 图表1近一年公用、环保板块指数与大盘指数相对走势图表2环保子板块指数 资料来源：iFind，华安证券研究所资料来源：iFind，华安证券研究所 图表3本周公用板块涨跌幅极值个股图表4本周环保板块涨跌幅极值个股 资料来源：iFind，华安证券研究所资料来源：iFind，华安证券研究所 图表5本周各行业涨跌幅排名 资料来源：iFind，华安证券研究所 3行业要闻回顾 【黄河保护|《中华人民共和国黄河保护法》】 2022年10月30日，中国人大网发布《中华人民共和国黄河保护法》全文，该法律 将于4月1日起正式施行。 黄河保护法是继长江保护法之后，我国的第二部流域法律，包括总则、规划与管控、生态保护与修复、水资源节约集约利用、水沙调控与防洪安全、污染防治、促进高质量发展、黄河文化保护传承弘扬、保障与监督、法律责任、附则共11章、122条内容。 【水体治理|财政部、生态环境部通知：开展2023年农村黑臭水体治理试点工作】 财政部办公厅、生态环境部办公厅近日发布关于开展2023年农村黑臭水体治理试点工作的通知，通知显示，纳入生态环境部农村黑臭水体国家清单名录且农村黑臭水体面积达一定规模的地级及以上城市（以下简称城市），可申请纳入支持范围。已纳入2022年中央财政支持的农村黑臭水体试点城市，不得重复申请。各城市可整合本地治理任务重、工作有基础的县（区、市）项目申报。申报城市需治理的国家监管清单农村黑臭水体总数应不少于10个，或总面积不低于10万平方米，已完成治理的农村黑臭水体不得纳入申报范围。 【垃圾分类|《上海市2023年生活垃圾分类工作实施方案》发布】 上海市绿化和市容管理局发布《上海市2023年生活垃圾分类工作实施方案》，方案提出， 上海市生活垃圾资源化利用和处置能力达到3.6万吨/日以上，生活垃圾回收利用率达到 43%，源头减量率达到4%。到2023年底，全市生活垃圾焚烧能力稳定在2.8万吨/日、 湿垃圾处理能力达到8500吨/日，充分保障生活垃圾分类处置和资源化利用需求。 【产业发展|河南省加快钢铁产业高质量发展实施方案（2023—2025年）】 河南省人民政府办公厅印发《河南省加快钢铁产业高质量发展实施方案（2023—2025年）》，推进行业绿色低碳发展，全省冶炼生产点明显减少，完成钢铁产能超低排放改造，能源消费总量下降5%以上，能源消费强度下降15%以上，吨钢综合能耗降低2%以上，水资源消耗强度降低10%以上，每年废钢资源利用量达到1000万吨。 【减污降碳|《四川省减污降碳协同增效行动方案（征求意见稿）》发布】 四川省生态环境厅向社会征求《四川省减污降碳协同增效行动方案（征求意见稿）》意见，目标到2030年，减污降碳协同能力显著提升，助力实现全省二氧化碳排放量达到峰值并实现稳中有降，大气污染防治重点区域碳达峰与空气质量改善协同推进取得显著成效，水、土壤、固体废物、新污染物等污染防治领域协同治理水平显著提高。 【行业标准|工信部印发有色金属行业智能制造标准体系建设指南（2023版）！】 工业和信息化部办公厅发布关于印发有色金属行业智能制造标准体系建设指南（2023版）的通知，文件提出，到2025年，基本形成有色金属行业智能制造标准体系，累计研制40项以上有色金属行业智能制造领域标准，基本覆盖智能工厂全部细分领域，实现智能装备、数字化平台等关键技术标准在行业示范应用，满足有色金属企业数字化生产、数据交互和智能化建设的基本需求，促进有色金属行业数字化转型和智能化升级。 【包装治理|山西省进一步加强商品过度包装治理若干