聚焦数字政府，关注网信、智慧业务发展

2023-04-01 华西证券港岛妹

报告聚焦于数字政府领域内的网信业务与智慧业务的发展，以及航天信息（股票代码600271）的表现。以下是对报告内容的关键点总结：

2022年：公司实现营业收入193.14亿元，同比下降17.87%；归母净利润10.79亿元，同比增长5.27%。扣除非经常性损益后的净利润为9.49亿元，同比下降29.6%。
盈利能力：基本每股收益0.58元，同比增长5.45%。

网信业务：
- 市场份额领先，实现收入50.64亿元，同比增长10.43%。
- 提升国家信息化建设领域的战略地位，咨询设计业务覆盖多个重要部门和省市，累计项目投资规模超过百亿。
- “四位一体”信创核心能力构建完成，425个项目全部完成验收。
- 成功实施多个重大项目，获得高度评价。
智慧业务：
- 深耕优势行业，实现收入43.32亿元，同比增长3.51%。
- 税务网络可信身份体系项目进展顺利，统一身份管理平台在多个省份上线。
- 实施10个地区的智慧办税大厅建设。
- 在智慧公安、智慧口岸、智慧交通等领域取得进展。
- 密码供应商角色增强，监管数据采集平台密码机广泛应用于央企及省国资委。
企业财税服务业务：
- 收入41.00亿元，同比增长4.32%。
- 打造爱信诺企业服务平台，超额完成518万户的年度推广目标。
- “丝路云链”平台工程被评为数字科技企业“双化”协同典型案例。
- 开辟军工企业财税新市场。
防伪税控业务：
- 收入20.80亿元，同比下降35.01%，主要是受国家政策影响。
- 毛利率40.55%，同比下降10.36个百分点。

考虑到业务转型和市场环境变化，调整盈利预测，下调公司营收预期至201.0亿元（原预期310.3亿元），预计2023-2025年的营收分别为212.9亿元、228.2亿元。调整后的每股收益分别为0.61元、0.64元、0.68元。基于当前收盘价14.02元，对应PE分别为23.0、21.8、20.8倍，维持“买入”评级。