2023Q1新股跟踪：全面注册制实行，次新围绕成长性和政策布局

全面注册制的实施推动了2023年第一季度新股市场的活跃度提升，特别是主板注册制上市的步伐加速。截至3月27日，首批10家主板注册制企业已陆续进入申购缴款阶段。这一时期，新股发行数量和规模均有所增加，体现出市场对于新股的热情。然而，新股的交易活跃度在3月份有所下降，主要原因是存量资金的市场环境限制了新股的换手率。

一季度内，新股发行的热度逐渐升温，具体表现为新股中签率的下降和网下申购户数的上升。这种现象反映出投资者对于新股的参与热度较高。从行业分布来看，一季度IPO融资集中在高端制造业，其中机械设备、汽车、电力设备、电子和化工行业尤为显著。

值得注意的是，新股上市后的首日表现趋于稳定，首日破发率维持在较低水平。这可能是因为新股发行价相对较低，同时上市的新股主要集中在主板，这些因素共同作用下降低了首日破发的风险。

2023年第一季度，次新股指数经历了震荡调整，总体呈现回落趋势，尤其是在3月份。TMT（科技、媒体、电信）板块的局部热度对次新股板块形成了一定的分流效应。不过，受到数字中国战略和AI概念的推动，TMT次新股的表现相对突出。

在次新股的布局上，推荐关注那些具有成长性、得到政策支持、基本面较为稳健的次新股。建议从行业、市值、基本面和估值四个维度进行筛选：

1. 行业维度：重点关注景气度较高和受到政策支持的行业，如计算机、基础化工、国防军工、电子、电力设备等。
2. 市值维度：选择市值大于40亿的次新股。
3. 基本面维度：由于次新股上市时间较短，业绩变脸风险较低，可通过营收增速大于30%、毛利率高于40%的标准筛选出业绩稳健的次新股。
4. 估值维度：选择当前估值相对合理的次新股。

此外，应关注风险提示，包括新股及次新股统计范围差异、系统性风险带来的波动、以及业绩风险等。

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