根据提供的研报内容,我们可以总结如下:
模型演进与应用
AI大模型持续演进:AI技术经历了从AI 1.0(单个任务专用模型)到AI 2.0(广泛任务的通用模型)再到AGI(通用人工智能)的发展。GPT系列模型,尤其是GPT-4,展现了在多模态、理解能力、角色认知和长文本支持上的显著进步。
ChatGPT与GPT-4:
- ChatGPT:基于GPT-3.5模型,于2022年11月发布,5天内用户数突破100万,成为历史上用户增长最快的消费级应用。
- GPT-4:2023年3月发布,相比GPT-3.5,GPT-4在多模态、理解能力、角色认知和长文本支持上都有显著提升,展示了更强的理解和生成能力。
应用与产业链
AI应用加速:GPT-4的发布标志着AI大模型开启了办公和搜索的新方式,有望在游戏、代码编码、生命科学等领域带来颠覆性的创新。
AIGC与商业化落地:多模态将赋能生成式AI在文本、音频、图像和视频等场景实现商业化落地,工具类软件和多场景的赋能有望带来估值重构。
算力需求与投资机会:GPT-4的发布引发了对海量算力的需求,预计训练和推理过程中GPU需求将大幅增长,相关的算力产业链(如联想集团、英伟达)有望受益。
投资建议:
- 大模型相关标的:微软(MSFT.O)、谷歌(GOOG.O)、百度(BIDU.O)等;
- 算力相关标的:联想集团(LNVGY.OO/0992.HK)、英伟达(NVDA.O);
- 应用端相关标的:网易(9999.HK)、阅文集团(0772.HK)、创梦天地(1119.HK)。
风险提示
- 大模型进展不及预期:AI大模型的实际进展可能低于预期。
- 市场竞争加剧:激烈的市场竞争可能导致收益减少。
- AI应用的道德伦理:AI应用可能引发的道德伦理问题。
- 商业模式变现与落地:AI技术的商业化可能面临挑战。
- 下游需求不及预期:市场需求可能未达预期水平。
总结
研报强调了AI大模型,特别是GPT-4在能力提升和应用潜力上的重要性,指出其对多个行业带来的变革机会,并提出了针对大模型、算力、应用层的相关投资建议。同时,也提醒了在AI发展中可能面临的挑战和风险。