工业硅周报：西南持续减产 硅价止跌企稳

华泰期货研究报告|工业硅周报2022-12-05 西南持续减产硅价止跌企稳 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 硅市场行情 12月2号当周，工业硅价格回落，成本端：成本端基本保持平稳，无明显变动。需求端：多晶硅产量继续增加，对工业硅消费保持增长；有机硅整体开工率仍较低，企业减产降负情况持续，部分企业复产，部分停产，短期内有机硅对工业硅消费难有明显提升；铝合金开工相对持稳，�口仍然较弱。整体来看，在多晶硅增产带动下，工业硅总消费量仍保持增长，产量仍在减少，供应过剩情况缓解。库存端：据百川数据，近期库存有所降低。价格方面：12月2号当周价格回落，目前生产端供应量有所降低，西南地区在枯水期减产仍将持续，但新疆地区产量有望提升。消费端在多晶硅带动下有所增加，在供应减少，消费增加的情况下，过剩情况有所缓解，但整体库存仍较高，有机硅与铝合金利润低，终端消费弱，导致近期价格走弱。枯水期生产成本增加，预计价格回落幅度有限，将逐渐止跌企稳。 风险 1、主产区电力供应。2、疫情影响。3、有机硅减产停产。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 硅市场行情1 硅市场综述3 价格综述3 生产情况3 消费情况3 库存情况3 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨4 图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨4 图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克4 图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨4 图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨5 图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨5 表1：中国工业硅开炉数量统计6 硅市场综述 价格综述 据SMM统计，截止12月2日华东不通氧553#硅在18600-18900元/吨；通氧553#硅在19300-19700元/吨；421#硅在20500-20600元/吨；521#硅在20300-20500元/ 吨；3303#硅在20400-20600元/吨。12月2号当周价格回落，目前生产端供应量有所降低，西南地区在枯水期减产仍将持续，但新疆地区产量有望提升。消费端在多晶硅带动下有所增加，在供应减少，消费增加的情况下，过剩情况有所缓解，但整体库存仍较高，有机硅与铝合金利润低，终端消费弱，导致近期价格走弱。枯水期生产成本增加，预计价格回落幅度有限，将逐渐止跌企稳。 生产情况 成本情况：据百川盈孚统计，12月2号当周，工业硅生产成本基本持稳。电极主流企业价格较上周持稳运行，截止11月18日主流成交价格在17000-19000元/吨。石油焦价格回落，由于近期货源较多，预计价格仍有回落空间。硅煤价格高位维稳，目前运输受阻有所缓解，硅煤价格无上涨支撑，预计价格维稳。硅石整体成本增加，从长期来看，随着高品位硅石紧缺，未来价格可能会上涨。 产量及开工情况：据百川盈孚统计，本周中国工业硅产量约62450吨。开炉数量为 349台，较上周减少4台，整体开炉率为49.72%，整体开炉数量继续减少。主要是云 南四川有所减少，后期新疆开炉数量有望增加，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 有机硅：有机硅终端市场表现依然较弱，部分价格小幅波动，DMC主流价格维持16600-17500元/吨。有机硅行情持续冷清，终端市场未�现复苏，下游厂家刚需采购，多家企业停产检修或降负运行，目前行业整体开工较低，在生产成本支撑下，价格已无下跌空间，预计有机硅开工及价格均维稳，难有大幅波动。 多晶硅：截至12月1日，百川盈孚多晶硅参考价格30.2万元/吨，根据12月长单签订 情况，多数厂家价格明显下调，预计12月多晶硅供应仍将持续增加，目前多晶硅已�现一定库存，但价格回落，会进一步促进终端装机，预计多晶硅产量继续保持增长，价格持续回落。 铝合金：据百川盈孚统计，本周铝加工产品价格下跌。铝棒产量较上周小幅增加、铝板产量较上周下滑。在终端市场无明显复苏背景下，预计铝合金领域对工业硅消费将维持稳定。 库存情况 据百川盈孚与SMM统计，截止12月2日，中国金属硅行业库存合计210170吨；其 中百川统计厂库91710吨，较上周减少900吨；百川统计港口库存113000吨，其中 黄埔港37000吨，减少1000吨，天津港25000吨，增加3000吨，昆明港51000吨。 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 24800 23800 22800 21800 20800 19800 18800 17800 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052022-01-052022-05-052022-09-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨 551#硅(昆明)521#硅(华东)441#硅(华东)DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 411#硅(昆明)3303#硅(华东)2202#硅(华东) 35000 30000 25000 20000 15000 2022-01-022022-05-022022-09-02 41000 36000 31000 26000 21000 16000 2022-01-052022-05-052022-09-05 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨 320 新疆成本四川成本 多晶硅复投料致密料菜花料云南成本福建成本 行业成本（左轴） 300 280 260 240 220 200 2022-01-022022-04-022022-07-022022-10-02 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 2022/1/22022/3/22022/5/22022/7/22022/9/22022/11/2 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨 周度产量厂家库存量 厂家库存量黄埔港昆明港天津港 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2022/1/22022/3/22022/5/22022/7/22022/9/22022/11/2 250000 200000 150000 100000 50000 0 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 表1：中国工业硅开炉数量统计（12-02） 地区 总炉数 本周开炉数量 上周开炉数量 变化量 新疆 206 103 102 1 云南 136 67 68 -1 四川 113 57 64 -7 福建 34 14 14 0 内蒙 40 22 21 1 湖南 25 15 15 0 黑龙江 22 9 9 0 重庆 20 10 10 0 广西 17 6 6 0 青海 17 3 2 1 甘肃 13 9 9 0 贵州 15 8 8 0 陕西 13 10 9 1 其他 31 16 11 0 合计 702 349 353 -4 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com