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招商证券年报点评报告指出，公司在2022年的业绩显示，投行和资金类业务的收入出现了较大的下滑，分别下降了45%和42%，而资管和经纪业务则分别下降了20%和19%，尽管股权投资收入增长了4%。收入的主要贡献者是经纪业务和资金类业务，分别贡献了收入降幅的19%和62%。整体而言，经纪业务和资金类业务占净收入的比例最高，均为36%，而股权投资和投行业务分别占9%和8%，资管业务和其他业务占比分别为5%和6%。
在财富管理和主券商业务方面，招商证券展示了稳固的优势和领先地位。经纪业务的净收入为64.4亿元，同比下降19%，但在股票基交易市场份额中实现了增长，达到5.22%，较去年增加了0.32个百分点。股票期权经纪业务的市场份额也达到了8.32%，位列行业第二。通过科技赋能、专业配置和全程陪伴的服务模式，招商证券构建了一个具有券商特色的财富管理服务体系。在资产管理领域，公司的公募基金业务收入略有增长，而资管业务的净收入下降了20%。值得一提的是，招商证券的主经纪商业务在私募托管数量上处于行业领先地位，且在个人养老金基金销售机构名录中被选中，显示了公司在财富管理领域的综合服务能力。
在投行业务方面，IPO业务规模大幅下降，导致投行业务收入大幅减少。在债券融资方面，核心债券融资规模上升，市场份额提高了0.36个百分点。截至报告期末，公司WFOE产品的托管总规模和新增数量在证券行业中排名第一，公募基金产品托管规模排名第二。
尽管面临挑战，招商证券在财富管理、主经纪商业务和资产管理等方面展现出了韧性和竞争优势。不过，报告也指出了市场波动、自营投资收益下滑、市场交易萎缩以及行业人才竞争可能导致的管理费率大幅提升的风险。鉴于公司的品牌实力、股东背景以及在财富管理领域的基础，分析师下调了公司2023年的营收预测至248.79亿元，并预计未来两年的营收将分别增长至288.49亿元和328.88亿元。对于EPS的预测也相应进行了调整，预计2023年的EPS为1.21元，未来两年分别为1.40元和1.59元。报告基于当前收盘价13.88元/股，给出了0.96、0.88和0.80倍的PB预测，维持了“增持”的评级。
