国债期货日报：全线收涨

国债期货：全线收涨 一、日评 昨日国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.24%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.05%。昨日央行进行2550亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%， 与此前持平。因有300亿元7天期逆回购到期，当日实 现净投放2250亿元。银存间质押式回购利率涨跌互现， DR001报1.0007%，跌19.9个基点；DR007报2.1020%， 涨40.2个基点。此次降准于27日落地，结合3月份以来央行在DR007上行至2%以上时加大逆回购操作的表现，季末资金面无忧，预计短期TS强于T。本周重点关注3月PMI数据对于经济回暖的印证 二、市场消息 1、国家发改委主任郑栅洁表示，从当前形势看，今年以来中国经济持续回升，增长动力不断增强。今年，我国将在创新完善宏观调控、全面深化改革开放等方面发力，推动经济运行持续整体好转，实现“质”的有效提升和“量”的合理增长。 2、财政部、税务总局昨日发布多条公告，涉及小微企业和个体工商户所得税优惠政策、进一步完善研发费用税前加计扣除政策、继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税优惠政策等相关政策安排。另外，财政部发布关于延续实施残疾人就业保障金优惠政策的公告，其中提出，延续实施残疾人就业保障金分档减缴政策。 图表分析 表1：国债期货主力合约走势（单位：元） 103 TS TF T 102 101 100 99 98 97 2022-012022-042022-072022-102023-01 表2：央行公开市场操作（单位：亿元） 3000 OMO：14天OMO：7天到期量MLF：1年 20001000 0 -1000-2000-3000 4.5 DR007 R007 OMO：7天 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 2022-012022-042022-072022-102023-01 表3：质押式回购利率及政策利率（单位：%） 表4：Shibor(单位：%) 3 SHIBORO/N SHIBOR1W SHIBOR3M 2.5 2 1.5 1 0.5 2022-012022-042022-072022-102023-01 3 同业存单收益率:3月 同业存单收益率:6月 2.5 同业存单收益率:1年 21.51 2022-01 2022-042022-07 2022-102023-01 表5：同业存单收益率（单位：%） 0.5 3.0 2.8 变动（右） 0 2.8551 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 2023-03-27 2.8469 2.6922 2.5279 2.2728 -2 -4 1年 3年 5年 7年 10年 表6：国债收益率及变动(单位：%，bp) 表7：十年期国开债与国债利差及隐含税率 35 12 10年期国开-国债利差隐含税率（右） 30 10 25 8 20 6 15 4 10 5 2 0 2022-01 0 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 表8：中美利差（单位：BP） 150 10年期中国国债-10年期美国国债 10050 0 -50-100-150-200 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 撰写：朱金涛 期货从业资格号：F3060829 期货交易咨询资格号：Z0015271