世界气象日联合国重议气候危机,各地举行多项活动。1、3月20日晚,联合国气候变迁专门委员会(IPCC)第六次评估报告总结报告(AR6SynthesisReport),统整了自2015年《巴黎协定》达成以来的大量全球暖化研究成果。报告称,政府及企业每年的洁净能源投资金额大约是6000亿美元。但必须投入3-6倍的资金才能控制地球升温。以目前每年二氧化碳排放量约36.4Gt二氧化碳计算,大约再过10年,总排放量就会超限。限制21世纪末升温程度在1.5°C以内仍有可能,但经济发展与能源使用需要彻底转型。 唯一可能的路径为“2050净零排放”,除了急速减少二氧化碳排放,还需要进行去碳过程,从大气中捕捉二氧化碳,将之储存于森林、土壤、地层与海洋。这些去碳过程包括复林与植林、改造土壤增加吸碳量、发展生质能捕集二氧化碳并封存于地下、强化海洋生物吸碳能力、从空气直接捕捉并封存等。该《报告》揭露全球能源转型、节能降碳紧迫性,倡导利用植树造林、海洋生物吸附、空气直接捕捉等形式减少碳排,关注:CCUS技术相关投资机会。2、3月23日,国家能源局、生态环境部、农业农村部、国家乡村振兴局决定联合组织开展农村能源革命试点县建设。国家能源局公布了四部门印发的《农村能源革命试点县建设方案》。《方案》提到主要目标是,到2025年,试点县可再生能源在一次能源消费总量中占比超过30%,在一次能源消费增量中占比超过60%。 可再生能源新模式新业态广泛发展,就地消纳能力明显提升,新型电力系统配电网建设成效显著,非电利用多元化、成规模。《方案》的推出将全面推进区县发展可再生能源装机、加强电网基础建设、部署及控制运行。关注:质地优良的可再生能源运营商及新型电网建设等相关投资机会。 当周碳交易行情:当周(03.20-03.24),当周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量1,385吨,总成交额7.74万元。挂牌协议交易周成交量1,385吨,周成交额7.74万元,最高成交价57.00元/吨,最低成交价56.00元/吨,当周五收盘价为56.00元/吨,较上周五下跌1.32%。本周无大宗协议交易。截至本周,全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量2.32亿吨,累计成交额106.22亿元。 估值见底,关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷,估值、持仓等仍均处于低位,环保REITs的出台提供新的权益性融资工具,城镇污水、垃圾处理,固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业,看好技术优势强、壁垒高的企业。推荐:1、切入危废资源化,业绩望迎拐点的惠城环保;在手项目丰富,危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行,营收高增的中钢天源。 行业新闻:1)3月21日,江苏省发布《关于支持生态环境高水平保护助推经济高质量发展的若干措施》2)3月22日,河南省印发《河南省工业领域碳达峰实施方案》3)3月23日,山西省生态环境厅发布关于推进近零碳排放示范工程建设的通知。 板块行情回顾:当周环保板块表现较好,跑赢大盘,跑输创业板。当周上证综指涨幅为0.46%、创业板指涨幅为3.34%,环保板块(申万)涨幅为0.94%,跑赢上证综指0.48%,跑输创业板2.40%;公用事业跌幅为2.02%,跑输上证综指2.49%,跑输创业板5.37%。 环保子版块涨跌幅分别为监测(1.03%)、水处理(0.35%)、水务运营(-0.54%)、节能(3.31%)、大气(-1.51%)、固废(0.25%)。A股环保股涨幅前三的个股为三维丝(10.88%)、博天环境(10.47%)、双良节能(8.26%),周涨幅居后的个股为江南水务(-8.99%)、聚光科技(-5.33%)、龙净环保(-5.01%)。 风险提示:环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。 重点标的 股票代码 1当周投资观点 1.1联合国:世界气象日——IPCCAR6第一工作小组报告揭露气候危机 3月23日,联合国政府间气候变化专门委员会IPCC于2023年3月发表《第六次评估报告》的总结报告。主要内容如下: 科学研究证实,全球暖化的全面冲击正持续发生,这些现象包括:200万年以来最高的二氧化碳浓度,2000多年来最严重的冰河退缩,破1万2500年纪录的近10年全球气温,比过去3000年任何时期都快的海平面上升速度,比过去1000年任何时期都小的夏季北极海海冰覆盖面积。 无论哪一种排放情境,1.5°C升温已经无法避免。1.5°C温升情境其实在之前的IPCC报告就已经推估迟早会发生,但是公元2000年以来的加速温室气体排放与暖化,将使得1.5°C温升提前到来。世界气象组织每年发布的十年气候预报,在2020年就提及1.5°C可能在2021∼2030年间就发生。这份AR6报告指出只有在最低排放情境下,全球温度才会在本世纪中达到升温1.6°C,然后开始缓慢下降,其他排放情境都会使温度持续上升。在最高排放情境下,21世纪中温升约2.4°C,世纪末则高达4.4°C。 想避免1.5°C升温,可排碳量所剩不多,即使在升温1.5°C与2050净零排放的最低排放情境,情况仍然会恶化,但是相较于高排放情境,冲击会小很多,相对容易调适。报告估计如要避免暖化超过1.5°C,只能再排放400Gt二氧化碳,以目前每年二氧化碳排放量约36.4Gt二氧化碳计算,大约再过10年,总排放量就会超限。 采取行动,开创永续循环,能够避免巨大冲击的时间越来越有限,人类已经走向不归路,仅能采取所有可能的行动,调整人类社会的运作方式、降低冲击。危机也能转机,适当且必要的调整,或许能开创出崭新、有朝气的永续循环。 减少二氧化碳排放、温室气体净零排放。《AR6报告》指出,如要避免暖化超过1.5°C,只能再排放400Gt二氧化碳,以目前每年二氧化碳排放量约36.4Gt二氧化碳计算,大约再过10年,总排放量就会超限。限制21世纪末升温程度在1.5°C以内仍有可能,但经济发展与能源使用需要彻底转型。唯一可能的路径为“2050净零排放”,除了急速减少二氧化碳排放,还需要进行去碳过程,从大气中捕捉二氧化碳,将之储存于森林、土壤、地层与海洋。这些去碳过程包括复林与植林、改造土壤增加吸碳量、发展生质能捕集二氧化碳并封存于地下、强化海洋生物吸碳能力、从空气直接捕捉并封存等。唯有在2020年代让所有温室气体排放都迅速减少,而且在2050年达到净零排放,方能让全球温度在21世纪末不超过1.5°C。该《报告》揭露能源转型、节能降碳重要性,倡导利用植树造林、海洋生物吸附、空气直接捕捉等形式减少碳排,关注:CCUS技术相关投资机会。 1.2四部门:农村能源革命试点县建设 3月23日,国家能源局、生态环境部、农业农村部、国家乡村振兴局决定联合组织开展农村能源革命试点县建设,主要内容如下: 建立可再生能源多元供能体系。推进可再生能源发电就地就近开发和利用。 按照集中开发和分散发展并举的原则,大力发展多能互补,在保护生态的基础上,加快风电、光伏发电建设开发。因地制宜推动地热能、太阳能、生物质能清洁供暖,国家大气污染防治重点区域的试点县平原地区生物质能清洁供暖应采用热电联产、大型生物质锅炉等集中供暖模式,有序推进可再生能源安全可靠替代散煤,促进农村清洁取暖、清洁用能。 实现县域清洁高效用能。积极推进农业农村领域电气化,加强农业种植、养殖、农产品加工、农业大棚等农业生产加工领域电气化改造,加快提升农村地区炊事、取暖等生活用能电气化水平。聚焦农村电网薄弱地区和问题短板,深入实施农村电网巩固提升工程,加大农村电网基础设施投入,强化网架结构,推进装备升级和配电自动化应用,加强供电可靠性和电能质量管理,健全故障快速抢修复电机制,推进城乡服务融合和均等化,提升农村电网供电保障能力和服务能力。 提升农村智慧用能水平。加强适用于农村应用场景的风力发电、高效率光伏发电、新能源并网和运行控制、清洁高效生物质能供热供气等技术研发应用。探索构建适应大规模分布式可再生能源并网和多元负荷需要的智能配电网,提升柔性开放接入能力、灵活控制能力、抗扰动能力和抗气候灾害能力,增强局部电力系统电源支撑能力、灵活调节能力和就地就近平衡能力,搭建清洁能源转换传输利用的枢纽平台,逐步实现县域内高比例清洁能源供电。 以县域为基本单元统筹城乡清洁能源发展,推动乡村清洁能源高质量发展。《方案》提出(1)广大农村地区风能、太阳能、生物质能等可再生能源资源丰富,是落实碳达峰目标、大力发展新能源的重要增长极。(2)积极推进农业农村领域电气化,加强农业种植、养殖、农产品加工、农业大棚等农业生产加工领域电气化改造。加大农村电网基础设施投入,强化网架结构,推进装备升级和配电自动化应用。(3)加强适用于农村应用场景的风力发电、高效率光伏发电、新能源并网和运行控制、清洁高效生物质能供热供气等技术研发应用。《方案》的推出将全面推进区县发展可再生能源装机、加强电网基础建设、部署及控制运行。关注:质地优良的可再生能源运营商及新型电网建设等相关投资机会。 1.3持仓、估值处于历史低位,板块反弹望持续 目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部,行业确定性与成长性强,配置性价比较高,我们推荐: 在手项目丰富,技术强壁垒高的危废处置公司: 高能环境:公司土壤修复业务市占率行业领先,在土壤污染防治法、全国第二次污染源普查背景下订单加速释放,同时公司危废、垃圾焚烧在手优质项目多,投产加快。 惠城环保 切入重大危废项目,业绩拐点已至:公司主业为FCC催化剂生产、处理、资源化,并依托技术衍生2021年中标广东石化炼化一体化项目中石油焦制氢灰渣委托处置项目,预计每年可带来处置收入6亿元,并产出副产品增厚利润。业绩拐点已至,财务表现有望大幅改善。 废塑料回收远期空间可期:公司通对技术路线、催化剂、进料系统等技术难题攻克,研发出混合废塑料深度裂解制高端化工原料技术,实现了废塑料裂解制“三烯”、“三苯”,项目进程值得期待。 股权激励+定增,彰显信心:1)2022年4月拟向大股东及实际控制人张新功先生定增,彰显大股东绝对信心;2)2022年6月发布首次股权激励计划,深度绑定员工利益;3)多个募投项目稳步推进,静候业绩释放。 磁材、检测双驱动的中钢天源: 截至2022H1,公司目前拥有5000吨电池级四氧化三锰(基本处于满产状态),计划新增10000吨电池级四氧化三锰产能,用于满足下游市场增长需求,预计2023年初产能可以释放。同时,公司目前拥有3000吨金属软磁粉末产能和1000吨金属磁粉心产能,拟开展金属磁粉心生产线改扩建,新增产能4000吨/年,同时为新增的金属磁粉心产线配套建设4000吨金属软磁粉末生产线,建成后公司金属磁粉心年产能可达5000吨,气雾化金属软磁粉末年产能可达7000吨。我们认为碳中和背景下,传统家电、新能源车、风电对磁性材料需求迅速攀升。 2板块行情回顾 当周环保板块表现较好,跑赢大盘,跑输创业板。当周上证综指涨幅为0.46%、创业板指涨幅为3.34%,环保板块(申万)涨幅为0.94%,跑赢上证综指0.48%,跑输创业板2.40%;公用事业跌幅为2.02%,跑输上证综指2.49%,跑输创业板5.37%。环保子版块涨跌幅分别为监测(1.03%)、水处理(0.35%)、水务运营(-0.54%)、节能(3.31%)、大气(-1.51%)、固废(0.25%)。A股环保股涨幅前三的个股为三维丝(10.88%)、博天环境(10.47%)、双良节能(8.26%),周涨幅居后的个股为江南水务(-8.99%)、聚光科技(-5.33%)、龙净环保(-5.01%)。 图表1:环保板块及大盘指数 图表2:环保子板块指数 图表3:环保板块估值 图表4:当周涨跌幅极值个股 图表5:当周各行业涨幅情况 3行业要闻回顾 【环境保护|江苏:关于支持生态环境高水平保护助推经济高质量发展的若干措施】 江苏省发布《关于支持生态环境高水平保护助推经济高质量发展的若干措施》,对符合条件的规模以上煤电企业煤电机组、“绿岛”项