广和通

国信证券GUOSEN SECURITIES的研报总结如下：

广和通（300638.SZ）

• 市场定位与策略：广和通是一家专注于提供无线通信解决方案的企业，其业务覆盖模组、模块、天线等产品。公司近期发布了2022年限制性股票激励计划，旨在通过股权激励方式激发员工积极性，同时强调了边缘智能的发展趋势和AI模组的潜在应用。

• AI模组布局：公司已有AI智能模组布局，如基于高通QCS8250、SH6490、SM6350芯片平台的产品，用于支持边缘智能和智能终端设备的高算力需求。这些模组在工业机器人等领域已有应用案例。

• 市场机遇：随着AI技术的成熟和应用范围的扩大，“iPhone时刻”对于AI产业意味着重大机遇。高通等芯片厂商正通过优化技术来支持大模型在端侧的运行，这将推动边缘AI的发展，而AI智能模组作为端侧算力的关键载体，将发挥重要作用。

• 投资建议：尽管股权激励计划的调整未改变公司层面的业绩增长目标，但通过引入业绩完成率系数指标，提高了激励计划的合理性，预计这将提升团队积极性。公司有望受益于边缘智能和AI技术的发展，因此维持“买入”评级。

• 财务预测：基于对公司股权激励目标、锐凌无线并表、下游需求修复等因素的考虑，上调了公司2023-2024年的盈利预测。预计2022-2024年的归母净利润分别为3.7亿、6.0亿、7.6亿，对应PE分别为40、25、20倍。整体而言，看好公司在下游需求修复和AI领域的发展趋势下的潜力。