中煤能源(01898)2022年度业绩说明会-调研纪要

中煤能源2022年度业绩说明会 2022年3月24日生产经营数据： 1.1.煤炭 1.1)产销量：商品煤产量1.19亿吨，同比增加497万吨，增长4.4%；商品煤销量2.63亿吨，同比减少4380万吨，下降14.3%。其中自产商品煤销量1.2亿吨，同比增长7.3%；买断贸易煤销量1.3亿吨，同比下降29.6%。进出口及国内代理1439万吨，同比增长14.2%。 2.2)价格：全年自产商品煤的平均售价为716元/吨，同比增加73元/吨，增幅11.4%。买断贸易煤平均售价812元/吨，同比增加51元/吨，增幅为6.7%。 3.3)煤炭产品成本：公司自产商品煤单位销售成本为322.84元/吨，同比增加0.6元/吨，基本与去年持平。 1.2.煤化工产品 1.1)产销量：聚烯烃产量148万吨，同比增长1.1%，销量146.9万吨，同比增长0.5%；尿素产量183.4万吨，同比下降10.5%，销量179.2万吨，同比下降19%；甲醇产量187.9万吨，同比增长20.6%，销量185.5万吨，同比增长21%；硝铵产量47.4万吨，同比增长11.5%，销量46.9万吨，同比增长9.6%。 2.2)主要煤化工产品的价格：聚烯烃销售均价7401元/吨，同比下降120元/吨，降幅为1.6%；尿素销售价格为2612元/吨，同比增加384元/吨，增长17.2%；甲醇销售价格为1931元/吨，同比增加86元/吨，增幅为4.7%；硝氨销售价格为2632元/吨，同比增加714元/吨，增长37.2%。 3.3)成本：聚烯烃产品单位销售成本为6884元/吨，同比增加138元/吨，增幅为2%；尿素单位销售成本为1882元/吨，同比增加186元/吨，同比增长11%；甲醇单位销售成本为2044元/吨，同比增加176元/吨，增长6%；硝氨 单位销售成本为1032元/吨，同比下降350元/吨，下浮25.3%。 1.3.装备业务： 2022年公司煤矿装备实现产值99.6亿元，同比增长5.3%，实现营业收入106亿元，同比增长2.3%。 1.4.金融业务 实现营业收入23.86亿元，同比增加6.95亿元，增长41.1%。 1.5.其他业务： 包括电力加工，设备及配件进口，招投标服务以及铁路运输等实现营业收入75.83亿元。 2022年度主要的财务指标： 1.1）2022年度公司实现营业收入2205.77亿元，利润总额328.97亿元，同比增长26.2%；实现归属于上市公司股东的净利润182.41亿元，同比增长32.8%；基本每股收益为1.38元，同比增长32.7%。加权平均净资产收益率为14.88%，同比增加了2.17个百分点。期末资产负债率为51.5%，同比下降了4.2个百分点。 2.2）在国际财务报告准则下，公司实现的税前利润为345.83亿元，同比增加67.14亿元。本公司股东应占的利润为197.19亿元，同比增加45.47亿元，实现的基本每股盈利为1.49亿元，同比增加0.35元。期末的资本负债比率为34.3%。 2022年度与上年相比，主要的增减因素有以下几方面。增利因素：首先是自产商品煤上涨增利88.17 亿元，自产煤销量增利26.15亿元，投资收益增加增利14.95亿元，煤化工业务增利4.88亿元，金融业 务增利3.23亿元。主要的减利因素：考虑到夯实资产质量保证长期发展，计提相关的资产减值准备，同比增加48.58亿，税金及附加增加了 14.22亿元，管理费用增加7.86亿元，营业外支出增加3.6亿元，研发费用增加1.05亿元。 公司重点项目建设的情况： 1.1）2022年公司年产1500万吨优质动力煤的大海则煤矿，整体成功试运转，建设规模获批调增500吨至2000万吨。 2.2）平朔东露天和安家岭两处露天矿产能分别核增500万吨，通过现场审验。年产400万吨无烟煤里必煤矿和安太堡2×35万千瓦的低热值煤发电项目建设顺利推进。 3.3）陕西榆林煤化工二期聚烯烃项目完成全部外部手续的审批，乌审旗2×66万千瓦坑口煤电项目已经纳入了蒙西地区的新增煤电项目规划。 4.4）公司所属上海能源公司新能源示范基地项目一期，26.3万千瓦光伏项目基本建成并实现并网。 5.5）平朔集团10万千瓦农光互补项目开工建设，16万千瓦光伏发电项目纳入山西省保障性并网新能源项目清单。 公司资本支出完成情况及23年的资本支出计划安排： 1.1）2022年公司资本支出紧紧围绕煤炭、煤化工、电力、煤矿装备四大主业展开，2022年资本支出计划总额为147.08亿元，实际完成92.71亿元。其中煤炭板块完成67.04亿元，煤化工板块完成3.26亿元，电力板块完成9.47亿元，煤矿装备板块完成1.45亿元，其他板块完成11.48亿元。 2.2）公司2023年安排资本支出计划180.2亿元，比2022年实际完成增加87.49亿元，比2022年的计划数增加33.12亿元，同比增长了18.38%。按照业务板块划分，煤炭板块计划完成104.56亿元，煤化工板块计划完成38.04亿元，电力板块计划完成18.83亿元，新能源板块计划完成14亿元，煤矿装备板块计划完成4.72亿元，其他板块计划完成0.05亿元。 公司年度利润分配的预案： 公司将继续按照A股归属于母公司股东净利润182.41亿元，按照30%的现金分红比例派发股息，共计派发股息54.72亿元，每股0.413元（含税）。 2023年公司生产经营的总体计划： 2023年公司将继续坚持稳中求进的工作总基调，全面践行存量提效增量转型发展思路，强化精益管理，深化企业改革，加强科技创新，优化布局结构，持续推进公司高质量发展。全年计划商品煤产量 1.25亿吨以上，聚烯烃产销量140万吨以上，尿素产销量190万吨以上。同时公司将采取积极措施，科学管控成本费用，在市场不发生较大变化的情况下，努力实现良好的经营成果。 2023年的重点工作，公司将聚焦高质量发展，深入推进存量提效增量转型的发展思路，加快建设世界一流能源企业，能源企业。 一是围绕十四五发展规划，加快推进煤炭与煤电联营，煤电与可再生能源联营的示范基地建设，持续优化产业结构布局。不断提升能源安全供应保障能力，加快推进绿色低碳转型。 二是深入落实新一轮国企改革任务，扎实推进提高央企控股上市公司质量专项工作，以更加健全高效 的市场化法制化运行机制和良好的公司治理水平，更大激发高质量发展的活力和内生动力。三是持续强化创新驱动，不断优化科技创新体制机制，积极融入国际科技创新国家科技创新体系，加 快推动关键核心技术突破，持续推进数字中煤建设。四是坚持系统观点和底线思维，持续加强安全生产、生态环保、节能减排等工作，防范化解各类重大风险。 五是坚持对标世界一流，持续提升精细化管理水平，不断提高质量效益，圆满完成全年的生产经营目标。 六是持续提升公司治理水平和信息披露质量，进一步做好与投资者的沟通交流，加强市值管理，维护好公司资本市场的良好形象。 各位股东，公司管理层及全体同仁将牢记初心使命，再接再厉，砥砺前行，积极投身中国式的现代化能源，实现以建设世界一流能源企业的新作为，以高质量发展的新成果回报全体股东及广大投资者。 投资者问答： Q：从榆林农化公司扣除禾草沟煤矿投资收益14亿，是否能得出大海则煤矿净利润大概是20亿？对应 600多万吨？公司是否计划详细披露各矿产量？ A：大海则煤矿2022年全年基本如此，此外，公司对外披露的数据没有细分到各个矿的数据，大海则煤矿正常运转之后会结合信息披露的安排再整体考虑。 Q：2023年煤炭自产煤的成本指引情况？ A：2022年公司全年的商品煤销售成本总体保持稳定，与2021年基本持平。目前公司均为正常生产的矿井，从成本趋势来看，总体稳定。 Q：大海则煤矿的进展情况，2023年的生产安排，以及明年是否还有增量？A：大海则煤矿整体已经成功转入生产，从2023年大海则煤矿的生产安排为1500万吨，产量贡献应该比2022年会有所增长。2023年预计贡献1500万吨产量。 Q：资产减值的情况如何？约有多少待减值资产？资产减值的节奏会不会更平滑？A：目前中煤能源的资产质量整体非常夯实。很多减值资产根据政策和一些相关的客观环境变化来按照准则计提的。比如正在开采的资源，由于地方的规划没有纳入“十四五”向后推，都会影响公司的投 资，需要很长时间才能释放。总的来说公司现有资产在现有环境下是夯实的，整体质量可以保证，但未来是否有一些政策的影响，目前还不能不能预知。 Q：2022年四季度的煤炭生产成本上涨的原因是什么？未来成本是否会更倾斜于四季度？A：四季度煤炭生产成本环比有较大幅度的上涨，这与煤炭生产企业的业务特点有一定的关系。1）四季度时煤矿检修，商品煤产量环比前三季度会略有下降，因此固定成本会提高。2）检修的安排使材料包括备品备件的投入有所增加。四季度要为下一年的生产做准备，因此投入的材料和备品备件成本会略有增加。3）结合全年的业绩情况，四季度会在一些绩效工资核算上有一些增加。基于这些因素的共同影响，四季度的成本环比前三个季度确实略有增长。 Q：大海则煤矿是否都需按长协签订？A：中煤集团严格按照国家发改委的长协签订要求，按照新增产能实际释放的能力来签订行业合同。公司按照大海则煤矿2023年的实际生产能力预算做出核定，然后进行长期合同签订。实际生产和产能估算有一定的差异，所以目前不能答复是100%的长协签订。 Q：公司2023年对煤化工行业的整体展望，以及煤价下降的情况下公司的资本开支仍然较高，公司管理层预计2022年的资本开支是180亿，具体分配情况是怎样的？ A：2022年的煤化工在煤价相对较高的情况下业绩较好，实现了2亿元，证明公司的煤化工是有一定的竞争力的。煤炭价格下降对煤化工是一种利好。公司发展煤化工原因之一就是控制风险，在煤炭下行 的时候，煤化工可以有利于企业经营的平稳。另外公司发展煤化工在竞争力方面可能会比原来有一个 更大的提升。180亿元资本开支，煤炭业务板块104.56亿元，煤化工38.04亿元，电力板块18.83亿元，新能源14亿元，煤矿装备4.72亿元，以及其他。 Q：在大海则建设结束以后，资本开支中长期会有明显的下降吗？A：在未来一段时期，公司的资本支出计划不会发生明显的下降。股份公司整体规划从规避单一产业的角度，在煤化工和电力两个板块里会有长远的规划，具体也包括化工，电力项目等。 Q：坊间传闻中煤之前管理层投资项目累计亏损超过200亿，未来还有多少亏损项目待计提？之前的投资亏损，前管理层是否追究和接受相关部门的调查？如何防止国有资产流失和利益输送？什么制度可以防止此类事件再次发生？另外，公司短期借款利率是否高于市场平均利率？如果高于，是否考虑借新还旧或现金归还拉低贷款利率？A：1）上述提到的项目损失不是因为资源出现问题，是因为公司开发项目需要与地方和国家相关政策配套。公司出于央企的社会责任，不能违法违规的开发建设，需要等到期限结束。开发建设考虑时间价值的考虑，并不是没有资源或是未来项目的效益不好，计提是出于对资金成本的考量。公司在积极采取措施，尽可能与地方加强协调，跟国家有关政策通过技术优化方式推进。2）中煤股份贷款都是正常且合适利率的贷款，不存在所谓的垃圾贷款。 Q：大海则的吨煤的平均销售价格是多少？完全成本有多少？以及吨煤净利润有多少？A：1）大海则煤价基本在600元/吨左右（不含税），含税大约在700元/吨左右。2）大海则利润在18-20亿元之间。2022年大海则因为产量没有完全释放，所以吨煤的固定成本会相对高，完全成本接近300元/吨左右。 Q：毛利率估算安太堡的吨煤净利润为80元/吨，安家岭为100元/吨左右，东露天为120元/吨左右。测算是否合理？ A：估算是基于平朔集团的归母净利润69亿元计算的，实际上煤化工的利润也包含在内，即平朔能化的硝铵的利润也在69亿中。如果将其剔除之后，实际比测算的要略低一些。