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美国3月PMI超预期反弹,国常会延续和优化税费优惠政策

2023-03-27章顺东证期货李***
美国3月PMI超预期反弹,国常会延续和优化税费优惠政策

日度报告——综合晨报 美国3月PMI超预期反弹,国常会延续和优化税费优惠政策 报告日期:2023-03-27 外汇期货 卡什卡利称银行业压力加大了衰退风险 美联储此前一向鹰派的官员表态转向鸽派,称银行业的风险加剧了美国经济衰退压力,这表明了美联储委员对于未来的货币政策考量需要关注的点开始出现变化,短期美元继续看跌。 股指期货 国常会:延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策 我们认为尽管宏观景气度仍在稳步修复,市场总体信心处于持综续好转中,但泛AI概念的大涨依然属于抢跑范畴。当前更应该合紧扣年报,从中挖掘边际修复的板块。 晨贵金属 报美国3月Markit制造业PMI初值49.3 周五金价震荡收跌,市场风险偏好回升,3月美国制造业和服务业PMI超预期反弹,尤其是服务业,受益于天气转好服务业延续扩张状态,物价压力仍然偏高,制造业则继续收缩。 黑色金属 我国延长煤炭零进口暂定税率实施期限 短期矿价压力,多源自铁水见顶和政策调控。盘面短期也难以跌破即期成本形成减产负反馈。盘面价格预计弱势震荡,10月维持买螺抛矿套利。 能源化工 俄罗斯接近实现产量削减目标 上一周油价在经过快速下跌后小幅反弹。尽管俄罗斯表态已接近减产50万桶/天目标,从海运数据可以看到俄罗斯3月原油出口量并未下降。 责任编辑章顺 从业资格号:F0301166投资咨询号:Z0011689 Tel:63325888-3902 om Email:shun.zhang@orientfutures.c 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货(美元指数)3 1.2、股指期货(沪深300/中证500/中证1000)3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属(黄金)4 2.2、黑色金属(铁矿石)5 2.3、黑色金属(螺纹钢/热轧卷板)5 2.4、有色金属(锌)6 2.5、有色金属(铜)7 2.6、有色金属(铝)8 2.7、能源化工(原油)8 2.8、农产品(白糖)9 2.9、农产品(豆粕)10 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货(美元指数) 普京:俄罗斯将在白俄罗斯部署战术核武器(来源:Bloomberg) 俄新社,俄罗斯总统普京当地时间25日表示,应白俄罗斯总统卢卡申科的要求,俄罗斯与 白俄罗斯已同意将在白俄罗斯领土上部署战术核武器。俄罗斯将从4月3日开始训练相关人员,7月1日前会在白俄罗斯完成战术核武器的储存设施建设。 �一公民银行接近达成收购硅谷银行交易(来源:Bloomberg) 知情人士透露,�一公民银行股份公司(FirstCitizensBancShares)正就收购本月初倒闭的硅谷银行展开深入谈判,有望最快当地时间27日与从美国联邦存款保险公司(FDIC)达成协议。知情人士称,目前双方尚未做出最终决定,谈判可能会失败。截至当地时间上周五,�一公民银行的市值为84亿美元。 卡什卡利称银行业压力加大了衰退风险(来源:Bloomberg) 美联储卡什卡利表示,最近的银行动荡令美国经济衰退的风险增加,但现在判断这对经济和货币政策的影响还为时过早。在被问及银行业压力是否会让美国陷入衰退,他说:“这肯定会让我们离衰退更近。”“我们不清楚的是,这些银行业压力在多大程度上导致了一场大范围的信贷紧缩。这是我们非常非常密切关注的事情。”“现在对下次利率会议做出任何预测还为时过早。” 点评:美联储此前一向鹰派的官员表态转向鸽派,称银行业的风险加剧了美国经济衰退压力,这表明了美联储委员对于未来的货币政策考量需要关注的点开始出现变化,短期美元继续看跌。美联储官员卡什卡利表态目前银行业的动荡使得美国经济衰退风险增加。此前他一贯表态鹰派,目前的这种转变很明显从对于高通胀的担忧转向对于衰退的担忧,美联储官员政策倾向的重点逐渐发生变化,这意味着即使目前还存在非常多的不确定性,对于远期衰退考量压力上升也会增加政策转向压力。短期美元继续看跌。 投资建议:短期美元继续看跌。 1.2、股指期货(沪深300/中证500/中证1000) 发改委:研究支持消费基础设施发行REITs(来源:wind) 国家发改委发布规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知,支持消费基础设施建设。研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs。优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目,保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。项目用地性质应符合土地管理相关规定。 深圳:支持住房需求,调高个人公积金贷款额度上限(来源:wind) 深圳重磅发布公积金新规,加大对购买首套住房、多子女家庭购房、购买绿色建筑住房等的公积金贷款支持力度。政策调整后,符合条件的个人公积金贷款最高额度可由原来的50 万元至70万元,家庭公积金贷款可由原来的90万元提高至126万元。同时,深圳还将允许提取公积金支持老旧小区改造,经审核通过后最低生活保障边缘家庭的职工可一次性提取本人公积金账户内的全部余额。 国常会:延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策(来源:wind) 国务院常务会议确定今年国务院10个方面、103项重点工作。会议决定,延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策,预计每年减负规模达4800多亿元。会议审议“三农”重点任务 工作方案,要求落实落细粮食生产支持政策,确保全年粮食产量保持在1.3万亿斤以上。另 外,新版《国务院工作规则》发布,明确国务院常务会议一般每月召开2-3次,如有需要可随时召开。 点评:近期市场对于TMT板块的参与热度极高,TMT板块成交占据了A股成交总额的40%以上。对此,我们认为尽管宏观景气度仍在稳步修复,市场总体信心处于持续好转中,但泛AI概念的大涨依然属于抢跑范畴。长期看AI加速落地的确定性较高,但目前在中国仍缺乏基础。市场对于泛AI的极致追求或将面临调整的风险。总体而言,当前更应该紧扣年报,从中挖掘边际修复的板块。 投资建议:看多股指期货 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属(黄金) 美国2月耐用品订单环比-1%(来源:wind) 美国2月耐用品订单环比-1%,预期0.6%,前值-5%。美国3月Markit制造业PMI初值49.3(来源:wind) 美国3月Markit制造业PMI初值49.3,预期47,前值47.3。美国3月Markit服务业PMI初值53.8,预期50.5,前值50.6。 黄金投机净多仓增加(来源:wind) 截至3月21日当周,投机者将COMEX黄金的净多头头寸增加21593手至106955手。 点评:周五金价震荡收跌,市场风险偏好回升,3月美国制造业和服务业PMI超预期反弹,尤其是服务业,受益于天气转好服务业延续扩张状态,同时物价压力仍然偏高,制造业则持续位于收缩区间,供应链问题解决后企业库存水平下降,需求较弱,2月耐用品订单在1 月大跌的基础上继续下滑。美联储最新一期资产负债表增加了2111亿美元,为国内金融市 场以及海外提供美元流动性支持,这意味着流动性冲击缓解,避险情绪推动黄金价格的交易暂时消退,美联储官员将陆续发表讲话,预计仍会有不少鹰派讲话。 投资建议:黄金短期震荡,需注意回调风险。 2.2、黑色金属(铁矿石) 我国延长煤炭零进口暂定税率实施期限(来源:Mysteel) 为支持国内煤炭安全稳定供应,我国延长煤炭零进口暂定税率实施期限;基础设施恢复,西芒杜(Simandou)项目再次启动(来源:Mysteel) 当地时间3月19日,几内亚政府官方社交账号披露已于3月18日举行了西芒杜项目复工仪式,西芒杜项目正式步入实质性开发。该项目位于几内亚东南部的凯鲁阿内省,铁矿石平均品位达66-67%,预估铁矿储量22.5亿吨,是已知同类矿床中世界之最。在满产情况下,预计每年可出口铁矿石约1.2亿吨。 工信部:严禁新增钢铁产能(来源:Mysteel) 工信部原材料工业司副司长张海登25日在2023(�十四届)中国钢铁发展论坛上表示,今年要严格落实产能置换,严禁新增产能。进一步深化混合所有制改革,加快行业兼并重组,在专业领域形成一批世界先进的领航企业,同时通过兼并重组改变部分地区钢铁产业小散乱的局面。中钢协副会长骆铁军也在论坛上表示,2023年钢铁行业将集中精力研究和推进两大行业基础举措,即产能治理与联合重组。 点评:短期矿价压力,多源自铁水见顶和政策调控。尽管从现实端来看,前期发货量偏低叠加国内铁水回升,港口铁矿石近期依然处于去库周期。但长期平衡表已经开始走弱。需求层面,本周247家铁水已经回升至近240万吨,对应螺纹周度产量约330万吨。随着螺纹 周度去库速度放缓,市场对240万吨铁水见顶形成共识。此轮终端需求恢复更多源自基建 发力,但3月份以来,各地区基建表现分化明显。西北、东北等受制于地方财政限制,启动非常疲软。供应方面,除巴西受天气影响,发货偏低外,澳洲、印度等地区发货量维持高位,对应港口铁矿石降库幅度收窄。政策层面,我们依然非常警惕发改委连续喊话后对铁矿市场的监管的变化。期货盘面虽有贴水保护,但政策 投资建议:经历3月份表需波动,市场对短期需求和铁水见顶形成一定预期。考虑近期表需波动存在数据偏差和雨水天气影响。实际需求整体仍然平稳,暂不会出现趋势性跌势,盘面短期也难以跌破即期成本形成减产负反馈。盘面价格预计弱势震荡,10月维持买螺抛矿套利。 2.3、黑色金属(螺纹钢/热轧卷板) 2月全球粗钢产量同比下降1.0%(来源:WSA) 2023年2月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.424亿吨,同比下降1.0%。 2023年2月,非洲粗钢产量为110万吨,同比下降11.9%;亚洲和大洋洲粗钢产量为1.066 亿吨,同比提高3.0%;欧盟(27国)粗钢产量为1050万吨,同比下降12.6%;其他欧洲国家粗钢产量为270万吨,同比下降24.9%;中东粗钢产量为350万吨,同比提高11.5%;北美粗钢产量为830万吨,同比下降5.5%;俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为640万吨,同比下降21.3%;南美粗钢产量为320万吨,同比下降3.1%。 预计3月挖掘机销量25000台,同比下降33%(来源:工程机械杂志社) 经草根调查和市场研究,CME预估2023年3月挖掘机(含出口)销量25000台左右,同比下降33%左右。分市场来看,国内市场预估销量15000台,同比下降44%左右。出口市场预估销量10000台,同比略有下降。 乘联会:3月狭义乘用车零售销量预计159.0万辆(来源:乘联会) 3月狭义乘用车零售销量预计159.0万辆,同比持平,环比增长14.5%;其中新能源零售销量预计56.0万辆,同比增长25.8%,环比增长27.5%,渗透率35.2%。 247家钢厂日均铁水量回升到239.82万吨(来源:Mysteel) Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.73%,环比上周增加0.44%,同比去年增加4.52%;高炉炼铁产能利用率89.28%,环比增加0.83%,同比增加3.85%;钢厂盈利率58.87%,环比增加1.29%,同比下降17.32%;日均铁水产量239.82万吨,环比增加2.24万吨,同比增加9.54万吨。全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为67.40%,环比增加1.24%,同比增加2.64%。其中华东、华中、华南区域小幅上升,西南、东北区域微幅下降,其余区域持平。 点评:本周铁水日产回升到接近