电力行业周报：农村能源革命试点启动，全社会电力需求持续复苏

本周行情回顾：本周上证指数报3265.65点，上涨0.46%，沪深300指数报收4027.05点，上涨1.72%。 中信电力及公用事业指数报收2573.65点，下跌1.42%，跑输沪深300指数3.14pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第26位。 本周行业观点： 3月24日，国家能源局、生态环境部、农村农业部、国家乡村振兴局近日联合发布《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》。 以点带面推动农村能源革命。能源产业是乡村振兴重要支撑，此次政策文件下达，将开启试点县建设，发挥可再生能源分布式创新发展的优势，加快推进农村能源革命。 农村可再生能源发展空间广阔。《通知》明确提出此次农村能源革命试点建设的目标，到2025年，试点县可再生能源在一次能源消费总量占比超过30%，在一次能源消费增量中占比超过60%。可再生能源新模式新业态广泛发展，就地消纳能力明显提升，新型电力系统配电网建设成效显著，非电利用多元化、成规模。 分布式光伏、分散式风电及生物质发电等可再生能源项目开发有望提速。《通知》鼓励充分利用农村地区空间资源，积极推进风电分散式开发。结合屋顶分布式光伏开发试点工作推进，鼓励利用新建住宅小区屋顶、厂房和公共建筑屋顶、农民自有建筑屋顶、设施农业等建设一定比例光伏发电。此外，推动因地制宜合理布局生物质发电项目，有效进行有机废物处置。 加快可再生能源非电开发，清洁供暖用能。因地制宜推动地热能、太阳能、生物质能清洁供暖，要求在国家大气污染防治重点区域的试点县平原地区生物质能清洁供暖采用热电联产、大型生物质锅炉等集中供暖模式，推进可再生能源安全可靠替代散煤，促进农村清洁取暖、清洁用能。 加强农村电网建设，提升就地消纳能力。巩固提升农村电网，强化网架结构，推进装备升级和配电自动化应用，推动农村电网数字化、智能化转型发展，提升农村电网分布式可再生能源承载力。 全社会电力需求持续复苏。受益于社会经济苏复带动生产制造与消费的增长，农村能源革命等终端用能电气化持续推进，以及数据中心、5G基站、充电桩等新型基础设施用电快速增长的拉动，全社会电力需求持续复苏。根据中电联预测，2023年全社会用电量增速预计在6%左右。 投资建议：随着农村能源革命的深入推进，有望加速地方新能源建设，同时提升农村电气化水平。（1）火电“压舱石”价值重估。一方面，基于当下能源供需紧张局面和当前电力系统的实情，火电仍是保供主力。一方面，长协煤比例逐步提高，煤价松动盈利有望修复。另一方面，火电灵活性改造配套政策和辅助服务市场政策机制不断完善，有助于火电充分发掘容量和调峰特性，驱动火电灵活性改造，并为未来火电盈利再开源。（2）绿电有望迎来高增。2023年1-2月风光发电高增，绿电增量主体地位再度强调，叠加绿证交易等政策催化，以及硅料降价带动产业链成本加速回落，提升光伏项目收益率，有望推动规模扩张，提升运营商收益。 我们持续看好受益于煤电新增和灵活性改造的青达环保，推荐关注掌握电解水制氢与火电灵活性改造核心技术的华光环能，推荐关注绿电运营商三峡能源、龙源电力；火电龙头标的华能国际、国电电力；具有区域优势且有望盈利改善的粤电力A、福能股份、宝新能源。 风险提示： 重点标的 1.本周行业观点 1.1农村能源革命试点启动，全社会电力需求持续复苏 3月24日，国家能源局、生态环境部、农村农业部、国家乡村振兴局近日联合发布《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》。3月24日，中国电力企业联合会在北京举办2023年经济形势与电力发展分析预测会，预计2023年全社会用电量增速在6%。 以点带面推动农村能源革命。能源产业是乡村振兴重要支撑，此次政策文件下达，将开启试点县建设，发挥可再生能源分布式创新发展的优势，加快推进农村能源革命。 农村可再生能源发展空间广阔。《通知》明确提出此次农村能源革命试点建设的目标，到2025年，试点县可再生能源在一次能源消费总量占比超过30%，在一次能源消费增量中占比超过60%。可再生能源新模式新业态广泛发展，就地消纳能力明显提升，新型电力系统配电网建设成效显著，非电利用多元化、成规模。 分布式光伏、分散式风电及生物质发电等可再生能源项目开发有望提速。《通知》鼓励充分利用农村地区空间资源，积极推进风电分散式开发。结合屋顶分布式光伏开发试点工作推进，鼓励利用新建住宅小区屋顶、厂房和公共建筑屋顶、农民自有建筑屋顶、设施农业等建设一定比例光伏发电。此外，推动因地制宜合理布局生物质发电项目，有效进行有机废物处置。 加快可再生能源非电开发，清洁供暖用能。因地制宜推动地热能、太阳能、生物质能清洁供暖，要求在国家大气污染防治重点区域的试点县平原地区生物质能清洁供暖采用热电联产、大型生物质锅炉等集中供暖模式，推进可再生能源安全可靠替代散煤，促进农村清洁取暖、清洁用能。 加强农村电网建设，提升就地消纳能力。巩固提升农村电网，强化网架结构，推进装备升级和配电自动化应用，推动农村电网数字化、智能化转型发展，提升农村电网分布式可再生能源承载力。 全社会电力需求持续复苏。受益于社会经济苏复带动生产制造与消费的增长，农村能源革命等终端用能电气化持续推进，以及数据中心、5G基站、充电桩等新型基础设施用电快速增长的拉动，全社会电力需求持续复苏。根据中电联预测，2023年全社会用电量增速预计在6%左右。 1.2火电：动力煤价格反转回弹，港口库存持续上涨 图表1：秦皇岛港动力煤（Q5500）市场价（单位：元/吨） 图表2：秦皇岛港动力煤库存（万吨） 图表3：中国LNG到岸价（单位：美元/百万英热单位） 图表4：中国LNG出厂价格全国指数 图表5：火电发电量（单位：亿千瓦时） 图表6：火电新增装机量（单位：万千瓦） 图表7：火电平均利用小时数（单位：小时） 图表8：火电投资完成额（单位：亿元） 1.3水电：3月24日三峡入库流量同比保持稳定，出库流量同比减少5.6% 图表9：三峡入库流量（立方米/秒） 图表10：三峡出库流量（立方米/秒） 图表11：水电发电量（单位：亿千瓦时） 图表12：水电新增装机量（单位：万千瓦） 图表13：水电利用小时数（单位：小时） 图表14：水电投资完成额（单位：亿元） 1.4绿电：光伏组件价格微跌，长期上行空间有限 本周硅料组件价格微跌，长期产业链价格上行空间有限：2022年年初至11月，硅料价格逐步走高导致上游成本高企，拖累光伏项目投产建设。从2022年11月开始，硅料价格松动，降幅最多时超过50%。目前价格下降至216元/千克，较于上周价格水平略微下降。虽然2月以来价格有所反弹，但长期来看随新增硅料产能投放，产业链价格上行空间有限。长期依然有利于运营商改善项目收益率，推动装机规模扩张。 图表15：硅料及组件价格（单位：元） 图表16：风光发电量（单位：亿千瓦时） 图表17：风光新增装机量（单位：万千瓦） 图表18：风光利用小时数（单位：小时） 图表19：风光投资完成额（单位：亿元） 1.5碳市场：本周交易量先增后降，价格先涨后跌 本周全国碳市场交易量先增后降，交易价格先涨后跌。本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量1385吨，总成交额7.77万元。挂牌协议交易周成交量1385吨，周成交额7.77万元，最高成交价57.00元/吨，最低成交价56.00元/吨，本周五收盘价为56.00元/吨，较上周五下跌1.32%。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.32亿吨，累计成交额106.22亿元。 图表20：本周全国碳市场碳排放配额(CEA)挂牌协议交易成交量（单位： 图表21：全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易收盘价（单位： 2.本周行情回顾 本周上证指数报3265.65点，上涨0.46%，沪深300指数报收4027.05点，上涨1.72%。 中信电力及公用事业指数报收2573.65点，下跌1.42%，跑输沪深300指数3.14p Ct ，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第26位。 个股方面，本周电力及公用事业板块上市公司股价绝大部分收跌。 涨幅前五：协鑫能科、金开新能、能辉科技、川能动力、皖能动力，涨幅分别为4.1%、3.6%、3.1%、2.8%、2.8%。 跌幅前五：宝新能源、华电国际、通宝能源、申能股份、国电电力，跌幅分别为-8.1%、-6.3%、-5.9%、-5.6%、-5.3%。 图表22：本周市场及行业表现 图表23：本周中信一级各行业涨跌幅 图表24：本周电力及公用事业（中信）个股涨跌幅 3.本周行业资讯 3.1.行业要闻 广东：加快广期所电力和碳排放权期货品种研究和上市 3月20日发布的《广东省推动新型储能产业高质量发展指导意见的通知》指出，设立广东省新型储能产业天使投资基金，重点投向种子期、初创期、成长期科技型企业，建立早、中期创投和重大产业项目让利机制。用好政策性开发性金融工具、制造业中长期贷款等，支持新型储能项目建设。加快广州期货交易所电力和碳排放权期货品种研究和上市。 国家能源局：华能国际井冈山电厂等3家企业存违法行为被罚 3月20日，国家能源局公布三起安全生产监管典型执法案例，分别为国家能源局华中监管局对华能国际电力股份有限公司井冈山电厂行政处罚案、国家能源局福建监管办公室对中国水利水电第十四工程局有限公司行政处罚案、国家能源局浙江监管办公室对浙江浙能嘉华发电有限公司行政处罚案。 国家能源局：截至2月底全国累计发电装机容量同比增长8.5% 3月21日，国家能源局发布的1-2月份全国电力工业统计数据显示，截至2月底，全国累计发电装机容量约26亿千瓦，同比增长8.5%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.0%；太阳能发电装机容量约4.1亿千瓦，同比增长30.8%。 山西省晋城市在产煤化工企业限产30% 晋城环保发布微信公众号3月21日消息，经报请晋城市重污染天气应急指挥部批准，决定自3月20日12时00分起，晋城市启动重污染天气橙色预警（Ⅱ级），3月18日启动的不利气象条件应对措施同步取消。其中，在产煤化工企业限产30%。 浙江：风光装机突破3000万千瓦 3月22日，国网浙江电力透露，浙江全社会风电和光伏发电项目装机容量突破3000万千瓦，占全省电力总装机超1/4，每年可替代火电超365亿千瓦时，减少燃煤1095万吨。 四部门：积极推进农业农村领域电气化 3月23日，国家能源局等四部门发布的《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》指出，加快推进电能替代。积极推进农业农村领域电气化，加强农业种植、养殖、农产品加工、农业大棚等农业生产加工领域电气化改造，加快提升农村地区炊事、取暖等生活用能电气化水平。深入推进交通领域电气化，鼓励加快推进公共交通工具电气化，推广家用新能源电动汽车，保障电动汽车充换电基础设施建设。 四部门：充分利用农村地区空间资源，积极推进风电分散式开发 3月23日，国家能源局等四部门发布的《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》指出，推进可再生能源发电就地就近开发和利用。按照集中开发和分散发展并举的原则，大力发展多能互补，在保护生态的基础上，加快风电、光伏发电建设开发。充分利用农村地区空间资源，积极推进风电分散式开发。结合屋顶分布式光伏开发试点工作推进，鼓励利用新建住宅小区屋顶、厂房和公共建筑屋顶、农民自有建筑屋顶、设施农业等建设一定比例光伏发电。因地制宜合理布局生物质发电项目，有效处理各类有机废弃物的同时，支撑试点县绿色电力持续、稳定供应。 3.2.重点公司公告 图表25：本周重点公司公告 4.风险提示 原料价格超预期上涨。 项目建设进度不及预期。 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。