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根据研报,新东方烹饪在2022年新增5个校区,积极扩张。同时,公司采取严格的广告成本控制,销售开支稳中有降,预计随着招生驱动收入增长,销售费用率有望逐步优化。然而,公司2022年毛利率下降1.5pct至49.5%,整体维持相对稳定水平。因此,分析师给予新东方烹饪“增持”评级,预计2023-2025年EPS为0.23/0.34/0.42元,给予2023年22x PE估值,目标价5.06元/5.80港元。