2022年证券行业年度专题分析

malysys 易观分析 2022年证券行业年度专题分析 本产品保密并受到版权法保护 ConfidentialandProtectedbyCopyrightLaws Onalysys 易观分析 CONTENTS 01中国证券市场发展背景分析 02中国证券市场发展现状分析 03中国证券市场APP现状分析 04中国证券公司APP发展案例分析 05中国证券市场发展趋势分析 Ona易lys观ys分析 01 中国证券市场发展背景分析 人均可支配收入持续增加，推动证券投资者数量稳步增长 易观分析 Onalysys 2022年全国城镇居民人均收入49283元，较2020年同期增长12.43%，人均可支配收入增长提升居民投资需求，投资者加速入局证券市 场。截至2022年年底，证券投资者数量较2020年净增近3500万。 2020-2022年城镇居民人均可支配收入（元）2020-2022年中国证券期末投资者数量（万） ■一季度二季度三季度四季度 600002200021,213.62 5000047412 43834 49283 20000 19,740.85 4000035946 32821 37482 18000 17,777.49 3000016000 25003 24125 21655 2000014000 1312013832 11691 1000012000 10000 202020212022202020212022 数据来源：中国统计局·易观分析整理数据来源：中国结算·易观分析整理 易观分析www.analysys.cn易观分析 2023/2/28激发科技与创新活力 公募基金产品规模持续扩容，券商财富管理潜在业务增量大 2022年全球资产减值背景下，中国居民理财需求依然强劲，中国公募基金产品规模逆势增长。从产品偏好看，主导“安全性”的货币 Oalysys 易观分析 市场和债券基金份额仍是居民资产配置主方向，并在动荡行情中受到投资者的青崃。从发展潜力看，强劲的居民理财需求为券商财富管 2022年10月中国各类基金现存份额（亿份）2022年10月中国各类基金份额同期增量（亿份） 1200001600015190.73 108388.02 100000 80000 14000 maly 12000 易观10000 11740.77 600008000 40000 20000 44765.4 39574.536000 4000 19420.32 2000 0 4253.75 621.78 货币基金债券基金混合基金股票基金债券基金货币基金股票基金混合基金 数据来源：中国证券投资基金业协会·易观分析整理 易观分析www.analysys.cn 2023/2/28激发科技与创新活力5 利好政策密集出台，券商财富管理业务转型加速 nalysys 易观分析 从政策面看，“基金投顾”和“券商资管子公司”等业务试点是加快券商财富管理业务转型速度的强心剂，起到从财富管理需求端和供 给端提供支持的作用。截止2022年11月，29家券商取得基金投顾资格，24家券商获批成立资管子公司。在此背景下，券商财富管理业 务参与度不断提升，多家头部机构提出财富管理转型规划。 非货币市场公募基金财富管理转型举措 渠道数量 保有规模（万亿元）占比 中信证券 推动全业务、全客户的分级分类服务体系，丰富针对高净值用 户的投资产品配置和服务体系 2021Q32022Q32021Q32022Q32021Q32022Q3 银行28274.223.9455.1%47.7% 以一体化平台为核心，以专业投顾团队和金融产品体系为两翼 华泰证券 持续优化涨乐财富通投顾平台建设 其他机构23202.53.0632.7%35.8% 国泰君安 将科技视为推动业务发展的重要力量；深化科技赋能，推出道 合等生态平台，打造数字化财富管理平台 券商4953 0.931.3612.2%16.5% 坚持以客户为中心，加大向财富管理转型，积极打造具有券商 招商证券 特色、差异化的财富管理核心优势。 2023/2/28激发科技与创新活力6 以APP为载体，券商主动拥抱财富管理转型浪潮 malysys 易观分析 信息技术是券商提升获客能力和优化运营效率的支柱。为提升竞争力，近年来头部券商大幅提升信息投入投入力度，头部券商投资总额从 2018年47亿增至142亿元，增长近3倍。其中，APP作为券商开展普适化证券交易和理财产品代销、投顾的重要载体，是券商技术投入和创新的重要方向。 首席直播：我经 在信息技术的持续加持下，证券业APP月活从2018年初的10529万历的五轮牛熊复关注发现7x24学习 增长至13674万人：同时券商APP也衍生出直播、短视频带动投顾 盘：16-18年 直维中 业务发展等创新业务实践案例。 naly 8月21日星期日20:00 宁德时代业绩给长 苟玉根却逆势大跌 2018年至2021年T0P10券商信息技术投入额（亿）是什么原因呢？ 160 142.6 ETF纳入互联互通，投资者有对面 什么机会？ 110.5面对震荡如何在下半年宁德时代业绩增长却逆势 120 89.5 新模式 脱颖而出 大跌是什么原因呢？ 卫政姆5.20.6w沈新鸿D109040 80 40赵学瀚08月22日星期一15:30吴天宇谢滤凡 固收每周谈 重磅！ 2018201920202021 数据来源：公开数据统计-易观分析整理海通证券研究所 易观分析www.analysys.cn 2023/2/28激发科技与创新活力 Ona易lys观ys分析 02 中国证券市场发展现状分析 自营收益拖累券商业绩，但券商业务结构也更具韧性 ma易lys观ys分析 受全球宏观经济因素影响，2022年H1券商总营业收入2059.19亿元，较同期下降264.95亿元。其中券商自营业务收入降幅达268亿 元，是2022年H1券商整体业绩下滑的主要原因。从券商收入结构看，经纪、投行、资管等轻资产业务的收入比重稳中有升，券商业务结构进一步优化，并成为支撑业绩基本面的重要因素。 2017-2022H1券商营业收入（亿）2017-2022H1券商收入来源占比 2500经纪资管自营利息投行其他 2,324.14 100% 2000 1,789.41 2,134.04 2,059.19 80% 1500 1,436.96 60% 1,265.72 40% 1000 20% 5000% 2017H12018H12019H12020H12021H12022H12017H12018H12019H12020H12021H12022H1 数据来源：中国证券业协会·易观分析整理数据来源：中国证券业协会·易观分析整理 易观分析 www.analysys.cn 易观分析 www.analysys.cn 2023/2/28激发科技与创新活力9 资管：券商拥抱政策变化，主动提升资产“主动管理”水平，资管业务收入不断增加 Omalysys 易观分析 提升资产“主动管理”能力是2018年后券商资管业务发展的主旋律。在此背景下，2022年中信证券、广发证券等资管TOP5凭借综合管 理能力，维持市场份额优势；天风证券、东北证券等中小券商则受“支持券商设立资管子公司”等政策利好，通过设立资管子公司，积极提升资产管理能力，从而提升业务收入水平。 2018-2022年前三季度上市券商资管业务TO0P52022年前三季度上市券商资管业务收入同期增量（亿）集中度（%）3.66 100% 3.5 %08 60%54% 57% 679% 60%63% 2.62 1.62 1.33 1.081.00 40%0.870.81 0.680.65 0.530.51 20% 0% 天# 2018Q32019Q32020Q32021Q32022Q3 证券正券 东北财通讯 数据来源：易观分析根据上市券商财报数据计算数据来源：上市券商财报·易观分析整理 易观分析 www.analysys.cn 易观分析 www.analysys.cn 2023/2/28激发科技与创新活力10 经纪：短暂低迷不影响券商经纪业务长期向好发展的潜力和韧性 券商经纪业务收入主要由交易佣金构成，因此受沪深成交量影响较大。2022年全球资产减值背景下，沪深交易情绪低迷，券商整体经 Omalysys 易观分析 纪收入下滑。从长周期看，北交所、科创板、沪深港通等资本市场改革措施已使沪深成交量实现跨越式发展，伴随全面注册制、养老金入市等预期举措的落地，券商经纪业务具备长期向好发展的潜力和韧性。 2500 2000 2018-2022年Q3沪深平均成交量（亿）和券商经纪收入（亿） VS 券商代理买卖证券业务净收入（亿）一0一沪深平均成交量（亿） malys10455.92 易观分析 9538.33 13000 10000 1500 7000 1000 5341.05 500 3818.90 4000 数据来源：沪深平均成交量=沪深年成交额/交易天数（2022年数据截至9月30日），两项数据均来源于公开数据 202003202203 1000 ?易观分析www.analysys.cn 2023/2/28激发科技与创新活力11 投行：市场增量背景下，各规模券商均获得业务增长机会 近年来，注册制和北交所等资本市场改革措施显著提升了企业的上市热情，A股年度IPO数量实现跨越式增长。2022年受全球经济和资产价值下行影响，中国IPO企业数量有所下滑，但在“科学把握IPO和再融资常态化”及“全面注册制”政策推动的大背景下， 投行市场仍处于增量阶段。中信建投、国泰君安、中信证券、中金公司、国金证券、海通证券等投行业务龙头和新贵抓住时代机遇， 2022年业务收入增长较快。 2018-2022年中国企业1P0数量2022年前三季度上市券商投行业务收入同比增量（亿） 60012 Oalysys 易观分析 500 436 523 10.97 L 400 6.84 6.27 3005.23 202 2003.37 3.032.85 1052.49 2.17 1001.66 20182019202020212022中信建投国泰君安中信证券中金公司国金证券海通证券国元证券华泰证券申万宏源东方证券 数据来源：Wind易观分析整理数据来源：根据上市券商财报数据计算 易观分析www.analysys.cn?易观分析www.analysys.cn 2023/2/28激发科技与创新活力12 自营：市场下跌影响券商自营业务收入，部分券商获超额收益 受全球经济下行和资产价格下跌影响，2021前三季度券商证券投资收入为560.49亿元，较同期减少约500亿元。在大部分券商自营收入 负增长背景下，中原证券、中银证券、华安证券、中信证券等券商自营收入逆势增长。 随着资本市场改革的推进，权益市场迎来更多配置机会，这更加考验券商的资产主动管理能力。 2022年1-11月沪深指数走势2022年前三季度部分上市券商自营收入同比增速（%） 上证指数一深圳指数 120%S Omalysys 易观分析 380014000 360013000100% 103.6%101.3% 析 87.2% 3400 12000 809% 320011000 609% 30001000045.4% 28009000 40% 2600800020% 20220104202204072022070620220929中原证券中银证券华安证券中信证券 数据来源：上交所深交所·易观分析整理数据来源：根据上市券商财报数据计算 易观分析www.analysys.cn易观分析www.analysys.cn 2023/2/28激发科技与创新活力13 nalysys 易观分析 03 中国证券市场APP现状分析 投资者数量稳步增长，证券APP应用活跃人数突破1.4亿门槛 On易alys观ys分析 2022年全球金融市场动荡局面并未减慢中国证券市场扩容的脚步，中国证券投资者数量稳步增长，202