电新行业周报（2023年第11期）：1-2月海内外光伏需求向好，行业景气度有望持续上行

周观点：1-2月海内外光伏需求向好，行业景气度有望持续上行 2023年1-2月国内光伏装机同比高增，风电装机较为平稳。根据能源局发布数据，2023年1-2月国内新增太阳能发电装机20.37GW，同比增长88%，新增风电装机5.84GW，同比略增2%。在2022年底至2023年初光伏产业链上下游博弈严重、价格剧烈波动的情况下，国内终端装机需求仍然呈现出淡季不淡的不俗表现，随着近期产业链价格预期逐步趋稳，我们预计后续国内大型地面电站装机将进一步加速。相对而言，1-2月国内风电装机表现较为平淡，但在前期充足招标项目的支撑下全年仍有望实现大幅回升，春节后产业链排产已有明显起色，预计二季度起行业将逐步进入交付高峰。 1-2月国内组件出口结束连续环比下滑趋势，逆变器出口同比高增。根据海关总署数据，2023年1-2月国内组件累计出口额达到478亿元，同比增长8.9%，其中1月/2月单月出口额分别为247/232亿元，较2022年12月的188亿元明显提升。随着欧洲地区库存的逐步消化，2023年初国内组件出口结束自2022年8月以来连续5个月环比下滑的趋势，在2022年基数较高（印度抢装需求）的情况下仍然实现同比增长，充分印证了海外市场旺盛的终端装机需求。2023年1-2月国内逆变器累计出口金额约为134亿元，同比+150%，其中1月/2月单月出口额分别为75/59亿元，1月出口额再创历史新高。分地区来看，1-2月欧洲逆变器出口额达91亿元，同比+291%，户用光储需求无需担忧，此外非洲逆变器出口额同比+255%，亚洲同比+35%，澳洲同比+52%，北美同比+26%，拉美同比+14%，全球户用光储需求呈多点开花之势。 本周行情回顾：2023年第11周电力设备板块迎来反弹 本周电力设备板块上涨3.2%，跑赢沪深300指数1.5%，其中表现较好的板块为电机（+4.9%）、电池（+4.7），表现较差的板块为电网设备（+1.6%）、风电设备（+1.7%）。 产业链跟踪 锂电：本周碳酸锂价格环比下跌12.1%，电解镍价格环比上涨1.7%，电解钴价格环比下跌1.6%，正极材料、电解液、隔膜价格均有不同程度下跌。 光伏：本周硅料价格区间继续下移，硅片价格分化，龙头厂商外售量减少导致流通市场供需持续紧张。电池片价格整体维稳，4月组件排产继续向上，行业竞争激烈导致招投标价格整体下探。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.1-2月海内外光伏需求向好，行业景气度有望持续上行 1.1.2023年1-2月国内光伏装机同比高增 2023年1-2月国内光伏装机同比高增，风电装机较为平稳。根据能源局发布数据，2023年1-2月国内新增太阳能发电装机20.37GW，同比增长88%，新增风电装机5.84GW，同比略增2%。在2022年底至2023年初光伏产业链上下游博弈严重、价格剧烈波动的情况下，国内终端装机需求仍然呈现出淡季不淡的不俗表现，随着近期产业链价格预期逐步趋稳，我们预计后续国内大型地面电站装机将进一步加速。相对而言，1-2月国内风电装机表现较为平淡，但在前期充足招标项目的支撑下全年仍有望实现大幅回升，春节后产业链排产已有明显起色，预计二季度起行业将逐步进入吊装与交付高峰。 图1.全国月度累计新增太阳能发电装机规模（GW） 图2.全国月度累计新增风电装机规模（GW） 1.2.组件、逆变器出口向好，海外光储装机需求旺盛 1-2月国内组件出口结束连续环比下滑趋势。根据海关总署数据，2023年1-2月国内组件累计出口额达到478亿元，同比增长8.9%，其中1月/2月单月出口额分别为247/232亿元，较2022年12月的188亿元明显提升。随着欧洲地区库存的逐步消化，2023年初国内组件出口结束自2022年8月以来连续5个月环比下滑的趋势，在2022年基数较高（印度抢装需求）的情况下仍然实现同比增长，充分印证了海外市场旺盛的终端装机需求。 图3.国内组件月度出口金额（亿元） 逆变器出口同比高增，海外户用光储需求多点开花。据海关总署数据，2023年1-2月国内逆变器累计出口金额约为134亿元，同比+150%，其中1月/2月单月出口额分别为75/59亿元，1月出口额再创历史新高。分地区来看，1-2月欧洲逆变器出口额达91亿元，同比+291%，户用光储需求无需担忧，此外非洲逆变器出口额同比+255%，亚洲同比+35%，澳洲同比+52%，北美同比+26%，拉美同比+14%，全球户用光储需求呈多点开花之势。 图4.国内逆变器月度出口金额（亿元） 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 本周（2023/3/20-2023/3/24）沪深300指数整体上涨1.7%，其中电力设备板块上涨3.2%，跑赢沪深300指数1.5%，在31个申万一级行业中排名前列。 图5.本周各行业板块涨跌幅对比 截至3月24日，2023年以来申万电力设备指数累计下跌1.4%，跑输沪深300指数5.4%。 图6.申万电力设备板块2023年走势 就电力设备板块内部而言，本周表现相对较好的子板块为电机（+4.9%）、电池（+4.7%），表现相对较差的板块为电网设备（+1.6%）、风电设备（+1.7%）。 图7.本周电力设备子板块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为智洋创新（+27.2%）、欧陆通（+27.2%）、科华数据（+18.3%）、兆威机电（+17.8%）、英可瑞（+15.5%）；跌幅前五分别为*ST银河（-10.2%）、宇邦新材（-9.1%）、昇辉科技（-8.9%）、森源电气（-7.7%）、昱能科技（-7.5%）。 图8.本周电力设备板块涨幅前十个股 图9.本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2023年2月国内新能源汽车销量同比回升：2023年2月国内新能源汽车销量为52.5万辆，同比增长55.9%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达25.7%；环比来看，2月新能源汽车销量较1月增长28.7%，春节和补贴政策退出的影响已逐步消化。 图10.国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图11.国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 本周锂电产业链价格全面下跌：本周碳酸锂价格环比下跌12.1%，电解镍价格环比上涨1.7%，电解钴价格环比下跌1.6%，正极材料、电解液、隔膜价格均有不同程度下跌。 表1：本周锂电产业链价格跟踪 图12.碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图13.电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图14.正极材料价格走势（万元/吨） 图15.人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图16.电解液价格走势（万元/吨） 图17.锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 1-2月全社会用电量同比增长2.3%：2023年1-2月全社会用电量13834亿千瓦时，同比增长2.3%， 其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别变动+6.2%/+2.9%/-0.2%/+2.7%。 1-2月发电量同比增长0.7%：2023年1-2月全国发电量为13497亿千瓦时，同比增长0.7%，其中水电/火电/核电/风电/太阳能发电量分别同比变动-3.4%/-2.3%/+4.3%/+30.2%/+9.3%。 图18.全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图19.全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 1-2月电源投资大幅增长，电网投资同比略增：2023年1-2月全国电源基本建设投资完成额为676亿元，同比增长43.6%，其中核电、风电、太阳能发电基本建设投资完成额同比均有明显增长；全国电网基本建设投资完成额为319亿元，同比增长2.2%。 图20.全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图21.全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 1-2月国内光伏装机同比高增，风电装机平稳：2023年1-2月全国新增风电装机5.84GW，同比增长1.9%，新增太阳能发电装机20.37GW，同比增长87.6%。2023年光伏产业链上游价格已有明显回落，风电已招标待交付项目体量庞大，预计2023年国内风光装机数据均有望大幅提升。 图22.全国风电新增装机容量（万千瓦） 图23.全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） 1-2月国内组件、逆变器出口额同比增长：2023年1-2月国内太阳能电池出口额为478亿元，同比增长8.9%；逆变器出口额为134亿元，同比增长150%。2022Q4以来欧洲组件库存水位相对较高，叠加年底海外市场假期以及光伏产业链价格大幅波动的影响，国内组件出口额环比持续回落，2023年初组件出口已有明显回升，逆变器出口景气持续，海外光储需求旺盛。 图24.国内太阳能电池出口额情况（亿元） 图25.国内逆变器出口额情况（亿元） 本周硅片价格走势分化，供应错配暂未缓解：根据PVInfoLink报价，本周多晶硅致密料均价216元/kg，周环比下跌1.8%，整体价格区间继续下移，硅料厂商整体仍然面临较大的库存压力，头部企业和二三线企业现货价格的差异呈进一步扩大趋势。单晶硅片不同规格之间的价格走势再次出现分化，182mm硅片周环比上涨1.1%，210mm规格产品主流价格区间基本持稳，龙头企业自产自用比例提升导致现货市场供需形势持续紧张。电池片价格因为组件接受度有限而仍然维稳，开工水平出现小幅波动。4月组件排产继续向上，行业竞争激烈，导致招投标价格整体下探。 表2：本周光伏产业链价格跟踪 图26.多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） 图27.硅片价格变化趋势（元/片） 图28.电池片价格变化趋势（元/W） 图29.组件价格变化趋势（元/W） 4.行业及公司要闻 4.1.行业要闻 【广东】印发《广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见》，到2025年全省新型储能产业营业收入达到6000亿元，年均增长50%以上，装机规模达到300万千瓦，2027年全省新型储能产业营业收入达到1万亿元，装机规模达到400万千瓦。 【内蒙古】支持符合条件的新能源电源及配套送出工程建成即并网，对纳入相关规划的新能源配套送出工程项目开辟绿色审批通道；支持新增源网荷储一体化项目增配新能源规模，支持工业园区燃煤自备电厂可再生能源替代，鼓励燃煤机组灵活性改造，鼓励自建、购买储能或调峰能力配建新能源项目。 【CPIA】2023年2月全国太阳能级多晶硅产量环比减少3.8%，同比增长32.3%；硅片产量环比增长20.3%，同比增长16.2%；电池片产量环比减少0.2%，同比增长31.2%；组件产量环比增长39.5%，同比增长86.3%；逆变器产量环比增长73.3%，同比增长241.4%。 【能源局】发布《关于加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023-2025年）的通知》，积极推进陆上油气勘探开发自消纳风电和光伏发电，风光发电集中式和分布式开发，统筹推进海上风电与油气勘探开发，形成海上风电与油气田区域电力系统互补供电模式，逐步实现产业融合发展。 【内蒙古】通辽市人民政府关于推动全市风电光伏新能源产业高质量发展的意见，到“十四五”期末，全市新能源装机达到2000万千瓦以上，新能源发电量500亿千瓦时以上，新能源就地消纳电量260亿千瓦时左右。 【国家能源局】四部门印发《农村能源革命试点县建设方案》，提出到2025年，试点县可再生能源在一次能源消费总量占比超30%，在一次能源消费增量中占比超60%。 【云南】制定《云南省新能源行业领域产业链企业安全生产专项整治工作方案》，提出针对新建大量磷酸铁锂等新能源电池企业的安全风险牢固树立服务意识，组织专家指导，协助企业进一步消除安全风险，确保生产安全。 【工信部】召开重点行业协会座谈会，提出巩固新能源汽车、光伏、移动通信、电力装备等优势产业领先地位，培育壮大新能源、新材料等新型产业。 【云南】印发《关于进一步规范开发行为加快光伏