【广发机械】宏华数科:AI设计推动效率升级 1.#数码印花行业数据库发布:我们基于今年以来对于宏华数科、下游客户、竞争对手及墨水厂商的调研,结合中国印染协会数据,重新梳理行业内关键数据,包括设备&墨水行业空间、设备年产量及开工小时数,首次呈现出数码印花行业全局风貌。 2.#下游需求持续性及确定性超预期。开年以来我们调研了3-4家下游客户。 江浙及广深地区数码印花订单量供不应求,前期行业内大多客户计划观望到3月底,接近月底数码印花订单仍持续增长态势,设备订单2季度即将到来。 3.#墨水厂销量复苏,#设备+耗材战略优势显著。 近期我们对国内墨水龙头天威新材进行了调研,12月以来墨水销量呈现复苏态势,全年业绩预期上调。中短期内活性墨水价格对比涂料墨水优势显著,需求量随着设备渗透率提升有望继续上升。 宏华数科设备耗材绑定销售策略下墨水毛利率显著高于同行,扩产后为新增量。 4.#宏华数科:AI智能设计提高设计效率驱动数码印花渗透率提升。 AI智能设计可实现素材自动生产,大幅提高设计师的效率,降低设计成本,区块链技术下花型、订单、生产、消费、结算可加密分享。提升纺织行业全产业链自动化程度,推动低成本快反,进一步促进数码印花设备渗透率上升。 4.#投资思考:当前下游行业需求复苏特征较为显著,墨水出货量有所突破。 宏华数科短期内看需求复苏强度,弹性较大,中长期看公司应用领域横向拓展及数码印花渗透率提升。