国内多领域布局发展，海外美联储如期加息

摘要 一周大事记 国内：推动综合货运枢纽补链强链，国资委支持中央军工企业做强做优做大。 3月20日，交运部、财政部联合发文，明确总体要求和工作重点，推动国家综合货运枢纽补链强链城市扩面提质，更加强调城市间、产业间互动交融，综合立体交通网的建设将拉动地方基建投资；同日，国资委党委召开扩大会议强调五大要点，在服务国家战略方面着重提出了支持中央军工企业做强做优做大；上海易居房地产研究院近日发布报告显示，2月百城新建商品住宅库存规模首次出现同比下降态势，但地产销售的演绎仍具有一定不确定性，需持续跟踪地产相关数据变化；20日，国家能源局面向各省能源局发文，明确能源生产供应结构的发展形势，统筹推进油气供应安全和绿色发展；当地时间21日，中俄双方共同签署关于2030年前中俄经济合作重点方向发展规划的联合声明，明确2030年前中俄经济合作重点方向，在贸易、投资、金融以及能源等领域的合作有望进一步加深，相关能源、矿产、农业、物流、航空航天等领域的投资有望迎来快速增长；23日，工信部召开重点行业协会座谈会，研究重点行业稳增长政策措施，建议关注高端制造、数字经济、新基建等领域机会。 海外：欧美银行业危机持续，美联储如期加息。当地时间3月19日，美联储发布声明称联合五大央行采取协调行动，增加流动性供应，但欧美银行业流动性危机的外溢风险仍有待观察，或对欧美货币政策的选择产生一定影响，短期资产价格波动预计将有所加大；3月21日，欧元区和德国的3月经济景气指数双双大幅下降，预计欧洲央行后续将继续加息，欧洲经济前景或难言乐观； 近期，受到欧美银行危机蔓延影响，避险情绪升高下，在经历近一个月的震荡下跌后，现货黄金价格攀升，建议关注黄金短期波动，中期配置机会；3月22日，日本政府敲定超过2万亿日元的追加对策，可以认为是之前面对物价上涨的6.2万亿日元政策的延续，但日本央行不愿推出量化宽松政策的前提下，预计日元的贬值与日本的通胀在短期内难以得到改善；当地时间3月22日，美联储宣布加息25个基点，这是自2022年3月以来第九次加息，预期未来美联储仍会加息一次，降息步伐或有所提前。 高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比下降1.60%，铁矿石、阴极铜期货结算价周环比下降4.23%和0.31%；中游：3月水泥价格指数月环比上升2.72%，动力煤价格月环比上升0.20%，唐山钢厂高炉开工率月均值下降1.39个百分点；下游：房地产销售3月环比上升20.94%，汽车零售表现同比回升；物价：蔬菜价格周环比下降0.63%，猪肉价格周环比下降1.68%。 下周重点关注：欧元区2月M3广义货币（周一）；博鳌亚洲论坛2023年年会（中国）、美国3月谘商会消费者信心指数（周二）；美国截至3月24日API、EIA每周原油进口（周三）；国家发改委召开专题新闻发布会（中国）、欧元区3月消费者信心指数（周四）；3月官方制造业PMI（中国）、欧元区3月调和CPI、美国3月芝加哥PMI、美国3月密歇根大学消费者信心指数（周五）。 风险提示：国内复苏不及预期，海外经济超预期衰退。 1一周大事记 1.1国内：推动综合货运枢纽补链强链，国资委支持中央军工企业做强做优做大 国家综合货运枢纽补链强链城市扩面提质，申报工作抓紧启动。3月20日，交通运输部办公厅、财政部办公厅联合印发《关于做好2023年国家综合货运枢纽补链强链申报工作的通知》，明确总体要求和工作重点，对方案编制和项目遴选提出要求。具体来看，首先，推动国家综合货运枢纽补链强链城市扩面提质，与首批支持城市连线成网、互相促进，分布更加平衡合理；其次，聚焦国家综合立体交通网主骨架6条主轴和西部陆海走廊、大陆桥走廊、沿边通道及其辐射范围，拓展枢纽辐射空间和跨区域交通资源配置能力，加强对尚未覆盖区域的支持，促进区域协调发展；第三，鼓励产业关联度高、货运物流一体化运行需要明显、通道连接紧密的城市依托国家规划确定的城市群跨省联合申报。技术指引层面，第一、国家综合货运枢纽的规划方面需要结合国家区域发展战略和国家综合立体交通网的功能定位，实现枢纽与各种运输方式，枢纽与集枢运体系，以及枢纽之间的联动。第二、项目选址方面主要体现为“环城进站”与“共享共用”。第三、在项目的开发上遵循“统一规划、同期开发、站场融合、开放共享、土地节约、立体开发、智慧基建、零碳作业”。第四、在项目建设方面要实现多式联运的有效衔接。第五、在规则标准方面，各城市利用信息平台实现多种运输方式信息的互联共享。第六、在组织网络方面强化铁路专用线等设施连接，发挥货物跨方式的直接换装与越库作业。第七、服务功能方面，各城市因地制宜发展适合自身的运输模式。第八、在资金方面，可以采用政府专项债，产业发展基金，专项资金，PPP，REITS等多方式进行融资。要求相关省级交通运输部门会同财政部门严格按照要求择优推荐城市，对城市编制的实施方案初步审核后形成申报函，于2023年3月31日前报送交通运输部、财政部。可见综合交通枢纽更加强调城市间、产业间互动交融，综合立体交通网的建设将拉动地方基建投资，建议关注基建、REITs等的投资机会。 国资委党委扩大会议强调五大要点，关注军工央企重组整合上市、考核机制转变等机会。 3月20日，国资委党委召开扩大会议，会议强调五大要点，一要认真学习贯彻党中央重大决策部署，落实好《政府工作报告》重点任务和新一届国务院各项部署要求，扎实做好国资央企各项工作；二要始终将国资央企工作放到党和国家事业大局中来谋划推动,在强国建设、民族复兴中更好发挥国有经济功能作用，牢牢把握高质量发展这个首要任务，不断提高中央企业核心竞争力、增强核心功能，积极推进高质量发展，加快建设世界一流企业，在建设现代化产业体系、构建新发展格局中更好发挥国有经济主导作用和战略支撑作用；三要努力为提高一体化国家战略体系和能力多作贡献，积极服务战略布局一体融合、战略资源一体整合、战略力量一体运用，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化；四要全力做好今年国资央企各项工作，着力提升经济运行质量、深化国资国企改革、加大科技创新力度、推进国有经济布局优化和结构调整、防范化解重大风险、强化党建引领，进一步做强做优做大国有资本和国有企业，在推动经济运行整体好转、实现质的有效提升和量的合理增长上勇挑大梁；五要深刻领会党中央关于机构改革的部署要求，配合做好有关人员转隶工作，确保各项工作平稳有序衔接。值得注意的是，在服务国家战略方面着重提出了支持中央军工企业做强做优做大，意味着军工央企在保障国家安全的同时，政策还鼓励其提升业绩。目前我国十大军工央企包括中国电科、航空工业、航天科技、航天科工、中国航发、中国兵工、中国兵装、中核集团、中国电子、中国船舶。其中航天科工、航天科技、中国电科、兵装集团等央企的资产证券化率依然偏低，后续或有望通过资产重组的方式，推进相关优质军工央企上市。同时，集团下属公司存在进一步整合的可能，有利于继续推动央企精简瘦身。此外，国资委对于央企的考核将更加看重综合盈利能力，从之前的“两利四率”调整为“一利五率”，将净利润改为ROE，营业收入利润率改为营业现金比率，加强对国企的盈利能力和创现能力的考核。建议重点关注相关军工央企集团旗下公司专业化整合、重组上市以及上市公司考核要求提升等投资机会。 住宅库存指标出现积极信号，地产销售有望逐步企稳而投资恢复仍需时日。上海易居房地产研究院近日发布报告显示，截至2023年2月底，全国100个城市新建商品住宅库存总量为51181万平方米，环比减少2.4%，同比减少0.2%。在过去连续50个月库存规模同比正增长的情况下，当前库存数据首次出现同比下降态势。百城住宅库存面积同比增速指标在2月首次由正转负，与近期地产销售的回升相呼应。随着经济逐渐进入复苏阶段，地产的需求和供给两端均显示出积极信号，1-2月，商品房销售面积下降了3.6%，降幅比去年全年大幅收窄；商品房销售额下降0.1%，降幅也明显收窄。此外，房地产企业到位资金、开工、投资方面也在改善。房地产开发投资下降5.7%，较去年-10%的同比增速明显收窄。从库存周期的角度来看，据上海易居房地产研究院，2022年底全国100个城市新建商品住宅存销比即库存去化周期为18.9个月，这也意味着市场消化完这些库存需要超过1.5年，而且对比2010年以来去库存最艰难的时期，2022年是近8年来去库压力最大的时期，2023年在稳楼市政策以及居民收入逐步改善下，地产将处于库存消化时期，房地产销售有望逐步企稳，然而房地产投资企稳可能需要等到库存去化完毕之后。预计房地产销售情况将逐步改善，上半年房地产投资增速降幅有望收窄至-3%左右。但同时也需注意的是，尽管近两个月房地产市场数据有所转暖，但市场当前仍处于脆弱期，此前积压需求释放之后的地产销售的演绎仍具有一定不确定性，需持续跟踪地产相关数据变化。 国家能源局发文，统筹推进油气供应安全和绿色发展。据国家能源局3月20日消息，国家能源局面向各省能源局，有关省及新疆生产建设兵团发展改革委，有关中央企业印发《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案》。明确总体要求与保障措施，分析了发展形势，指明了发展方向。具体来看，首先，明确了能源生产供应结构的发展形势，提出要统筹推进油气供应安全和绿色发展，特别强调老油区向综合能源开发利用和新材料制造基地转型发展。 其次，在总体要求方面兼顾油气商品供应量和新能源开发和存储能力，做到能源清洁，开发安全高效。优化发展方式，多措并举，因地制宜、构建油气与新能源多能互补、多元迭代新局面，实现油气供给稳步增长，行业转型明显加快的总目标。第三、在发展方式方面，陆地上，利用油气田风能和太阳能资源禀赋较好，具备建设条件、持续规模化开发条件的优势，实现资源的同步开发，油气生产过程的清洁化供热，低碳油气开发。海上、推进海上油气勘探开发与海上风电建设，实现海上油气平台电力的自给自足。储能上、推动新型储能在油气上游规模化应用，丰富新能源的利用场景。示范引领上、在新能源储量优势地区，创新先行先试油气田，有力支撑油气行业清洁低碳转型。第四、在保障措施方面，国家能源局将强化组织协调及跟踪调度，适时组织现场督导，提高油气勘探开发与新能源融合项目备案效率，加大油气勘探开发与新能源融合发展技术创新攻关力度，大力推广生态修复类新能源产能配套项目。 中俄将在八个重点方向加强合作，能源、矿产、农业、物流等投资有望快速增长。当地时间3月21日，国家主席习近平在莫斯科克里姆林宫同俄罗斯总统普京举行会谈，会谈后共同签署了《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明》和《中华人民共和国主席和俄罗斯联邦总统关于2030年前中俄经济合作重点方向发展规划的联合声明》。2030年前中俄经济合作重点方向包括八个方面：一是扩大贸易规模，优化贸易结构，发展电子商务及其他创新合作模式；二是大力发展互联互通物流体系，优先解决瓶颈，分步骤分阶段完善中俄边境基础设施特别是重点口岸建设，提升通关和查验效率； 三是提升金融合作水平，在双边贸易、投资、贷款和其他经贸往来中适应市场需求稳步提升本币结算比重；四是巩固全方位能源合作伙伴关系；五是加强协调，在市场化原则基础上发展冶金、化肥、化工产品等大宗商品及矿产资源领域长期互惠供应合作；六是促进技术及创新领域的交流和高质量合作；七是推动工业合作提质升级；八是切实提升农业合作水平，保障两国粮食安全。近年来，中俄关系始终保持健康发展势头。2022年，中俄双边贸易额达到创纪录的1902.71亿美元，同比增长29.3%，中国连续13年稳居俄罗斯第一大贸易伙伴国。今年前两个月中俄贸易增长势头依然迅猛，双边贸易额达336.9亿美元，同比增长25.9%； 投资方面，2021年俄罗斯收到来自中国的累计投资额增长44%，超过33亿美元，近20年来，中俄在投资领域形成了坚实的合作基础，最大的联合投资项目在农业、矿产开采和加工、基础设施建设和工业领域；在金融领域，本币结算发展势头