三祥科技是一家专注于车用胶管及总成的“小巨人”企业，主要产品包括制动管总成、动力转向管总成、汽车空调系统软管以及加油口管等。公司客户可分为面向主机配套市场的客户和面向售后市场的客户。2021年实现营收6.12亿元，同比增长8.03%，归母净利润8100.95万元，同比增长81.43%。公司紧跟行业趋势研发新品精进工艺，主要客户均为中美头部企业。随着产业复苏利好配套市场，汽车保有存量逐年递增为车后市场提供增长空间。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.65/0.90/1.22亿元，对应EPS分别为0.66/0.92/1.25元/股，对应当前股价PE分别为11.5/8.3/6.1倍，首次覆盖给予“增持”评级。
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