商贸零售行业快评报告：“担保即提”、“即购即提”上线离岛免税，流程简化提升消费体验

“担保即提”、“即购即提”上线离岛免税，流程简化提升消费体验 证券研究报告|商贸零售 强于大市(维持) 行业事件： ——商贸零售行业快评报告 2023年03月23日 行业相对沪深300指数表现 3月21日，海关总署、财政部、税务总局发布关于增加海南离岛免税 购物“担保即提”和“即购即提”提货方式的公告，自4月1日起，新增“担保即提”和“即购即提”两种提货方式。离岛旅客凭有效身份证件或旅行证件和离岛信息，在海南离岛免税商店购买免税品时（不含网上销售窗口），可对单价超过5万元的免税品选择“担保即提”提货方 式，可对单价不超过2万元且在公告附件清单内的免税品选择“即购即提”提货方式。 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 商贸零售沪深300 行业研 究 行业快评报 告 证券研究报 告 投资要点： 海南免税提货方式重塑，新增“即购即提”和“担保即提”模式。担保即提：适用于单价超过5万元（含）的免税品，选择“担保即提”方式提货的离岛旅客，除支付购物货款外，在向海关提交相当于进境物品进口税的担保后可现场提货，旅客离岛时可由本人向海关申请验核尚未启用或消费的免税品，并退还所购商品的担保费用。即购即提：旅客购买指定清单所列免税品时，对于单价不超过2万元（不含）的免税品，可以按照每人每类免税品限购数量的要求，选择“即购即提”方式提货，离岛旅客支付货款后可现场提货，离岛环节海关不验核实物。公告中还 提到，离岛旅客使用“担保即提”“即购即提”方式提货，自购物之日起，离岛时间不得超过30天（含）。对于超过30天未离岛且无法说明正当理由的，三年内不得购买离岛免税品。 离岛免税提货方式优化，“即购即提”提升消费体验。过往消费者在海南购买免税商品后，需前往指定机场、火车站、港口等提货点取货，或者选择邮寄方式收货，对于岛内居民离岛前购买的免税品，可以选择返岛提取。这样导致消费者无法享受即时体验的便利，此外，在离岛自提的方式下，倘若消费者因出行计划变动，需要临时变更提货点，可能面临着来不及调整等不便之处。新政出台后，对于满足条件的免税品，游客可选择“即购即提”方式提货，提货政策的优化满足了消费者“现买现用”的需求，也解决了消费者出行计划变动后提货不便的痛点问题，有助于增强离岛免税的吸引力和来岛旅客的消费体验，促进游客的即时 消费行为，提振游客的消费热情，进一步放大离岛免税的政策红利。 简化购物流程，助力企业降本增效。“担保即提”和“即购即提”有利于离岛免税企业降低物流成本，提升盈利能力，消费者在购物后，免税零售商无需再将商品打包寄送到指定机场、码头或自提点。 海南免税消费复苏强劲，政策发力或将提升消费受需益求于。旅游市场 的复苏，海南离岛免税店人气火爆，旅客消费热情高涨。数据显示，春节假期，全省12家离岛免税店总销售额共计25.72亿元，同比2022年 春节假期增长20.69%，同比2019年同期增长329%。日均销售额超3.5 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 1-2月社零同比增至+3.5%，国内消费企稳回升 2月黄金珠宝线上数据回暖，部分内资品牌表现亮眼 1月黄金珠宝线上数据表现平淡，部分内资头部品牌表现较优 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:李滢 执业证书编号：S0270522030002 电话：15521202580 邮箱：liying1@wlzq.com.cn 证券研究报告|商贸零售 亿元，比节前增加1.5亿元。全新的提货方式落地，有望提升消费者购物体验，带来更多现时消费需求，离岛免税购物吸引力持续攀升。 投资建议：全新的提货方式落地，有望提升消费者购物体验，带来更多现时消费需求，离岛免税购物吸引力持续攀升。此外，流程简化帮助免税零售商实现降本增效，企业盈利能力有望提高。随着消费逐步复苏，以及�一假期旅游旺季推动离岛和离境免税消费，免税企业Q2业绩有望进一步向好，建议关注免税行业上市公司的投资机会。 风险因素：政策效果不及预期风险、海南旅游业恢复不及预期风险、疫情反复风险。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共3页 证券研究报告|商贸零售 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 风险提示 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资 的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观 地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责条款 本报告仅供万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视 其为客户。 本公司是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。在法律许可情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。 本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写，本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。 未经我方许可而引用、刊发或转载的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心 深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场 万联证券研究所www.wlzq.cn第3页共3页