2022年年报点评：“内外兼修”为主旋律，看好公司未来成长空间

密尔克卫（603713.SH）2022年年报点评：“内外兼修”为主旋律，看好公司未来成长空间。2022年实现归母净利润6.05亿元，同比增长40.2%。公司公告2022年实现营收115.76亿元，同比增长33.9%；实现归母净利润6.05亿元，同比增长40.2%；实现扣非后归母净利润5.81亿元，同比增长41.45%。各业务板块的收入、毛利整体实现较大增长。子公司实行战略业务剥离，商誉减值影响公司利润。新老业务双轮驱动，支撑公司实现可持续发展。公司积极布局中国密度建设，22年公司先后收购并新设公司13余家，全国集群建设进一步完善；在海外德国、加拿大、美国、马来西亚等地设立子公司，全球化布局已然全面启动。此外，公司积极拓展线上新业务（线上物流电商“化亿达”、线上交易平台“零元素”等），并逐步将服务领域扩展至新能源、新材料、智能制造、芯片半导体、日化、医药、危废领域，未来核心竞争力逐步加强。预计公司2023-2025年将实现归母净利8.14亿元、10.57亿元和13.78亿元，EPS分别为4.95元、6.43元和8.38元，对应3月22日收盘价的PE分别为22、17和13倍，继续维持“推荐”评级。

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