聚烯烃日报：加息如预期且预期偏鹰，聚烯烃上方空间受限

聚烯烃日报 |2023-3-23 作者： 风云能化团 联系方式：   手机号18691579830 邮箱liuss@hrrdqh.com 加息如预期且预期偏鹰，聚烯烃上方空间受限 【期货市场】 周三L2305开8060最高8109最低8033结算8071涨54，持仓减少6713手；PP2305开7559最高7570最低7506结算7540涨27，持仓减少6246手，日盘期价震荡居多，夜盘先抑后扬。技术面来看，PP05均线系统呈现空头排列，MACD（8，13，9）绿柱缩短，两线在0轴下方收敛，下行动力减弱，短期支撑位7360，压力位7600。L05均线系统来看，5日均线拐头向上对价格形成支撑，其余均线仍存压力，MACD（8，13，9）绿柱缩短，两线在0轴下方收敛向上，仍处于弱势区域，短期支撑位7900，压力位8150。 【现货市场】 （1）周三华北大区线性部分涨跌20-50元/吨，主流价格在8150-8400元/吨。华东拉丝主流价格在7530-7730元/吨，基差PP05华东8，L05华北78。 （2）周三两油库存76万吨，去库0.5万吨。PE线性膜料排产比36.4%，PE管材排产14.2%，低压中空6.5%，停车比例9.4%；PP拉丝排产比30.51%，低熔共聚7.88%，停车10.87%。 （3）石化厂价部分下调，成本支撑减弱，贸易商稳价出货居多。下游心态谨慎，询盘清淡，市场整体成交一般。 【宏观消息】 美联储如期加息25个基点至4.75%-5%区间。这是美联储自去年3月以来连续第九次加息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储曾考虑过暂停加息，但加息行动得到FOMC成员强有力的一致支持。同时，如有必要，美联储将超预期加息。受鲍威尔偏鹰派措辞影响，美股尾盘跳水并收盘于日内低位；美元及美债收益率走低，现货黄金震荡走高。 国际油价全线上涨，美油5月合约涨0.36%，报69.92美元/桶。布油6月合约涨0.67%，报75.53美元/桶。 （Wind） 【综合分析】 美联储如预期加息25个基点，同时后续预期偏鹰，市场或提前也有所反应，加息落地后市场短期利空稍有释放，银行端风险仍需关注。聚烯烃短期强基差逐步收窄，相应也会限制上方空间，短期低位震荡运行。 【操作建议】 短期L05处于8000-8150区间，PP05短期处于7400-7600区间。 聚丙烯整体开工率(%) 2017201820192020202120222023 98 96 94 92 90 88 86 84 82 80 78 76 92.13 01-0202-0503-1104-1405-1906-2207-2608-2910-0911-1212-16 聚丙烯开工率_拉丝(%) 2017201820192020202120222023 46 44 42 40 38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 30.45 01-0202-0603-1304-1705-2306-2708-0109-0510-1711-2112-2 聚丙烯加权利润(元吨) 2017201820192020202120222023 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -319.827 01-0302-0703-1404-1805-2406-2808-0209-0610-1811-2212-2 近一年不同工艺制PP生产利润（元/吨） 西北煤原油石脑油外采丙烯外采丙烷 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 -3,000 2022-03-172022-06-012022-08-092022-10-242022-12-292023-03 塑料开工率_整体(%) 2017201820192020202120222023 100 98 96 94 92 90 88 86 84 82 80 78 76 74 91.13 01-0202-0503-1104-1405-1906-2207-2608-2910-0911-1212-16 塑料开工率_LLDPE(%) 2017201820192020202120222023 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32 30 28 26 38.14 01-0202-0503-1104-1405-1906-2207-2608-2910-0911-1212-16 综合制PE利润(元吨) 2017201820192020202120222023 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 292.227 01-0202-0603-1304-1705-2306-2708-0109-0510-1711-2112-2 近一年不同原料生产PE利润（元/吨） 西北煤外采乙烯原油石脑油综合利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 2022-03-172022-06-022022-08-112022-10-272023-01-052023-0 塑料05合约基差(元吨) 2017201820192020202120222023 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 28 02-0103-0504-0605-0906-1007-1208-1309-1410-2311-2412-2 塑料05月交割收盘价(元吨) 2017201820192020202120222023 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 28 02-0103-0504-0605-0906-1007-1208-1309-1410-2311-2412-2 塑料05月交割持仓量(手) 2017201820192020202120222023 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 349157 02-0103-0604-0805-1206-1407-1708-1909-2110-3112-03 聚丙烯05月交割持仓量(手) 2017201820192020202120222023 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 521692 02-0103-0604-0805-1206-1407-1708-1909-2110-3112-03 聚丙烯05合约基差(元吨) 2017201820192020202120222023 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 28 02-0103-0504-0605-0906-1007-1208-1309-1410-2311-2412-2 聚丙烯05月交割收盘价(元吨) 2017201820192020202120222023 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 521692 02-0103-0604-0805-1206-1407-1708-1909-2110-3112-03 聚乙烯LLDPE仓单数量(手) 2017201820192020202120222023 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 199 01-0202-0603-1304-2205-2807-0208-0609-1010-2211-2612- 聚丙烯注册仓单量(手) 2017201820192020202120222023 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2227 01-0202-0603-1304-2005-2606-3008-0409-0810-2011-2412-2 -150 -200 -250 02-0102-1202-2303-0603-1703-2804-0804-1904-3005-12 聚丙烯05-09合约价差(元吨) 2017201820192020202120222023 100 0 -100 35 02-0102-1202-2303-0603-1703-2804-0804-1904-3005-12 塑料05-09合约价差(元吨) 2017201820192020202120222023 30025020015083 1,1001,000900800 100 700 50 600 0 500400 -50 300 -100 200 PVC-L价差05合约(元吨) 2013-20142014-20152015-20162016-20172017-2018 2018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023 3,000 2,000 1,000 0 -1,000-1931 -2,000 -3,000 -4,000 -5,000 -6,000 06-0107-0308-0409-0510-1411-1512-1701-1902-2003-2404-2 塑料聚丙烯05合约价差(元吨) 塑料聚丙烯01合约价差(元吨)【聚丙烯_价差】 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 2021-08-162021-12-072022-03-292022-07-192022-11-082023-02- PP-3MA价差05合约(元吨) 2016-2017 2021-2022 2017-2018 2022-2023 2018-20192019-20202020-2021 3,000 2,700 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300-12 0 -300 -600 -900 06-0107-0308-0409-0510-1411-1512-1701-1902-2003-2404-2 两油石化库存(万吨) 20192020202120222023 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 76 01-0202-0503-1104-1505-2306-2607-3009-0210-1311-1612-20 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。