华能国际发布2022年年报,实现营收2467.2亿元,同比增长20.3%;实现归母净利润-73.9亿元,同比减亏。电量视角:全年上网电量达4251.9亿千瓦时,同比-1.4%。电价视角:市场化电量占比升至88.4%,平均上网电价0.509元/KWh,同比增长18.0%。23年关注点:煤价下行带来实质性盈利改善,绿电装机加速。预计2023~2025年分别实现归母净利润71.8/97.2/122.7亿元,EPS分别为0.46/0.62/0.78元,维持“买入”评级。
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