2022年年报点评：利润超预期，坚定迈向百亿

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2022年，公司实现营收60.56亿元，同比增长21.9%，归母净利润16.85亿元，同比增长35.3%。其中，22Q4实现营收14.39亿元，同比增长5.6%；实现归母净利润4.85亿元，同比增长75.9%。公司全年节奏稳健，持续优商计划，酒类收入实现56.56亿元，同比增长23.58%，其中中高档酒收入48.76亿元，同比增长25.88%，普通酒实现收入7.8亿元，同比增长10.92%。公司费率优化明显，业绩表现超预期，销售毛利率为77.72%，同比下降0.09pct，净利率为28.08%，同比增长2.51pct。公司内部信心足，全年百亿目标坚定，预计2023-2024年归母净利润为21、27亿元，分别同比增长26%、27%。我们维持“买入”评级。