镍及不锈钢日报

镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜执业编号：F0230456（从业资格） Z0002618（投资咨询）联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 成文时间：2023年3月20日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 镍主力合约2304合约收于174860，跌0.76%。SMM镍现货181500~187500，均价184500元/吨，涨1500。不锈钢主力合约收于15780，涨0.03%。 【重要资讯】 1、据中国海关数据统计，2023年2月中国镍铁进口量55.7万吨，环比 增加5.2万吨，增幅10.3%；同比增加23.3万吨，增幅71.7%。2023年1-2 月中国镍铁进口总量106.2万吨，同比增加34.6万吨，增幅48.3%。其中， 自印尼进口镍铁量95.4万吨，同比增加33.2万吨，增幅53.4%。 2、据中国海关数据统计，2023年2月中国精炼镍进口量6679.107吨，环比减少2918吨，降幅30.40%；同比减少8084吨，降幅54.76%。其中报关后进入国内市场3378.368吨，留存于保税区3300.739吨；报关净进口量 3378.368吨，环比增加7.75%。2023年1-2月，中国精炼镍进口总量 16276.012吨，同比减少20734吨，降幅56.02%。 【操作建议】 镍价冲高回落，市场对于海外银行风险扩散的疑虑继续存在，避险情绪较高下商品股市冲高回落。LME镍价24000美元线下偏弱，关注反弹动力。供给来看，电解镍预期供应增加，电积镍产出逐渐增加，进口窗口偶尔打开，镍升水持续回落。镍生铁下调，近期成交价略走弱，印尼镍铁减产或有一些支撑。需求端来看，不锈钢近期生产调整。硫酸镍3月预期产量会增加12%左右，预期会有三元企业原料补库需求。国外期货库存回落，LME库存在4.5万吨以内，国内期货仓单库显著回升，带来压力。沪镍在低库存及供需趋于过剩中期背景下，重心震荡向下，上方关注18万元，18.5万元反弹阻力，下方主要支撑位则在16.7，16万元左右。 第1页 不锈钢期货脱离高点。近期镍生铁成交价下行，不锈钢亏损增加，下方仍有一定成本支撑。不锈钢3月减产消息已经超10万吨。无锡不锈钢300系库存有所回落，但整体压力继续存在。仓单总量偏高不过近期有所回落。不锈钢16000下方震荡偏弱，下档较强支撑位15500，15100，反弹则注意16200附近压力。后续仍有待地产等关键指标修复，我国保持了适当的流动性 但市场仍对海外银行风险存疑。不锈钢相对镍整理。 现货报价 平均价:镍:1# LME镍现货前日结算价( FDI:镍矿 高碳铬铁 高镍铁 低镍铁 太钢304 硫酸镍 184500 涨跌 1500 23210 560 12.989 9200 1195 5150 16200 39150 期货报价 Ni1 Ni2 Ni3 Ni4 Ni5 Ni6 Ni7 Ni8 Ni9 Ni10 Ni11 171700 169690 168300 166980 166580 167000 167980 165790 165590 164860 165400 跨期价差 当月-现货 NI2-NI1 NI3-NI2 NI4-NI3 NI5-NI4 NI6-NI5 NI7-NI6 NI8-NI7 NI9-NI8 NI10-NI9 NI11-NI10 -12800 -2010 -1390 -1320 -400 420 980 -2190 -200 -730 540 期现价差 -12800 -14810 -16200 -17520 -17920 -17500 -16520 -18710 -18910 -19640 -19100 连三 连五 连七 内外比价 7.66 -8.78% -9.71% -8.95% 贸易升水(美元) 上海电解镍:CIF(提单) 上海电解镍:保税区(仓单) 上海物贸镍 LME上日升贴水(美元) 最低溢价 最高溢价 平均 最低溢价 最高溢价 平均 平均升贴水 505 455 480 505 505 505 -6660 -217.00 库存 不锈钢期货库存 变化 LME镍库存（日） 变化 上海镍期货库存（日） 变化 镍库存总计 变化 88241 -311 44502 -156 1831 -732 46333 -888 镍 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍期货主力合约持仓 来源：东方财富网 2、现货情况 3月20日，金川升水报7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较前一交易日价格上调100元/吨。 俄镍升水报价2600-2800元/吨，均价2700元/吨，较前一交易日上调50元/吨。受宏观因素影响，沪镍 今日止跌回弹，现货市场询价及成交情况不及预期。镍豆方面，镍豆价格180100-180700元/吨，较前一 交易日现货价上调1500元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 上周五SMM8-12%高镍生铁均价1200元/镍点（出厂含税），较前一交易日持平，较前一周五下调50元/镍点。镍铁本周成交主要集中在某钢厂与贸易商的成交，成交价下跌速度较快。需求端，不锈钢钢厂由于库存累积较高，叠加下游需求仍偏弱，集中减产，整体对于镍铁需求下降。不锈钢价格下跌较多，跟随原料走势，利润空间恢复有限。不锈钢厂目前对原料端接受度仍然较低。供应方面，镍铁累库集中在贸易商环节，叠加宏观利空消息较多，镍及不锈钢盘面都偏弱。但由于镍铁上周下跌势头迅猛，目前价格已经接近印尼大型铁厂成本线，因此上游集体挺价情绪渐强。成本端，矿价上周成交价让步较多，成本支撑下降较多。预计本周镍铁震荡持稳。 3月20日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦16600，平；太钢天管16450，平；甬金四尺16200，跌100；北港新材料16000，平；德龙16000，平；宏旺16050，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢30600，跌400；张浦30600，跌400。 3.重要图表 3.1行业基本面 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 LME镍升贴水(0-3) 现货镍价波动 2021-09-17 2021-10-17 2021-11-17 2021-12-17 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-17 2022-04-17 2022-05-17 2022-06-17 2022-07-17 2022-08-17 2022-09-17 2022-10-17 2022-11-17 2022-12-17 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-17 图：金川镍价波动图：LME镍升贴水 3,000.00 30,000.00 2,000.00 20,000.00 1,000.00 10,000.00 0.00 0.00 上海有色:硫酸镍:(现货含税价) 含税价:低镍铁:1.5-1.8%:山东 含税价:高镍铁:7-10%:山东 硫酸镍回落。镍铁回落。 70,000.00 7,000.00 60,000.00 6,000.00 50,000.00 5,000.00 40,000.00 4,000.00 2019-03-19 2019-05-19 2019-07-19 2019-09-19 2019-11-19 2020-01-19 2020-03-19 2020-05-19 2020-07-19 2020-09-19 2020-11-19 2021-01-19 2021-03-19 2021-05-19 2021-07-19 2021-09-19 2021-11-19 2022-01-19 2022-03-19 2022-05-19 2022-07-19 2022-09-19 2022-11-19 2023-01-19 2023-03-19 图：硫酸镍报价图：高镍铁走势 人民币汇率波动，沪伦比震荡反复。 LME镍升贴水(0-3) 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 沪伦比值 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2021-09-17 2021-10-17 2021-11-17 2021-12-17 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-17 2022-04-17 2022-05-17 2022-06-17 2022-07-17 2022-08-17 2022-09-17 2022-10-17 2022-11-17 2022-12-17 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-17 图：沪伦比值图：伦镍现货升贴水 100,000.00 20,000.00 50,000.00 15,000.00 0.00 10,000.00 5,000.00 伦镍库存 0.00 2019-03-20 2020-03-20 2021-03-20 2022-03-20 2023-03-20 镍库存外盘近期反复波动，内盘库存小幅回升。 300,000.00 40,000.00 250,000.00 35,000.00 200,000.00 30,000.00 150,000.00 25,000.00 2020-01-20 2020-03-20 2020-05-20 2020-07-20 2020-09-20 2020-11-20 2021-01-20 2021-03-20 2021-05-20 2021-07-20 2021-09-20 2021-11-20 2022-01-20 2022-03-20 2022-05-20 2022-07-20 2022-09-20 2022-11-20 2023-01-20 2023-03-20 图：伦镍库存图：沪镍期货库存 不锈钢现货价格企稳。铬铁价格回升。 平均价:高碳铬铁(FeCr60C8):全国:上海金属网 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 佛山:304/2B:福建宏旺(含税) 无锡:439/2B:太钢(含税) 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 图：不锈钢价格图：铬铁价格 图：不锈钢期货库存 3.2主要套利监测： 16 14 12 10 8 6 4 2 0 镍/不锈钢 不锈钢相对镍波动 30000.0000 20000.0000 10000.0000 0.0000 -10000.0000 -20000.0000 -30000.0000 -40000.0000 -50000.0000 近月-连一 镍现货月与连一价差变化 8000.0000 7000.0000 6000.0000 5000.0000 4000.0000 3000.0000 2000.0000 1000.0000 0.0000 -1000.0000 图：镍连一-镍连二 3.3国内外镍及不锈钢行情走势： 图：LME镍高点渐降 图：沪镍震荡反复 图：不锈钢弱势整理 4.宏观及行业资讯 4.1宏观信息： 部分亚洲银行的额外一级资本(AT1)美元债价格创纪录最大跌幅。 瑞银30亿瑞郎收购瑞信，较后者周五市值打四折，瑞士政府兜底部分损失，瑞士央行给予1000亿瑞郎的 流动性援助，面值约160亿瑞郎的瑞信债券完全减记。 美联储联合五大央行出手，通过流动性互换协议增加美元供应