汽车行业周报：地方补贴、车企保价等有望推动乘用车消费恢复

行业研究 2023年03月20日 行业周报 标配地方补贴、车企保价等有望推动乘用车消费恢复 ——汽车行业周报（2023/03/13-2023/03/19） 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.《乘用车销量环比改善，海外出口延续高增长——汽车行业周报 （2023/03/13-2023/03/19）》 2.《国内复苏、出口高增，重卡市场回暖——汽车行业周报 （2023/03/06-2023/03/12）》 3.《乘用车消费逐步改善，新能源汽车快于行业回暖——汽车行业周报 （2023/02/27-2023/03/05》 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌0.21%；汽车板块整体下跌2.96%，涨幅在 31个行业中排第29。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-3.90%、-3.74%、-1.47%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-2.71%、-2.15% -1.83%、-5.17%、-3.66%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-3.24%、-5.62%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-5.00%、- 4.43%。 3月前两周乘用车销量平淡，新能源汽车保持较快增长。据乘联会数据，2月狭义乘用车零售139.0万辆，同比+10%，批发161.8万辆，同比+10%；新能源汽车零售43.9万辆，同比 +61%，批发49.6万辆，同比+56%。3月1-12日全国乘用车市场零售41.4万辆，同比-17% 批发45.2万辆，同比-18%；新能源汽车零售13.1万辆，同比+9%，批发14.2万辆，同比 +26%。乘用车销量整体维持平淡，新能源汽车仍实现逆势增长，电动化趋势下自主品牌车企或将继续凭借良好的车型竞争力取得较好的销量表现。 各地补贴政策落地、车企保价政策发布，有望持续推动乘用车消费恢复。今年以来全国多地相继推出购车补贴、汽车消费券、限牌城市增加指标等优惠政策，在燃油车购置税减半、 新能源汽车购置补贴等政策退出后继续促进汽车消费。年初继特斯拉国产车型调整价格后新能源汽车普遍降价，而随着下半年排放标准切换临近，国六a车型通过降价主动去库存行业价格战趋于激烈。近期理想、腾势、领克、零跑、哪吒、坦克等车企相继推出保价政策，有望缓解消费者观望情绪，改善汽车销量表现。 比亚迪汉EV冠军版、唐DM-i冠军版上市。汉EV冠军版价格20.98万元-29.98万元，唐DM-i冠军版价格20.98-23.38万元，两款车型均有包括5G速联+双频定位、全车四音区智能语 音交互、手机NFC车钥匙、移动电站、铝合金多连杆悬架系统、FSD可变阻尼悬架系统、电动尾门、前排隔热隔音玻璃+后排黑色隐私玻璃、主驾座椅通风/加热等配置，汉EV四驱版标配DiSus-C智能电控主动悬架。新车较老款价格略有下调，同时配置升级，性价比进一步提升。近期秦PLUSDM-i、汉EV、唐DM-i等车型相继换新，王朝网车型有望进一步巩固其市场领先地位。 投资策略：2023年新能源汽车、汽车出口等有望延续较快增长态势。乘用车整车，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头；汽车零部件，可持续关注智能 驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量受益于车型配置提升的传统零部件供应商；重卡产业链，可适当关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商。 风险提示：宏观经济波动的风险；行业政策变动的风险；汽车销量不及预期的风险；原材料价格波动的风险；汇率波动的风险。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.乘联会周度数据7 3.2.原材料价格7 3.3.新车型跟踪8 4.上市公司公告9 5.行业动态10 5.1.行业政策10 5.2.企业动态10 5.3.海外动态10 6.风险提示11 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）7 图10乘用车当周日均批发销量（万辆）7 图11钢材现货价格（元/吨）7 图12铝锭现货价格（元/吨）7 图13塑料粒子现货价格（元/吨）7 图14天然橡胶现货价格（元/吨）7 图15纯碱现货价格（元/吨）8 图16正极原材料价格（元/吨）8 表1本周新车型配置参数8 表2本周上市公司公告9 1.投资要点 3月前两周乘用车销量平淡，新能源汽车保持较快增长。据乘联会数据，2月狭义乘用 车零售139.0万辆，同比+10%，批发161.8万辆，同比+10%；新能源汽车零售43.9万辆， 同比+61%，批发49.6万辆，同比+56%。3月1-12日全国乘用车市场零售41.4万辆，同 比-17%，批发45.2万辆，同比-18%；新能源汽车零售13.1万辆，同比+9%，批发14.2万辆，同比+26%。乘用车销量整体维持平淡，新能源汽车仍实现逆势增长，电动化趋势下自主品牌车企或将继续凭借良好的车型竞争力取得较好的销量表现。 各地补贴政策落地、车企保价政策发布，有望持续推动乘用车消费恢复。今年以来全国多地相继推出购车补贴、汽车消费券、限牌城市增加指标等优惠政策，在燃油车购置税减半、新能源汽车购置补贴等政策退出后继续促进汽车消费。年初继特斯拉国产车型调整价格后新能源汽车普遍降价，而随着下半年排放标准切换临近，国六a车型通过降价主动去库存，行 业价格战趋于激烈。近期理想、腾势、领克、零跑、哪吒、坦克等车企相继推出保价政策，有助于缓解消费者观望情绪，改善汽车销量表现。 比亚迪汉EV冠军版、唐DM-i冠军版上市。汉EV冠军版价格20.98万元-29.98万元，唐DM-i冠军版价格20.98-23.38万元，两款车型均有包括5G速联+双频定位、全车四音区智能语音交互、手机NFC车钥匙、移动电站、铝合金多连杆悬架系统、FSD可变阻尼悬架系统、电动尾门、前排隔热隔音玻璃+后排黑色隐私玻璃、主驾座椅通风/加热等配置，汉EV四驱版标配DiSus-C智能电控主动悬架。新车较老款价格略有下调，同时配置升级，性价比进一步提升。近期秦PLUSDM-i、汉EV、唐DM-i等车型相继换新，王朝网车型有望进一步巩固其市场领先地位。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌0.21%；汽车板块整体下跌2.96%，涨幅在31个行业中排第 29。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-3.90%、 -3.74%、-1.47%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-2.71%、-2.15%、-1.83%、-5.17%、-3.66%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-3.24%、-5.62%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-5.00%、-4.43%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） -2.96 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 传媒建筑装饰计算机通信 电子公用事业非银金融商贸零售交通运输农林牧渔 银行石油石化房地产家用电器 钢铁纺织服饰建筑材料食品饮料 综合环保 轻工制造医药生物机械设备有色金属美容护理国防军工 煤炭基础化工 汽车社会服务电力设备 -8 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） -1.47 -1.83 -2.15 -2.71 -3.24 -3.66 -3.74 -3.90 -4.43 -5.00 -5.17 -5.62 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周ST曙光（+16.80%）、朗博科技（+14.52%）、凯龙高科（+9.36%）、路畅科技（+7.56%）、赛力斯（+7.38%）涨幅较大；一彬科技（-17.96%）、东箭科技（-13.93%）、广东鸿图（-12.52%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 赛力斯北汽蓝谷上汽集团比亚迪海马汽车广汽集团长安汽车长城汽车 -12.40 -0.35 -2.15 -3.05 -3.34 -6.51 0.16 7.38 一汽解放中集车辆福田汽车动力新科江铃汽车中国重汽江淮汽车东风汽车 -1.07 -1.23 -2.01 -2.07 -3.41 -3.92 -4.52 -10.20 -20-10010 -15-10-50 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） ST曙光汉马科技宇通客车亚星客车安凯客车金龙汽车 -1.83 -2.29 -5.25 -6.30 3.25 16.80 朗博科技凯龙高科路畅科技风神股份海联金汇中捷精工正强股份广东鸿图 东箭科技 -11.39 -12.45 -12.52 -13.93 9.36 7.56 4.63 3.58 14.52 中通客车 -8.98 一彬科技-17.96 -20-1001020-25-15-551525 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 -0.03 -0.91 -1.14 -1.41 -1.78 -7.23 -8.45 -8.49 -9.42 -10.22 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%） 特力A北巴传媒浙农股份大东方庞大集团阿尔特中国汽研浩物股份中汽股份 -2.29 -3.48 -5.15 -5.33 -6.16 -7.83 -0.35 0.68 2.22 九号公司永安行上海凤凰林海股份隆鑫通用信隆健康征和工业久祺股份中路股份 中国中期-8.21 -10-50 资料来源：同花顺，东海证券研究所 绿通科技 5-15-10-50 资料来源：同花顺，东海证券研究所 3.行业数据跟踪 3.1.乘联会周度数据 据乘联会，3月1-12日，乘用车市场零售41.4万辆，同比-17%，较上月同期-11%； 批发45.2万辆，同比-18%，较上月同期+6%。新能源汽车市场零售13.1万辆，同比+9%， 较上月同期+15%；批发14.2万辆，同比+26%，较上月同期下降-1%。 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）图10乘用车当周日均批发销量（万辆） 2010025 155020 10015 10 5-505 0-1000 200 150 100 50 0 -50 -100 乘用车厂家日均零售数量（万辆）同比（%，右轴） 乘用车厂家日均批发数量（万辆）同比（%，右轴） 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 3.2.原材料价格 图11钢材现货价格（元/吨）图12铝锭现货价格（元/吨） 8000 6000 4000 2000 0 2020-072021-072022-07 冷轧普通薄板1mm热轧普通薄板3mm螺纹钢φ25mm 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020-072021-072022-07 A00铝 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图13塑料粒子现货价格（元/吨）图14天然橡胶现货价格（元/吨