轻工制造双周报（2306期）：2月家具零售额回暖，地产竣工增长9.7%

2023年1-2月，家具零售额回暖，地产竣工增长9.7%。轻工制造板块表现较差，与大盘指数比下滑幅度较大。国内现货浆价持续回落，新房与二手房成交回暖。1-2月社零同比正向增长，家具及日用品零售额增速大幅回暖。2月全部工业品与造纸及纸制品PPI延续下行趋势，分别同比-1.4%/-2.0%；家具PPI同比+0.8%。1-2月地产开工、销售面积下滑幅度大幅收窄至-8.7%和-0.6%；住宅竣工同比+9.7%。成交：2月二手房成交面积同比由负转正，+67.2%；3月前两周商品房成交分别同比+24.5%/34.5%。房价：二手房及新房价格2月同比下行幅度收窄，一线城市房价持续领涨。线上数据：2月家居店铺天猫京东增速亮眼，个护店铺三平台实现较好增长，1月各重点关注品类同比为负。品牌店铺表现：2月家具品类店铺天猫京东双平台均实现亮眼增长，其中京东平台增速翻倍；个护品类店铺三平台均实现较好增长，大多同比双位数增速；文具品类京东平台增势良好。轻工板块公司公告、行业新闻。1）志邦家居发布2022年业绩预告，实现营业总收入53.89亿元（+4.58%），归母净利润5.36亿元（+6.07%）。2）2023年两会对家居行业发展提出更高要求和更明确的指导意见，释放出一系列重要信号。风险提示：疫情反复多次冲击；地产开工持续下滑；行业竞争格局恶化。投资建议：楼市和消费持续回暖，看好家居及消费需求复苏。重点推荐家居和必选消费板块：欧派家居/顾家家居/喜临门/志邦家居/索菲亚/公牛集团/晨光股份/百亚股份。关注造纸链盈利弹性重点推荐太阳纸业/中顺洁柔。

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