轻工制造板块上周下跌，家具板块表现持续复苏。由于竣工回暖趋势延续，零售端表现持续复苏，家具社零3月同比+58.7%，两年平均+5.1%；Q1同比+52.3%，两年平均+3.8%。建议关注整装渠道模式跑通后的放量机会，相关标的：【欧派家居】、【尚品宅配】、【索菲亚】；竣工回暖之下工程赛道细分龙头，相关标的：【皮阿诺】、【江山欧派】、【志邦家居】。软体方面建议关注【梦百合】回调后布局机会：前期受原材料价格、汇率、美国床垫二轮反倾销等因素影响出现超调，我们重申原材料及汇率扰动偏短期，且可通过全球化采购、原材料提前储备、提价等方式进行对冲，实际影响有限。公司对二轮反倾销终裁提前应对，美国产能稀缺性带来的份额及议价能力提升逻辑不改，同时建议重点关注国内门店铺设加速下带来的内销蜕变。造纸方面生活用纸原纸价格继续回落50-100元，前期涨价函尚未及时落地，中小厂出货压力仍存，部分纸企为回笼资金让利销售。开工率方面，上周生活用纸开工负荷较上周略回升0.5pp，周产量环比微增0.67%，整体开工率已连续四周低于50%。浆价高企下，中小厂出货压力难以迅速缓解，看好四大家Q2逐渐落地涨价兑现利润，持续推荐【中顺洁柔】、【维达国际】。文化纸：上周铜版纸及文化纸价格盘整为主，铜版纸开工负荷继续下行5.02pp，停机、转产现象仍存，双胶纸开工负荷小幅下降1.6pp。持续关注：【太阳纸业】。白卡纸：上周价格区间整理，前期提涨推进后上周价格较为稳定，开工率较上周下降3.08pp。
