销售及利润逆势增长符合预期，积极增储业绩确定性强

越秀地产发布了2022年业绩公告，营收和利润均实现了双位数增长，符合业绩预期。公司2022年实现主营业务收入724.2亿元，归母净利润39.5亿元，核心净利润42.4亿元。毛利率为20.4%，归母净利率为5.5%。公司有望继续保持业绩高质量增长，主要因为土地利润率有所修复，公司近年来补充大量优质土地，利润率水平有望在2023年企稳；已售未结转规模充足，预期2023年合同销售及其他收入贡献现金流入856.8亿元；公司融资端有望继续保持畅通，管理效率持续增强。公司融资结构健康，三道红线维持绿档。2022年销售规模逆势增长8.6%，规模排名跃升至TOP20。公司2022年全年实现合同销售金额1250.3亿元。公司2022年销售规模排名克而瑞TOP100第16位，且是TOP30中唯一销售同比正增长的房企。2023年1-2月公司销售维持强势，实现合同销售金额226.0亿元。公司积极于一二线城市拿地，投销比保持在0.6倍以上，销售去化确定性强。预计公司2023年可售资源为2400亿元，2023年销售目标1320亿元。公司整体货源充足、地理位置优质，在2023年总量弱复苏的背景下，公司重点布局这些高能级城市将更为受益，2023年销售目标实现无忧。

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