【宏观快评】来自欧央行的选择&欧央行3月会议点评：价格稳定&金融稳定的难题

欧央行在3月会议上将三大关键政策利率同时上调50bp，同时维持原计划的APP投资组合缩减规模。会议声明未给出进一步加息承诺，但强调了通胀过高的风险。经济预测方面，今年实际GDP增速上调，通胀预测则高于2%的目标。欧央行表示，金融稳定情况是评估价格稳定情况的一个输入变量，金融稳定有充足工具箱，加息是为了价格稳定，对于维持金融稳定，欧央行有充足的工具。市场对会议声明解读为鸽派加息，但欧央行未来暂停加息与否的关键是看欧央行政策反应函数中三个变量的变化。欧央行的加息周期未完，终端利率或高于市场预期。