大全能源(688303)-调研纪要

1、结合公司对行业扩产情况的跟踪,预计2023年硅料行业实际可以释放的产能有多大? 答:公司预计2023年产能释放或集中于下半年,尤其是四季度。但最终的产能爆发取决于现有厂商的有效产能扩产和新进入者能否按照预定计划量产出合格产品,因此产能会否爆发仍具有不确定性。 2、公司是否有关注新进入者的产能建设情况? 答:公司作为深耕行业的专业制造商,一贯对行业内新、老同行的动态保持密切关注。但就行业规律来看,新产能投产后都需要经历至少3-6个月的爬坡期。 3、公司成本领先优势主要体现在哪些方面? 答:公司的成本优势主要来自四个方面:一、规模化效应:公司建有新疆、内蒙两个生产基地,其中新疆基地已有10.5万吨多晶硅产能,内蒙基地规划有20万吨多晶硅产能且均在有序建设中,一、二期项目预计陆续于2023年的二、三季度投产,届时公司总产能将跃升至30.5万吨;二、产业链纵向延伸:公司向上游工业硅发展的一体化延伸将有效降低公司原材料成本;三、公司健康的财务报表管理:公司几乎没有银行贷款,相应的利息费用支出维持在低位;四、智能制造:公司的数字化管理在提高产品质量的同时也提升了生产效率,进而有效降低成本投入。 4、公司2023年硅料产能和出货量指引大概如何?进一步扩产意愿如何? 答:公司内蒙一期10万吨多晶硅项目将于2023年二季度将投产,内蒙二期10万吨多晶硅项目也在有序建设中并将于年底投产,除前述项目外,公司目前没有后续扩产计划。 按往年披露节奏,公司将于一季度内给出2023年的年度产量指引,还请关注公司后续的公告。 5、请公司更新一下半导体业务的预期和进展? 答:公司在内蒙规划有2.1万吨半导体硅,瞄准的产品是12英寸区熔级用料。公司前期已成功引入并培养了相应的研发技术团队,目前一期1000吨项目正在有序建设中,若进展顺利,预计将在2023年三季度投产。后续二期项目将根据市场情况推进。 6、过去两年硅料盈利客可观,我们对在手现金后续的利用规划如何? 答:公司的利润主要会应用于以下四个方面:(一)以利润分配的方式回馈广大投资者;(二)用于已规划项目的投资;(三)用于日常运营;(四)用于寻求周期低谷时的投资机会等。 7、今年的分红预期? 答:目前公司尚未制定利润分配方案,还请关注公司后续公告内容。 8、公司未来是否会推进一体化? 答:公司目前没有向下一体化的计划。我们的战略仍将聚焦于硅料端,纵向向上游原材料工业硅延伸,横向向半导体和有机硅施行多元化延伸。