宝胜国际全年业绩下滑75%,但泛微店生态圈拉动增长。公司优化渠道结构,加强品牌合作与库存通打造降低周转压力,控折扣、优化利润,为疫后高质量增长、费用管控打下坚实基础。预计2023~2025年净利润4.2/5.5/7.2亿元,同比374%/30%/30%,合理估值维持至0.72~0.82港元,对应2024年7-8xPE,维持“买入”评级。
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