工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年3月15日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周三工业硅震荡下行，主力08合约跌1.24%收于16740元/吨，成交量环比小幅增加，持仓环比基本持平。整体价差结构呈现back结构，back结构有所走平。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应继续恢复，西北产能释放，陕西、新疆继续增加，西南地区开炉数量持平，云南停炉低于预期，但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修，关注后续动向，湖南地区开炉数增加，福建有减产。据百川盈孚统计，2023年2月中国金属硅整体产量26.91万吨，同比上涨10.2%，环比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期硅片库存较高，多晶硅在产能释放后价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，库存再度走高，部分企业利润再度转负，存在降负荷预期，近期价格偏弱；铝合金方面，企业陆续复产，对工业硅需求有所增加。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。市场心态偏空，日度成交偏弱。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求预计将逐步恢复。供应端，北方产能持续释放，南方供应仍有扰动。技术上，上市时间尚短，价格跌破16800创上市以来新低，暂未见止跌迹象。短期宏观预期有所回摆，供应端云南影响低于预期。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，市场悲观情绪可能加速，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破17000整数关口，部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，单边观望。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 16880 16960 16710 16740 -165 28714 51155 41 16875 -75 -0.44% 工业硅2309 16860 16875 16650 16660 -140 13712 13675 -937 16840 -20 -0.12% 工业硅2310 16680 16740 16645 16645 -140 13 615 -7 16670 -185 -1.10% 工业硅2311 16745 16745 16600 16600 -100 14 660 5 16610 -85 -0.51% 工业硅2312 16675 16690 16675 16690 -205 4 439 -1 16685 -150 -0.89% 工业硅2401 16700 16700 16700 16700 -100 1 24 1 16700 -55 -0.33% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/3/15 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 974 230 11001 163 - - 看跌 641 300 10140 65 - - 工业硅期权 1615 530 21141 228 65.8% 92.2% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 03/15价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 上游 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 670 0 0.0%0.0%0.0%0.0%0.0% 0.0%0.0% 0.0% 19.6% 硅煤 新疆（元/吨） 2200 0 -8.3%-12.0%3.0%-17.1%0.0%0.0% 0.0% 石油焦 高硫焦（元/吨） 1700 0 -11.0% 木炭 云南(元/吨） 3500 0 0.0%0.0% 硅电 四川（元/°） 0.56 0 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 21200 0 0.0% 1.0% -5.8% -10.7% 中游 工业硅 产地-云南553(元/吨） 16300 -200 -3.0% -3.0%-1.6%-2.6%-2.9%-2.6% -9.7%-4.5%-7.8%-8.2%-7.3% -25.1%-24.9%-25.1%-25.4%-23.7% 产地-四川421(元/吨） 18250 -50 -1.6%-1.8%-1.7% 港口-黄埔港553(元/吨） 16600 -150 港口-天津港553(元/吨） 16850 -50 港口-天津港421(元/吨） 18500 -200 -2.4% 广州FOB553(美元/吨） 2390 0 -0.8%-4.0% -7.4% -32.3% 广州FOB421(美元/吨） 2700 -30 -2.2% -2.2%-4.3% -31.1% 下游 多晶硅 国内出厂均价(元/吨） 200000 0 0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0% -2.4% -21.6% -4.3% 国际均价（美元/kg） 25.84 0 -6.5% 11.3% -21.9% 致密料:平均价（元/kg） 224 0 -2.6% -6.7% -7.8% 单晶硅片平均价(元/片) 7.21 0.00 0.0% 33.9%23.7% 电池片平均价（元/w） 1.09 0.00 -2.2%-2.0% 16.0%3.7% 光伏组件平均价（元/w） 1.75 0 -7.7% -7.3%-4.3% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 22 0 -4.3%-8.3% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 16580 -260 -2.9%-2.8% -5.3% 0.2%1.2%0.7% -0.8% -54.3%-55.1% 硅橡胶(107硅胶) 17500 0 -2.8% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 19289 0 -0.5%-0.8% -1.0%-1.3% -12.9%-17.1% A356.2(元/吨） 19153 50 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周三工业硅震荡下行，主力08合约跌1.24%收于16740元/吨，成交量环比小幅增加，持仓环比基本持平。整体价差结构呈现back结构，back结构有所走平。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应继续恢复，西北产能释放，陕西、新疆继续增加，西南地区开炉数量持平，云南停炉低于预期，但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修，关注后续动向，湖南地区开炉数增加，福建有减产。据百川盈孚统计，2023年2月中国金属硅整体产量26.91万吨，同比上涨10.2%，环比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期硅片库存较高，多晶硅在产能释放后价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，库存再度走高，部分企业利润再度转负，存在降负荷预期，近期价格偏弱；铝合金方面，企业陆续复产，对工业硅需求有所增加。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。市场心态偏空，日度成交偏弱。 二、供需情况分析 据百川盈孚统计，2023年2月国内工业硅产量为26.91万吨，环比上月增加1.065万 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年 2021年2020年2019年 吨，环比增加4.12%，同比增加2.49万吨，同比增加10.20%。国内工业硅开工率为51.09%，环比增加1.97个百分点，同比减少3.8个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 4月1日 4月17日 5月7日 5月27日 6月12日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月6日 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/16 2019/10/11 2019/12/6 2020/1/24 2020/3/20 2020/5/15 2020/7/10 2020/9/4 2020/10/30 2020/12/25 2021/2/26 2021/4/23 2021/6/18 2021/8/13 2021/10/8 2021/12/3 2022/1/28 2022/3/25 2022/5/20 2022/7/15 2022/9/9 2022/11/4 2022/12/30 2023/2/24 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30 25 20 15 10 14 12 10 8 6 4 2 0 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2022年 2022年 2021年2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年 2021年 2022年 图7有机硅月度消费季节性 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、工业硅下游需