2月社零数据点评：疫情影响消散，消费如期复苏

需要全面及时的研报资源，就选择发现报告（www.fxbaogao.com）。平台专注深耕金融研报服务领域多年，研报覆盖面广、库存报告数量极其丰富，积累了海量长期信赖的行业用户。专为金融从业者和投资者量身打造，依托智能检索技术，轻松提取有效数据，完成深度市场分析工作。

1-2月全国社会消费品零售额7.71万亿元，同比增长3.5%，消费稳步复苏。餐饮消费场景恢复明显，商品零售收入6.86万亿元，同比增长2.9%。社交相关消费品改善态势较强，必选消费中粮油食品/饮料/烟酒同比+9.0%/+5.2%/+6.1%，可选消费中服装/化妆品/金银珠宝同比+5.4%/+3.8%/+5.9%。线上渠道表现稳健，线下渠道环比改善明显。线下分业态来看，超市/便利店/百货/专业店/专卖店1-2月累计同比+2.3%/+10.0%/+5.5%/+3.6%/-5.4%。建议关注线下零售行业投资机会：1）商超百货降本增效，疫后复苏带来业绩修复弹性；2）专业连锁业态供给侧出清明显，给龙头公司整合行业、提升市占率带来机遇；3）国企改革主线，激励机制+组织架构调整激活企业活力。