精品剧集头部厂牌，多元变现释放发展空间

柠萌影视是一家基于丰富版权IP储备，持续创作优质剧集的头部剧集公司。公司播出的8部版权剧中有6部为高收视率剧集，精品剧比例高达75%，不仅远超行业平均水平，也超过同期前五大竞争对手45.9%的平均水平。精品版权剧业务贡献公司主要收入来源，2021年依靠版权剧授权收入10.51亿元，占总营收84%。按2021年的收入计，公司在所有国内剧集公司中排名第四。公司聚焦精品版权剧，高收视率剧集率超行业平均水平，系统化的内容创作与管理体系，为持续产出爆款注入动力。公司依托内容优势拓宽变现渠道，内容营销能力突出，开拓剧集IP的衍生授权与海外发行等新增长渠道，以最大化利用专有IP产权的商业价值。我们预计公司2022-2024年经调整净利润分别为1.42/3.02/3.57亿元，对应PE为31/15/12X，对应EPS为0.39/0.81/0.97元。

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