两会观察：2023年减税退坡后的压力大吗？

债券研究 证券研究报告 债券分析2023年03月14日 【债券分析】 两会观察：2023年减税退坡后的压力大吗？ 华创证券研究所 证券分析师：周冠南 电话：010-66500886 邮箱：zhouguannan@hcyjs.com执业编号：S0360517090002 证券分析师：梁伟超 电话：010-66500862 邮箱：liangweichao@hcyjs.com执业编号：S0360519070002 相关研究报告 《【华创固收】利差压缩明显，“资产荒”再来袭？ ——2月信用债策略月报》 2023-03-08 《【华创固收】政府工作报告有哪些行业增量政策 ——可转债2月月报20230306》 2023-03-06 《【华创固收】各省国有资产对城投债务覆盖情况全盘点》 2023-02-16 《【华创固收】全面注册制对可转债影响几何？》 2023-02-03 《【华创固收】修复行情持续，把握高性价比配置机会——1月信用策略月报》 2023-02-03 2022年疫情对我国企业生产经营活动和居民资产负债表均造成了剧烈的冲击，为进一步助企纾困和拉动投资、消费，我国2022年的税费优惠政策明显发力，以“增值税留抵退税+减税降费+缓税缓费”的政策组合为主。2023年政府工作报告提及“完善税费优惠政策，对现行减税降费、退税缓税等措施，该 延续的延续，该优化的优化”。减税政策优化后，经济主体的税收压力会否明显提升，税期缴税规模会否明显加大？本文将具体分析2022年各项税费优惠 政策在2023年的后续实施情况，并进一步对2023年的税收压力进行展望。 2023年税费优惠政策实施情况：部分延续优化，整体支持力度减弱 1、增值税留抵退税政策：2022年上半年大头落地，四季度已基本恢复常态。 2023年大规模的增值税留抵退税政策将不再延续，此外由于存量留抵税额已 经在2022年集中退还给企业，2023年计算增值税应纳税额时可抵扣进项税额将有所减少，增值税收入或明显增加。 2、减税降费政策：2023年部分稳增长政策将延续，整体减税降费力度或减弱。 （1）小微企业“六税两费”减免政策：延续至2024年；（2）增值税减税政策：部分政策力度减弱，部分政策不再延续；（3）企业所得税减税政策：部分政策延续，部分政策不再延续；（4）个人所得税减税政策：绝大部分相关政策将延续；（5）降费政策：降低失业保险、工伤保险费率政策将延续至2023年4月。 3、缓税缓费政策：2023年大部分缓税缓费政策将不再延续，原则上在2022 年缓缴的税费需要在2023年进行补缴。（1）制造业中小微企业延缓缴纳部分 税费政策：仅对存在困难的企业延长缓税时间，大部分延缓缴纳2022年第二 季度税费的企业需要在2023年一季度进行补缴；（2）缓缴涉及企业、个体工 商户部分行政事业性收费政策：不再延续，将在2023年一季度进行补缴；（3） 阶段性缓缴企业社会保险费政策：不再延续，需要在2023年底前进行补缴。 预计2023年新增减税降费及退税缓税缓费规模可能不超过1万亿左右的水平：（1）增值税留抵退税：退税规模可能从2.46万亿降至接近零的水平；（2）减税降费：整体减税降费力度或较2022年超过1万亿的水平有所减弱；（3）缓税缓费：考虑到中小微企业实际情况，补缴额度或在7500亿以内。 2023年税收收入或恢复性回升，带动财政收入形势好转。经济主体随着活跃度的提升，税负压力边际上或有所回归，但部分缓收政策依然存在，或不至于压力激增。增值税的恢复性增长或对财政压力起到明显的缓解作用。对于资金面而言，增值税为主的大税种月中税期，例如4月、7月和10月，缴税压力对流动性的扰动或也将有所增加。 此外，后续也需关注为缓解经济主体税负压力，2023年税费优惠政策继续优化调整的可能性。值得关注的是，中小微企业的税费补缴期限可能有所延长；聚焦科技创新、重点产业链等领域，或新增出台针对性的减税降费政策。 风险提示： 经济恢复不及预期，新增税费支持政策超预期出台 目录 一、2023年税费优惠政策：部分延续优化，整体支持力度减弱4 （一）增值税留抵退税政策：2022年上半年大头落地，四季度已基本恢复常态4 （二）减税降费政策：2023年部分稳增长政策将延续，整体减税降费力度或减弱.4 （三）缓税缓费政策：原则上2022年缓缴的大量税费需要在2023年进行补缴6 二、2023年税费减收规模或不超过1万亿，税收收入或恢复性回升7 三、风险提示9 图表目录 图表12022年增值税留抵退税实施行业范围4 图表22022年增值税留抵退税政策实施进度4 图表32022年重要减税降费政策在2023年的实施情况5 图表42022年重要缓税缓费政策在2023年的实施情况7 图表52022年新增减税降费及退税缓税缓费超4.2万亿元8 图表6税收收入同比走势与PPI同比较为一致9 图表72022年四季度增值税收入增速基本回归常态（亿元）9 2022年疫情对我国企业生产经营活动和居民资产负债表均造成了剧烈的冲击，为进 一步助企纾困和拉动投资、消费，我国2022年的税费优惠政策明显发力，以“增值税留抵退税+减税降费+缓税缓费”的政策组合为主。2023年政府工作报告提及“完善税费优惠政策，对现行减税降费、退税缓税等措施，该延续的延续，该优化的优化”。减税政策优化后，经济主体的税收压力会否明显提升，税期缴税规模会否明显加大？本文将具体分析2022年各项税费优惠政策在2023年的后续实施情况，并进一步对2023年的税收压力进行展望。 一、2023年税费优惠政策：部分延续优化，整体支持力度减弱 （一）增值税留抵退税政策：2022年上半年大头落地，四季度已基本恢复常态 简述增值税留抵退税的机制：增值税实行链条抵扣机制，以纳税人当期销项税额抵扣进项税额后的余额为应纳税额。当进项税额大于销项税额时，未抵扣完的进项税额会 形成留抵税额，税务机关将留抵税额退还给纳税人的做法，即为增值税留抵退税。简单来说，就是把将来交税时抵扣的增值税留抵税额，提前退还企业，直接改善现金流。 增值税留抵退税政策于2022年二季度开始大规模实施，绝大部分退税款项在上半年落地，2023年大规模留抵退税政策将不再延续。2022年4月符合条件的小微企业以及制造业等6个行业被纳入增值税留抵退税政策实施范围，年中实施范围进一步扩大到批发和零售业等7个行业。2022年二季度大规模留抵退税政策开始加力提速，小微企业退税进度加快，大、中型企业留抵退税实施时间提前，留抵税额基本在上半年集中退还。随着增值税留抵退税政策阶段性完成，四季度其对税收的影响已经基本恢复常态，2023年大规模的增值税留抵退税政策将不再延续，由于存量留抵税额已经在2022年集中退还给企业，2023年计算增值税应纳税额时可抵扣进项税额将有所减少，增值税收入或明显增加。 图表12022年增值税留抵退税实施行业范围图表22022年增值税留抵退税政策实施进度 资料来源：财政部资料来源：财政部 （二）减税降费政策：2023年部分稳增长政策将延续，整体减税降费力度或减弱 2023年整体减税降费力度有所减弱，部分与加强疫情防控经费保障相关的减税降费政策不再延续，部分与稳住经济大盘相关的政策仍然延续或者优化。具体来看： （1）小微企业“六税两费”减免政策：2023年延续。对于小微企业的资源税、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税、耕地占用税、以及教育费附加、地方 教育附加的减征将延续至2024年。 （2）增值税减税政策：2023年部分政策力度减弱，部分政策不再延续。2023年继续对月销售额10万元以内的小规模纳税人免征增值税；增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，从免征增值税调整为按1%征收率征收增值税；对生产、生活性服务业纳税人实施的增值税加计抵减从10%、15%调整至5%、10%；与防疫相关的公共交通运输服务收入、快递收派服务收入免征增值税政策不再延续。 （3）企业所得税减税政策：2023年部分政策延续，部分政策不再延续。对小微企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元部分，再减半征收企业所得税将延续至2024年；2023年科技型中小企业研发费用加计扣除政策可能延续，中小微企业设备器具所得税税前扣除政策则不再延续。 （4）个人所得税减税政策：2023年绝大部分政策将延续。2023年政府工作报告提及“适当延长个人所得税优惠等到期政策实施期限”，具体来看支持疫情防护救治等免征 个人所得税政策、全年一次性奖金个人所得税优惠政策、上市公司股权激励个人所得税优惠政策以及支持居民换购住房有关个人所得税政策均将在2023年延续，3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除政策可能在2023年延续。 （5）降费政策：降低失业保险、工伤保险费率政策将延续至2023年4月。 图表32022年重要减税降费政策在2023年的实施情况 政策类型 2022年重点减税降费政策 具体内容 2023年减税降费政策实施情况 减税政策 增值税 增值税小规模纳税人免征增值税政策 2022年4月1日-2022年12月31日:增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，免征增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，暂停预缴增值税 优化（减税力度减弱）2023年1月1日-2023年12月31日：（1）继续对月销售额10万元以内的增值税小规模纳税人，免征增值税；（2）增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税，适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税 生产、生活性服务业增值税加计抵减政策 2019年4月1日-2022年12月31日:允许生产、生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计10%，抵减应纳税额2019年10月1日-2022年12月31日:允许生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计15%，抵减应纳税额。 优化（减税力度减弱）2023年1月1日-2023年12月31日：对生产、生活性服务业纳税人分别实施5%、10%增值税加计抵减 公共交通运输服务收入免征增值税政策 2022年1月1日-2022年12月31日：对纳税人提供公共交通运输服务取得的收入免征增值税 不延续 快递收派服务收入免征增值税政策 2022年5月1日至2022年12月31日:对纳税人提供必需生活物资快递收派服务取得收入免征增值税 不延续 企业所得税 小型微利企业减免企业所得税政策 2022年1月1日-2024年12月31日：对小微企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元部分，再减半征收企业所得税 延续 科技型中小企业研发费用加计扣除政策 自2022年1月1日起：将科技型中小企业研发费用加计扣除比例提高至100% 可能延续 中小微企业设备器具所得税税前扣除政策 2022年1月1日-2022年12月31日：中小微企业2022年度新购置500万元以上设备器具可按一定比例在税前扣除 不延续 个人所得税 3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除政策 自2022年1月1日起：（1）纳税人照护3岁以下婴幼儿子女的相关支出，按照每个婴幼儿每月1000元的标准定额扣除；（2）父母可以选择由其中一方按扣除标准的100%扣除，也可以选择由双方分别按扣除标准的50%扣除 可能延续 支持疫情防护救治等免征个人所得税政策 2020年1月1日-2023年12月31日：（1）对防疫医务人员和工作者取得的临时性工作补助和奖金，免征个人所得税；（2）单位发给个人用于预防新型冠状病毒感染的药品、医疗用品和防护用品等实物免征个人所得税 延续 全年一次性奖金个人所得税优惠政策 2023年12月31日前：居民个人取得全年一次性奖金不并入当年综合所得，单独计算纳税 延续 上市公司股权激励个人所得税优惠政策 2022年12月31日前：居民个人取得股票期权、股票增值权、限制性股票、股权奖励等股权激励，不并入当年综合所得，全额单独适用综合所得税率表计算纳税 延续