汽车与零部件：2018-2019年汽车价格战复盘

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研报总结：2018-2019年汽车价格战的核心特征是业绩和估值进入双重承压阶段。价格维度上，豪华车降价引发了合资品牌价格下沉，自主品牌官降，去国五库存降价。量维度上，总量下行，SUV见顶，自主品牌为主打价格战，头部合资和豪华车逆势扩张。利维度上，下游需求不及预期，产能利用率被动下降，尾部客户坏账。投资维度上，指数和估值呈现持续下行，SUV完成了轿车类似的周期轮回。建议投资者不要过度焦虑“价格战”，自主汽车产业链崛起依然是长期主旋律。2023年价格战与2018-2019年有所不同，汽车总量需求曲线是复苏的，中国汽车产业的未来美好前景是清晰且有信心的。建议投资者坚定信心，看好新能源汽车带动中国汽车产业链全球崛起之路。