家电行业厨房小家电线上数据跟踪：阿里口径，非淘数据

WESTERN 西部证券 江券研究报告 谨呈国华人寿保险 厨房小家电线上数据跟踪-2023.2 一阿里口径，非淘数据 西部证券研发中心 2023年2月 分析师|吴东炬S0800521060001 联系人「王颖 表经西部证春评了，生的时配资料的用严称华止 五大品牌厨房小电销售表现概览 多品牌增速下滑，小熊表现抢眼。2月美的天猫销额同比增长1.80%，苏泊尔同比下降5.66%，九阳同比下降7.24%，小熊同比增长 20.38%，摩飞同比下降1.74%；累计来看，1-2月美的天猫累计销额同比下降13.11%，苏泊尔同比下降17.10%，无阳同比下降20.38%， 小熊同比增长5.22%，摩飞同比下降18.32%。 行业集中度下滑，小熊份额显著提升。2月CR5为25.19%，同比下降4.56pct，环比下降8.85pct；2月美的市占率9.31%，同比下降1.41pct； 仅苏泊尔市占率7.96%，同比下降1.93pct；九阳市占率4.45%，同比下降1.17pct；小熊市占率2.82%，同比提升0.07pct；摩飞市占率0.66%， 供 同比下降0.13pct。 国 华五大品牌单月销售额同比增速 五大品牌天猫厨房小电市场销售额占比苏泊乐美的九用小能 寿■美的九日苏拍尔小摩2021年7月-1.23%-17.01%-26.73%-23.14%-36.62% 2021年8月 20.47% -9.20% -16.62% -20.81% -4.57% 2021年9月 13.14% -10.81% -10.07% -24.56% -28.41% 2021年10月 10.31% -13.50% -8.91% -16.27% -35.20% 2021年11月 3.93% -34.37% -20.56% -5.44% 6.49% 2021年12月 7.05% -5.96% -6.05% -1.61% -12.38% 2022年1月 0.50% -15.89% -21.15% -10.32% -20.09% 2022年2月 49.08% 31.29% 9.83% 35.54% -8.08% 2022年3月 0.33% -34.59% -28.25% -10.53% -33.21% 2022年4月 6.02% -33.99% -20.65% 10.49% -26.76% 2022年5月 33.75% -0.79% 13.95% 47.75% 52.85% 2022年6月 -7.52% -46.05% -37.71% 10.23% -0.37% 2022年7月 -1.31% -30.07% -11.79% -5.23% -5.81% 2022年8月 -8.53% -37.48% -20.40% -0.87% -21.13% 2022年9月 -1.20% -26.99% -19.83% 17.15% -11.75% 2022年10月 25.17% 42.89% 16.53% 95.98% 108.65% 2022年11月 -20.07% -28.43% 6.70% -41.18% 2022年12月 -1.35% -17.11% -22.37% 30.75% -16.11% 2023年1月 -25.89% -23.94% -30.12% -7.53% -28.92% 2023年2月 -5.66% 1.80% -7.24% 20.38% -1.74% 保 100% 90% 险使 30% 20% 10% 3 用 80%70% 请 60% 勿 50% 6%% 外 传 40% 2021/12021/32021/52021/72021/92021/11.2022/12022/32022/52022/72022/92022/112023' 5%% 青料来源：生老参革、西都注季研发中心请存归阅读建年的免责产明 美的厨房小电天猫销售表现 2月美的天猫销售额同比提升1.80%，1-2月累计销额同比下降13.11%，2月市占率为9.31%，同比下 降1.41pct，环比下降3.45pct，1-2月累计市占率为10.97%，同比下降0.97pct。 仅供 国 华美的月度销额及同比增速关的季度销额及同比增速 ^ 寿美的单月猫颜（百万元）同比% 美的单季宝铸额（百万元）间比% 保 1400360080% 险40% 使 120030C0 60% 用100020%2500 10% 8000%2000 调 -10% 40% 20% 勿60015C0 -20% 外400 传 .30% 40% 50% 1000 5C0 -20% 2021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/1 60% 2020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3 2023Q1 -40% 资料表源：兰意参谦，都证养研克中心请存归阅读见年的免素产明 苏泊尔厨房小电天猫销售表现 2月苏泊尔天猫销额同比下降5.66%，1-2月累计销额同比下降17.10%，2月市占率为7.96%，同 比下降1.93pct，环比下降2.87pct，1-2月累计市占率为9.19%，同比下降1.31pct。 仅供 国 华苏泊尔月度销额及同比增速苏泊尔季度销额及阿比增速 ^ 寿款泊尔单月锈额（百万元）同比荣泊尔单季度销段（百万元）同% 险60% 保90070%2000N09 CCG180050% 使 700 50% 009L40% 用40% 600 30% 1400 1200 30% CCS 调 20% 20% 1000 勿 OC10% 0% 外300 10% ano 600 10% 0% -TC% 传200 100 2021/12021(42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/1 20% 30% 4066 400 20% 200 30% 2020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q32023Q1 青料来源：生考多果、西都注季研发中心 九阳厨房小电天猫销售表现 2月九阳天猫销额同比下降7.24%，1-2月累计销额同比下降20.38%，2月市占率为4.45%，同比下 降1.17pct，环比下降1.58pct，1-2月累计市占率为5.12%，同比下降0.97pct。 仅供 国 华 九阳月度销额及同比增速九阳手度销额及同比增速 ^ 寿九羽单月额（百万元）同比%九旧单季锈额（百万元）比%保 使 险700%05180060% 40%1600%0S 600 用140040% 50020% 1200%GE 请 10% 1C0020% 勿 0% 0E80010% 外 -10% 6U00% -20% 200 传 30% 40% 10% 2U120% 30% 50% 2021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022'162023'1 青料来源：生者参果、西都法季研发中心请存归阅读见年的免素产明 小熊厨房小电天猫销售表现 2月小熊天猫销额同比增长20.38%，1-2月累计销额同比增长5.22%，2月市占率为2.82%，同比上 升0.07pct，环比下降0.61pct，1-2月累计市占率为3.08%，同比上升0.31pct。 仅供 国 华小熊月度销额及网比墙速小能季度销额及网比增速 小辆单孕卖销款（百万元） 同比器 700 80% 600 60% 00S 40% 400 20% 300 200 -20% 100 -40% ^ 寿小第单月销顺（百万元）F比% 保300120% 险 使250 100% 80% 用 20080% 请150 勿 100 外 传 40% 20% -20% 40% 2021/12021/42021/72021/102022/1202242022/72022/162023'1 青料来源：生老多果、西都注季研发中心请存归阅读见年的免素产明 摩飞厨房小电天猫销售表现 2月摩飞天猫销额同比下降1.74%，1-2月累计销额同比下降18.32%，2月市占率为0.66%，同比 下降0.13pct，环比下降0.33pct，1-2月累计市占率为0.80%，同比下降0.13pct。 仅供 国 华摩飞月度销额及同比增速摩飞季度销额及同比增速 ^ 寿 保摩飞单月销额（百万元） 司比掌飞单季度钥款（百万元）晟比 COSSODE 险120% 使 %001250% 140250 80% 用120 100 60% 40% 200% 150% 调8020%150100% 勿600%50% 100 外20% 传405S50 60% 2021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/2020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q32023Q1 0% -50% -100% 青料来源：生者参策、西都法季研发中心请存归阅读见年的免素产明 风险提示 产品需求不足风险 芳小家电需求低于预期，可能加剧行业竞争，影响产品销售 仅原材料价格不利波动风险 供小家电成本中，五金部件及塑料等原材料占比较大，如果原材料价格波动加剧，价格持续上行会给公司带来一定的成本端压力 华 ^新品选代速度低于预期风险 寿芳新品选代较慢或研发新品未能贴合市场需求，可能影响行业发展速度保 险 使监测数据偏差风险 用线上销售存在短期下架商品等现象，存在统计数据偏差对报告结论有所影响的风险 调 勿外传 请存归阅读见年的免素产明8 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在经本公司公开技露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非妆件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时影除该邮件及所附报告并予以 保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，永经授权者请奶针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证至联网债送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，致请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证：本报告所载的意见、评估及预谢仅为本报告出具目的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资 供标的的价格、价值及投资妆入可能会波动。本公司不保证本报告所含信总保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、 研究方法，即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出 道知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或参改。 华 ^ 保 取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务发况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资度议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾 险问的意见。本公司以往相关研究报鲁预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报鲁的表况。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成 使的一一切后果，本公司及作者不承担任何法律资任。 用在法律详可的情况下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系：因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接