难以承受的成本：通货膨胀何时阻碍就业创造？撒哈拉以南非洲的证据（英）

难以承受的成本：通货膨胀何时阻碍创造就业机会？来自撒哈拉以南非洲的证据 易卜拉希马·卡马拉、拉斯马内·韦德拉奥果和阿马杜·WP/23/46 基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表这些研究以征求意见并鼓励辩论。 基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。 2023 3月 ©2023年国际货币基金组织(imf)wp/23/46 国际货币基金组织的工作论文 非洲部门 难以承受的成本：通货膨胀何时阻碍创造就业机会？来自撒哈拉以南非洲的证据由易卜拉希马·卡马拉、拉斯曼·韦德拉奥果和阿马杜·尼古拉斯·拉辛·西编写* 授权由阿马杜· 基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表这些研究以征求意见并鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。 文摘:Covid-19和战争引起的商品价格波动以及不断扩大的价格压力导致许多撒哈拉以南非洲（SSA）国家的通货膨胀激增。为了适应不断增加的成本，企业采取了一些措施，包括关闭办公室、减少业务、裁员和冻结招聘，从而危及创造就业机会并引发对青年失业的担忧。本文使用世界银行企业调查中的大型企业级数据集探讨了通货膨胀对SSA私人就业增长的影响。我们发现SSA的通货膨胀与创造就业机会之间存在非线性关系，当后者高于14%时，就业创造与通货膨胀率呈负相关。无论公司活动部门和汇率制度如何，这一结论都成立。此外，该论文还发现了基于产品类型的一些差异效应。燃料价格上涨往往比食品价格更不利于创造就业机会。该研究还提供了证据，证明结构改革的实施状况很重要。结果表明，通货膨胀减少了就业机会，主要是在结构性改革不力或没有结构性改革的国家。 冻胶分类数字: J21、E31O55 关键词: 通货膨胀;工作;改革;撒哈拉以南非洲 作者的电子邮件地址: icamara99@gmail.com;rouedraogo@imf.org;asy@imf.org *作者要感谢HanyAbdel-Latif，MokhtarBenlamine，VuChau和非洲部的参与者 研讨会系列，提供有用的意见和建议。 工作底稿 难以承受的成本：通货膨胀何时阻碍创造就业机会？来自撒哈拉以南非洲的证据 由易卜拉希马·卡马拉、拉斯曼·韦德拉奥果和阿马杜·N·R·Sy1编写 1作者要感谢HanyAbdel-Latif，MokhtarBenlamine，VuChau和非洲部系列研讨会的参与者提出的有益意见和建议。 表的内容 I.介绍3 II.数据源5 III.经验方法6 IV.结果8 A.基线结果8 B.燃料和食品价格10 C.传导渠道：通货膨胀对企业的影响销售11 D.结构的作用改革12 E.感性测试14 F.鲁棒性检查17 V.政策影响,结论22 参考文献25 I.介绍 创造就业机会是撒哈拉以南非洲（SSA）面临的主要挑战之一。虽然为吸收SSA劳动力市场的新进入者而创造的新工作岗位数量估计为每年1800万个，但在2000年至2021年期间仅创造了900万个新工作岗位，其中大多数是自雇人士和家庭工人（Abdychevetal.，2018）。COVID-19大流行使这些原有疾病恶化。根据国际劳工组织（2022年）的数据，疫情使撒哈拉以南非洲损失了1350万个工作岗位，导致就业人口比（EPR）下降了两个百分点。改善该地区的就业机会，特别是年轻人的就业机会，变得至关重要，因为该地区是世界上最年轻的地区，超过60%的人口年龄在25岁以下。 然而，目前不稳定的宏观经济环境可能危及该区域的就业机会。近年来，由于商品价格波动、Covid-19大流行和乌克兰战争，SSA的经济一直受到宏观经济不稳定的困扰，其特点是商业周期波动和高通胀。这些多重冲击促使粮食和燃料价格飙升，威胁到该地区的经济前景。预计该地区2022年和2023年的通胀率将分别保持在14.4%和11.9%的高位，这是自2008年以来该地区平均通胀率首次达到如此高的水平（国际货币基金组织，2022年）。随着高通胀水平，企业可能面临更高的不确定性和不可预测的销售。对企业而言，通货膨胀导致成本上升、盈利能力下降和国际竞争力下降，进而破坏创造就业机会。 在本文中，我们研究了通货膨胀对撒哈拉以南非洲私人就业增长的影响。关于该地区的少数研究侧重于南非等国家特定案例（Reid等人，2021年;Vermeulen，2007年）、斯威士兰王国（Phiri，2018年）和尼日利亚（Efayena等人，2020年）。Vermeulen（2007年）使用国家一级的数据，发现没有证据表明南非的通货膨胀率和失业率在短期内进行了权衡。然而，从长远来看，作者发现了这些变量之间存在负相关关系的有力证据，证实了通货膨胀会损害创造就业机会。 我们还探讨了通货膨胀与就业之间关系的非线性，以及潜在的阈值效应。例如，Malinvaud（1977）认为，实际工资的增加通过资本劳动力替代增加了失业率，但相反，更高的实际工资可以在某些条件下增加对商品的需求，从而减少失业率。作者的结论是，当工资低时，实际工资与失业之间的关系是负的，而高工资时，实际工资与失业之间的关系是正的。同样，Blanchflower和Oswald（1990）在英国和美国发现了非线性关系，在低和中等处具有负曲线斜率 失业率和失业率高的平坦且可能为正的斜率。Phiri（2018）发现斯威士兰的失业率差距与通货膨胀之间存在非线性关系。一些实证著作确定了7-11%的通货膨胀阈值水平，超过这一阈值，发展中国家的经济增长就会放缓（Khan和Senhaadj，2000年）。 我们的研究使用大型公司级数据集补充了以前在撒哈拉以南非洲地区的工作。据我们所知，迄今为止 ，所有针对SSA国家的研究都使用了国家一级的数据，而年度就业数据的质量经常受到质疑。事实上 ，鉴于非正规部门、自营职业和专门从事生计活动的劳动力规模庞大，很难在国家一级衡量撒哈拉以南非洲的就业情况。此外，很少有国家进行年度劳工调查，大多数国家每5年进行一次劳工调查。因此 ，估计数用于拟合非调查年份。相比之下，公司一级的数据越来越容易获得，质量也越来越好。在使用国家一级的数据时，它们避免了就业分析附带的问题，例如通过对基于经济状况的就业统计应用一些假设，对非调查年所作的调整。企业层面数据的另一个关键优势是，它们表明一个国家和部门内的公司异质性，并提供对部门内部动态和公司规模的洞察，这超出了更多汇总数据的范围。我们使用的主要数据来源是世界银行企业调查（ES）在2013年至2019年期间对32个撒哈拉以南非洲国家进行的企业层面调查。ES是对经济中非农业私营部门的全国代表性调查。 我们的研究还有助于提供有关企业创造就业机会的决定因素和宏观经济不稳定作用的文献。一些研究侧重于公司特征，包括公司的年龄和规模（Davis和Haltiwanger，1990年，1992年;哈尔蒂万格等人，2008年;奥斯特曼等人，2002;希费劳和贝迪，2009年;登克等人，2009;Esaku，2020），员工的教育水平 （奥斯特曼等人，2002;加里波第和保罗，2004年）和公司活动部门（Allen等人，2021年），以及其他关于劳动力市场政策和制度的人（加里波第和保罗，2004年）。宏观经济稳定在创造就业机会方面也起着至关重要的作用，因为它可以帮助企业做出明智的决策（Nela，2019）。根据国际劳工组织（2012年）的数据，保持宏观经济稳定是可持续和包容性增长的先决条件，从而创造体面的就业机会。 我们的结果表明，SSA的通货膨胀与创造就业机会之间存在非线性关系。使用超过14，000家公司的大型企业级数据集和固定效应模型，我们发现当通货膨胀率低于14%时，通货膨胀与创造就业之间存在正相关关系，当通货膨胀率高于该水平时，通货膨胀与创造就业之间存在负相关关系。这一发现对于将公司的特征和几个宏观变量纳入 估计。有趣的是，结果强调，消费篮子中的产品对创造就业机会有不同的影响。虽然食品价格在增加15%或更多时与创造就业机会呈负相关，但燃料产品价格的任何上涨都可能破坏创造就业机会。为了确定通货膨胀影响创造就业机会的渠道，我们评估了通货膨胀对公司销售的影响。我们发现，如果通货膨胀率低于15%，通货膨胀率与企业销售额的增长呈正相关，但由于消费者购买力的侵蚀，通货膨胀率高于15%时，这种关系变为负相关。结果还表明，无论国家的汇率制度、企业活动部门和中小企业如何，通货膨胀与创造就业之间的倒U关系都成立。对于大公司来说，与通货膨胀相关的系数在统计上并不显著，可能是因为它们有能力向消费者提高价格，或者超过其生产成本的上涨。 我们还发现，结构性改革很重要。运作良好和透明的机构对于创造稳定和可预测的商业环境至关重要 ，而商业环境反过来又能促进投资并有助于创造就业机会。我们使用世界银行关于结构性政策集群和营商监管环境评级的国家政策和制度评估（CPIA）指数来调查结构性改革和商业环境对创造就业的作用。根据CPIA指数的变化将样本分为3个子样本（好的改革，没有改革和糟糕的改革），结果表明，在实施不良或没有改革的国家中，通货膨胀与创造就业之间存在倒U关系。事实上，高通胀与这些国家创造就业机会的放缓有关。然而，结果表明，结构改革的良好实施和营商环境质量的提高可以抑制高通胀对创造就业的影响。这些发现对几种替代检查是有力的。虽然本文中使用的数据是大流行前的数据，但在大流行期间和之后观察到的高通胀事件和裁员表明，本文的发现可以外推到最近的时期。 本文其余部分的结构如下。第2节介绍了本文中的数据源。第3节讨论用于估计的经验方法和变量，而第4节则介绍经验结果。最后，第5节提供了结论性意见，指出了调查结果的主要政策影响。 II.数据源 我们使用企业层面的数据来分析撒哈拉以南非洲地区通货膨胀与创造就业机会之间的关系。我们的主要数据来源是世界银行企业调查（ES）。我们用了 2013年至2019年的调查数据。ES是对拥有5名或5名以上全职长期工人的非农业和非金融私营企业的全国代表性调查。调查使用共同的抽样方法、分层随机抽样以及所有国家的共同问卷。样本的分层基于三个标准——部门、公司规模（员工）和国内的地理位置。分层随机抽样方法用于生成足够大的样本 ，以代表非农业正规私营经济以及关键部门和企业规模分类。ES由正式和非正规公司组成，因此考虑经济中很大一部分活动是独一无二的。ES数据集提供了关于就业水平的公司层面的信息，以及其他公司特征。我们的主要因变量是就业增长，其定义为调查当年与前3年之间全职员工人数的变化。虽然我们更愿意在就业增长的计算中包括临时雇员，但值得注意的是，在调查之前的几年中，临时雇员的数量不可用。由于非正规部门、自营职业和专门从事生计活动的劳动力规模庞大，衡量撒哈拉以南非洲的就业情况往往很困难。ES数据集的一个警告是，它包括至少拥有5名员工的公司，因此不考虑自雇人士和其他雇员少于5人的小型企业。 通货膨胀数据来自国际货币基金组织（IMF）的世界经济展望（WEO），衡量消费者价格指数（CPI ）的变化。我们完全承认Dabalen等人（2016）所揭示的对非洲CPI测量的担忧，包括基础投入数据的城市偏差，穷人CPI权重的代表性，商品替代偏差，出口替代偏差，质量变化偏差和引入新产品的偏差 。然而，解决国家统计系统中的这些弱点超出了本研究的目的。最后，我们使用国际货币基金组织《世界经济展望》的经济增长数据。 我们的基线估计基于分布在32个撒哈拉以南非洲国家的14，384家公司的样本。在附录中，表A1提供了抽样年和调查年的国家名单，表A2提供了变量的汇总统计数字。 III.实证方法 我们使用面板固定效应模型估计以下方程： 𝐸𝑚𝑝𝑖𝑗�=𝛼𝐼𝑛𝑓𝑗𝑡−3+𝛽𝑋𝑖𝑗�+𝜋�+𝜇�+𝜀𝑖𝑗�(1) 在哪里￿￿￿表示公司全职员工的增长率￿,在国家￿在时间￿, ￿￿￿通货膨胀率。￿代表国家固定