电子行业简评报告：1月智能手机市场同比下降，关注消费电子底部机会

评级：看好 何立中 电子行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521050001 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 赵绮晖 电子行业研究助理zhaoqihui@sczq.com.cn电话：010-81152679 0.2 电子 沪深300 0 -0.2 -0.4 3-Mar 21-Dec 10-Oct 30-Jul 19-May 8-Mar 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 电子行业：扬杰科技拟控股楚微半导，巩固功率IDM优势 电子行业：裕太微上市，关注稀缺标的投资机会 电子行业：代工产能有所松动，关注设计公司需求复苏 1月智能手机市场同比下降，关注消费电子底部机会 电子|行业简评报告|2023.03.10 核心观点 1月中国大陆智能手机市场销量同比下降，环比增长。 3月1日，根据CINNOResearch数据显示，23年1月，中国大陆智能手机市场销量约为2,766万台，环比增长44.6%，同比下降10.4%。 苹果销量位居第一，小米、vivo环比增速超50%。 23年1月，中国大陆智能手机市场销量Top5品牌分别为苹果、OPPO、荣耀、小米、vivo，Top5品牌销量同比均为负增长。其中，苹果销量位居第一，月度销量约为490万台，环比增长30.7%，同比下降4.2%；小米、vivo销量排名第四、第五，环比增速分别为57.5%、62.4%。 关注消费电子底部机会。 自2022年2月起，中国大陆智能手机市场销量已连续十二个月同比负增长。虽然月度智能手机销量仍处于下降通道，但同比降幅已有所缩窄，建议关注消费电子底部机会。 电子板块行情弱于大盘 2月27日至3月3日，上证上涨1.87%，电子板块上涨0.77%，跑输大盘1.10个百分点。年初至今，上证指数上涨7.74%，中信电子板块上涨10.48%，跑赢大盘2.74个百分点。 电子各细分行业涨幅 2月27日至3月3日，电子行业上涨的前五大细分行业分别为半导体 设备、安防、光学光电、消费电子设备、面板，分别上涨了6.07%、5.71%、2.35%、1.80%、1.40%，下跌的前五大细分行业分别为半导体材料、被动元件、消费电子组件、消费电子和显示零组，分别下跌了1.31%、0.74%、0.69%、0.58%、0.15%。年初至今，电子细分行业均为正收益，涨幅最高的细分行业为面板，上涨了20.72%。 个股涨跌幅：A股 2月27日至3月3日，电子行业涨幅前五的公司分别为恒久科技、本川智能、大华股份、英飞拓和晓程科技，分别上涨了41.76%、26.98%、17.32%、13.83%和13.71%。 投资建议 推荐关注裕太微、顺络电子、奥海科技。 风险提示 行业发展不及预期，行业竞争加剧，下游需求不及预期。 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 11月中国大陆智能手机市场销量同比下降 1.11月中国大陆智能手机市场销量同比下降10.4% 1月中国大陆智能手机市场销量同比下降，环比增长。3月1日，根据CINNO Research数据显示，23年1月，中国大陆智能手机市场销量约为2,766万台，环比增长 44.6%，同比下降10.4%。 1.2苹果销量位居第一，小米、vivo环比增速超50% 23年1月，中国大陆智能手机市场销量Top5品牌分别为苹果、OPPO、荣耀、小米、vivo，Top5品牌销量同比均为负增长。其中，苹果销量位居第一，月度销量约为490万台，环比增长30.7%，同比下降4.2%；小米、vivo销量排名第四、第五，环比增速分别为57.5%、62.4%。 图123年1月中国大陆智能手机销量Top5品牌 资料来源：CINNOResearch，首创证券 1.3关注消费电子底部机会 自2022年2月起，中国大陆智能手机市场销量已连续十二个月同比负增长。虽然月度智能手机销量仍处于下降通道，但同比降幅已有所缩窄，建议关注消费电子底部机会。 2周报数据 2.1电子指数走势 2月27日至3月3日，上证上涨1.87%，电子板块上涨0.77%，跑输大盘1.10个百分点。年初至今，上证指数上涨7.74%，中信电子板块上涨10.48%，跑赢大盘2.74个 百分点。 图12月27日至3月3日电子指数走势图2年初至今电子指数走势 创业板指电子(中信)中证500 创业板指科创50沪深300 科创50沪深300上证指数 -0.5% 0.0%0.5% 1.0%1.5%2.0% 上证指数 中证500电子(中信) 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0% 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 2.2A股各个行业涨跌幅 2月27日至3月3日，中信电子板块上涨0.77%，费城半导体指数上涨3.18%。年初至今，中信电子板块上涨10.48%，费城半导体指数上涨19.60%。 图32月27日至3月3日A股各行业涨跌幅 0.77% 3.18% 电力设备及新能源(中信) 汽车(中信)有色金属(中信)轻工制造(中信)综合金融(中信)医药(中信) 综合(中信)农林牧渔(中信)基础化工(中信)机械(中信) 煤炭(中信) 电子(中信)房地产(中信)钢铁(中信) 纺织服装(中信)商贸零售(中信)消费者服务(中信)食品饮料(中信)国防军工(中信)家电(中信) 建材(中信) 电力及公用事业(中信) 石油石化(中信)银行(中信) 非银行金融(中信)交通运输(中信)费城半导体指数计算机(中信) 传媒(中信) 建筑(中信) 通信(中信) -2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00% 资料来源：Wind，首创证券 图4年初至今A股各行业涨跌幅 消费者服务(中信)房地产(中信)商贸零售(中信)银行(中信) 农林牧渔(中信)交通运输(中信) 电力设备及新能源(中信) 综合(中信) 医药(中信)电力及公用事业(中信) 食品饮料(中信)基础化工(中信)非银行金融(中信) 煤炭(中信)纺织服装(中信)汽车(中信) 国防军工(中信)综合金融(中信)轻工制造(中信)电子(中信) 有色金属(中信)建材(中信) 家电(中信) 机械(中信)石油石化(中信)钢铁(中信) 建筑(中信) 传媒(中信)费城半导体指数计算机(中信) 通信(中信) -5.00% 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00% 资料来源：Wind，首创证券 2.3电子各细分行业涨跌幅 2月27日至3月3日，电子行业上涨的前五大细分行业分别为半导体设备、安防、光学光电、消费电子设备、面板，分别上涨了6.07%、5.71%、2.35%、1.80%和1.40%，下跌的前五大细分行业分别为半导体材料、被动元件、消费电子组件、消费电子和显示零组，分别下跌了1.31%、0.74%、0.69%、0.58%和0.15%。年初至今，电子细分行业均为正收益，涨幅最高的细分行业为面板，上涨了20.72%，涨幅最低的细分行业为被动元件，上涨了3.81%。 图52月27日至3月3日电子各细分行业涨跌幅 半导体材料(中信-1).31% 被动元件(中信)消费电子组件(中信)消费电子(中信) 显示零组(中信)分立器件(中信)元器件(中信)PCB(中信) 集成电路(中信)电子(中信)LED(中信) 半导体(中信) 面板(中信)消费电子设备(中信)光学光电(中信) 费城半导体指数安防(中信) 半导体设备(中信) -0.74% -0.69% -0.58% -0.15% -0.14% -0.07% 0.33% 0.58% 0.77% 0.93% 1.08% 1.40% 1.80% 2.35% 3.18% 5.71% 6.07% -2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00% 资料来源：Wind，首创证券 图6年初至今电子各细分行业涨跌幅 被动元件(中信)分立器件(中信)集成电路(中信)半导体材料(中信)半导体(中信) 消费电子(中信)消费电子组件(中信)消费电子设备(中信) 电子(中信)元器件(中信)显示零组(中信) LED(中信) 半导体设备(中信) 安防(中信)光学光电(中信) PCB(中信) 费城半导体指数面板(中信) 0.00% 3.81% 5.15% 7.06% 7.61% 7.88% 9.12% 9.18% 10.42% 10.48% 12.74% 13.27% 14.38% 14.82% 16.51% 17.01% 18.71% 19.60% 20.72% 5.00%10.00%15.00%20.00%25.00% 资料来源：Wind，首创证券 2.4个股涨跌幅：A股 2月27日至3月3日，电子行业涨幅前五的公司分别为恒久科技、本川智能、大华 股份、英飞拓和晓程科技，分别上涨了41.76%、26.98%、17.32%、13.83%和13.71%。 表12月27日至3月3日涨幅前20名的公司 公司名称 上周涨跌幅（%） 本年涨跌幅（%） 市值（亿元） PE（TTM） 恒久科技 41.76% 156.62% 49.46 -32.83 本川智能 26.98% 55.28% 32.16 89.31 大华股份 17.32% 38.37% 474.69 17.76 英飞拓 13.83% 9.27% 146.96 -10.21 晓程科技 13.71% 24.54% 26.14 -117.87 美格智能 12.09% 36.29% 87.30 54.21 国光电器 11.94% 27.12% 73.77 81.53 中微公司 11.44% 21.61% 734.50 62.79 方邦股份 9.71% 38.54% 58.64 -86.22 康强电子 9.63% 21.52% 52.13 33.96 气派科技 7.25% 20.61% 32.71 -54.59 洲明科技 6.77% 20.58% 72.43 31.66 寒武纪-U 6.57% 71.76% 375.60 -32.20 罗普特 6.41% 44.39% 28.02 -12.74 长川科技 6.38% 8.17% 291.41 70.35 润欣科技 6.33% 27.14% 39.02 64.26 富瀚微 6.29% 32.85% 152.93 34.59 芯原股份-U 6.25% 49.72% 328.42 444.92 协创数据 6.13% 17.89% 46.83 33.85 乾照光电 6.03% 16.93% 66.77 13,586.52 资料来源：Wind，首创证券 表22月27日至3月3日跌幅前20名的公司 公司名称 上周涨跌幅（%） 本年涨跌幅（%） 市值（亿元） PE（TTM） 东尼电子 -19.75% -12.86% 121.80 108.26 宝明科技 -11.11% -20.68% 81.42 -25.42 达瑞电子 -10.52% 24.54% 48.84 30.27 中熔电气 -10.11% 2.56% 110.79 93.00 晶晨股份 -8.77% 8.64% 316.92 43.49 新益昌 -8.73% 16.40% 112.80 55.54 华金资本 -8.53% 14.48% 42.50 18.93 敏芯股份 -8.19% 19.43% 31.56 -57.60 电连技术 -7.44% -0.19% 155.90 31.12 中瓷电子 -7.23% 0.52% 202.38 140.13 瑞可达 -7.12% -11.50% 106.83 41.93 英力股份 -7.09% 20.27% 21.46 66.00 凤凰光学 -6.78% 4.93% 62.28 -685.99 中科三环 -6.73% -0.