社会服务行业简评报告：第二批出境团队游国家名单发布，出境游热度持续恢复

社服：第二批出境团队游国家名单发布，出境游热度持续恢复 社会服务|行业简评报告|2023.03.12 评级：看好 于那 首席分析师 SAC执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 0.4社会服务 沪深300 0.2 0 -0.2 市场指数走势（最近1年） 9-Mar 27-Dec 16-Oct 5-Aug 25-May 14-Mar 资料来源：聚源数据 相关研究 离岛免税消费持续走热，3.8优惠促销力度不减 Booking2022年收入增长超预期，旅业复苏势头强劲 社服：马尔代夫免签生效，出境游再添利好 核心观点 文旅部发布第二批恢复出境团队旅游国家名单。2023年3月15日起，试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家（第二批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。3月10日起，旅行社及在线旅游企业可开展产品发布、宣传推广等准备工作。同时公布了40国出境游名单，加上此前公布的第一批试点恢复出境游和相关业务的20个国家。至此，恢复出境团队游的国家已达60个。 出入境流量大幅回升。国家移民管理局3月8日公布，1月8日至3月7日，全国移民管理机构共检查出入境人员3972.2万人次，出入境交通运输工具248.7万辆（艘、架、列）次，同比分别上升112.4%、59.3%，全国移民管理机构共签发普通护照336.2万本、往来港澳台证件签注1267.2万本（件）、外国人签证和停居留证件12.2万件，较实施前分别上升1220.9%、837.7%、33.1%。 多国陆续放松入境防疫限制。据美国疾病控制与预防中心(CDC)，美国从当地时间10日起，取消针对中国赴美旅客的强制性新冠病毒检测要求。澳大利亚联邦卫生部宣布于3月11日起，取消对从中国内地、中国香港特区和中国澳门特区抵达乘客的行前新冠检测要求。韩国政府决定从3月11日起全面解除对自华入境人员的防疫限制措施。日本政府内部已经基本决定将会在3月下旬左右，取消目前执行的对来自中国的旅客要求提供登机前72小时核酸检测证明的要求。 海南主要机场客流持续回升：3月初至今，海口美兰机场累计班次5377架，同比2022年+45.92%，恢复至2019年同期97.85%；三亚凤凰机场累计班次4449架，同比增长68.91%，恢复至2019年同期108.70%。 行情回顾：上周（3月6日-3月10日）申万社服行业指数涨幅-3.17%，在申万一级行业中排名第12。同期沪深300指数涨幅-3.96%，社服行业跑赢沪深300指数0.78pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5个股为*ST易尚（+7.24%），力盛体育（+5.83%），国缆检测（+3.95%），科锐国际（+3.69%），零点有数(+3.38%)。 投资建议：近期多国陆续放宽入境核酸检测要求，伴随我国发布第二批恢复出境游国家名单，出境游热度有望持续攀升。进入3月航线变更执行夏秋航季，国际航班将恢复至疫情前，供给侧持续改善；出境游名单增加，叠加清明节、五一小长假，需求端迎多番催化，预计在暑期旺季将迎来全面爆发。建议关注OTA平台及出境游相关标的。 风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；全球地缘政治风险。 行业周报证券研究报告 目录 1第二批恢复出境团队游国家名单发布，出境游持续恢复1 2海南主要机场客流跟踪2 3周度市场回顾3 4行业要闻5 5重要公告7 6业绩及估值8 7风险提示8 插图目录 图1试点恢复旅行社经营出境团队旅游业务国家名单1 图2海口美兰机场每日执飞班次（架次）3 图3海口美兰机场每日运送旅客数量（人次）3 图4三亚凤凰机场每日执飞班次（架次）3 图5申万社会服务行业市场走势4 图6上周申万一级行业涨跌幅表现（%）4 图7社服行业各细分板块周涨跌幅（%）5 图8社会服务行业估值PE-TTM5 图9社服行业周涨幅TOP10个股（%）5 图10社服行业周跌幅TOP10个股（%）5 1第二批恢复出境团队游国家名单发布，出境游持续恢复 文旅部发布第二批恢复出境团队旅游国家名单 2023年3月15日起，试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家（第二批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。3月10日起，旅行社及在线旅游企业可开展产品发布、宣传推广等准备工作。 国家名单如下：尼泊尔、文莱、越南、蒙古、伊朗、约旦、坦桑尼亚、纳米比亚、毛里求斯、津巴布韦、乌干达、赞比亚、塞内加尔、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、亚美尼亚、塞尔维亚、克罗地亚、法国、希腊、西班牙、冰岛、阿尔巴尼亚、意大利、丹麦、葡萄牙、斯洛文尼亚、瓦努阿图、汤加、萨摩亚、巴西、智利、乌拉圭、巴拿马、多米尼加、萨尔瓦多、多米尼克、巴哈马。 图1试点恢复旅行社经营出境团队旅游业务国家名单 资料来源：文旅部，首创证券 出境游持续恢复 国家移民管理局3月8日公布，自1月8日我国实施新冠病毒感染“乙类乙管” 以来，截至3月7日，全国移民管理机构共检查出入境人员3972.2万人次，出入境交 通运输工具248.7万辆（艘、架、列）次，同比分别上升112.4%、59.3%，其中2月25 日出入境人数达101.3万人次，为2020年以来首次单日突破百万。全国移民管理机构 共签发普通护照336.2万本、往来港澳台证件签注1267.2万本（件）、外国人签证和停居留证件12.2万件，较实施前分别上升1220.9%、837.7%、33.1%。出入境流量大幅回升。 1）航空 据航旅纵横数据，近一个月以来（2.6-3.7），国内航司的出入境航班量超过7000班次，同比增长约80%，环比增长近44%；国内航司的出入境旅客量超过95万人次，同比增长超过550%，环比增长近47%。距离五一假期还有不到两个月时间，已有不少旅客开始规划假期的国际行程。从目前机票预订量来看，五一假期出境目的地TOP10为：中国澳门、洛杉矶、中国香港、悉尼、曼谷、法兰克福、新加坡、墨尔本、伦敦、奥克兰。 广州白云机场：3月9日，据白云出入境边防检查站，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”以来，广州白云机场口岸出入境人员数量稳步增长，环比增幅超135%。其中，3月8日出入境人员超1.4万人次，创2020年以来新高。截至3月8日24时，白云出 入境边防检查站已累计检查出入境人员超53万人次，日均近9000人次，同比增长超4 倍，出入境航班超6000架次，出入境客运航班同比增长超320%。 韩国：据3月10日韩联社消息，韩国多家航司本月起将陆续增开赴华航班，上半年有望恢复至新冠疫情前的逾四成水平。大韩航空公司10日表示，公司计划到5～6月将韩中往返航班数量（往返算1班）从目前的每周13班增至每周99班，这相当于2019 年的43%水平。仁川至北京航班分别从3月19日、3月26日、5月1日起增至每周4、 7、8班。金浦至北京航线将从本月26日起增至每周7班。仁川至西安、深圳、延吉、厦门以及金浦至上海航线也将陆续复航。仁川至上海、广州、青岛、沈阳、大连、南京航线也将增班。 2）多国取消对中国旅客新冠检测要求 美国：据美国疾病控制与预防中心(CDC)网站，美国从当地时间10日起，取消针对中国赴美旅客的强制性新冠病毒检测要求。CDC在声明中称，此前发布的要求中国赴美旅客提供新冠阴性证明或近期康复证明的行政命令正式取消，于美东时间3月10日 下午3点生效。 韩国：据韩联社，韩国政府8日决定，将从3月11日起解除针对自华入境人员的行前检查和填写检疫信息输入系统(Q-CODE)义务。韩国中央灾难安全对策本部宣布了上述决定。韩媒称，3月11日起，自华入境人员行前无需再提供新冠阴性证明。 澳大利亚：澳大利亚联邦卫生部官网3月9日公告，澳大利亚卫生和老年护理部长马克·巴特勒表示，澳政府决定，将取消对从中国内地、中国香港特区和中国澳门特区抵达乘客的行前新冠病毒检测要求，3月11日起生效。 日本：日本政府内部已经基本决定将会在3月下旬左右，取消目前执行的对来自 中国的旅客要求提供登机前72小时核酸检测证明的要求，日本两大航空公司日航和全 日空宣布将会从3月下旬开始大幅增加中日之间的航班数量。据日媒报道，全日空将会 从3月26号起将中日之间的航班数量大幅增加为现在的约4倍，3月26号起全日空每 周就将会有52个中日往复航班104个架次往来于中日之间。 3）OTA 同程：近一个月，同程平台签证咨询量上涨87%，各类出境度假产品也全面上线，泰国仍是最热门的出境游目的地，阿联酋、马尔代夫则成为人们旅游消费升级的首选。数据显示，过去一个月同程旅行跟团游（含机+酒产品）订单量最高的国家分别是泰国、埃及、阿联酋、老挝、马尔代夫、新西兰、斯里兰卡、斐济、新加坡和瑞士。 2海南主要机场客流跟踪 3月6日-3月12日，海口美兰机场累计执飞航班班次2892架，环比上周变动- 16.85%，同比+36.22%，恢复至2019年同期83.42%。月初至今，海口美兰机场累计班次 5377架，同比+45.92%，恢复至2019年同期97.85%。旅客人次82.70万人，同比2022 年同期变动+82.71%。 3月5日-3月11日，海南三亚凤凰机场周累计执飞航班2825架次，环比上周- 0.81%，同比96.86%，约为2019年同期的108.28%。月初至今累计班次4449架，同比增长68.91%，恢复至2019年同期108.70%。 图2海口美兰机场每日执飞班次（架次）图3海口美兰机场每日运送旅客数量（人次） 700 600 500 400 300 200 100 0 2019202120222023 资料来源：航班管家DAST，首创证券资料来源：航班管家DAST，首创证券 图4三亚凤凰机场每日执飞班次（架次） 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 01/01 01/15 01/29 02/12 02/26 03/12 03/26 04/09 04/23 05/07 05/21 06/04 06/18 07/02 07/16 07/30 08/13 08/27 09/10 09/24 10/08 0 2019年2021年2022年2023年 资料来源：航班管家DAST，三亚市统计局，首创证券 3周度市场回顾 上周（3月6日-3月10日）申万社服行业指数涨幅-3.17%，在申万一级行业中排名第12。同期沪深300指数涨幅-3.96%，社服行业跑赢沪深300指数0.78pcts。细分板块中，专业服务表现较好，涨幅-0.07%。 截至3月10日，沪深300的PE-TTM为11.75X，估值水平为过去2年的17.82%分位，社服行业PE-TTM为119.44X，位于历史分位84.16%。 图5申万社会服务行业市场走势 社会服务(申万)沪深300 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 资料来源：Wind，首创证券 图6上周申万一级行业涨跌幅表现（%） -3.17% -3.96% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 环保 通信电力设备医药生物计算机国防军工 电子公用事业交通运输建筑装饰 传媒社会服务机械设备石油石化有色金属农林牧渔纺织服饰 综合基础化工 钢铁沪深300 银行煤炭 商贸零售食品饮料房地产轻工制造美容护理家用电器非银金融 汽车 建筑材料 -8% 资料来源：Wind，首创证券 图7社服行业各细分板块周涨跌幅（%）图8社会服务行业估值PE-TTM -0.07% -3.41% -3.55% -3.68% -7.96% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9