煤焦周报：需求逐步恢复 期价区间震荡

煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 需求逐步恢复期价区间震荡 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月11日星期六 摘要： 动力煤：产地方面，榆林区域交投情况继续向好，其中高卡沫煤相对畅销，需求主要集中于非电企业，涨价煤矿有所增加。鄂尔多斯区域拉运积极性提升，矿上销售情况继续改善，价格稳中略偏强运行。港口方面，市场持稳运行。市场询货热度有所提升，在发运成本支撑下，贸易商低价甩货意愿不强，报价逐步坚挺。进口方面，近期进口煤市场成交活跃度有所提升，据悉部分3月下旬船期巴拿马船型印尼3800大卡动力煤成交价在FOB73-75美元/吨左右。 本周，焦煤05合约收跌，截止收盘，期价收于1995.5元/吨，期价下跌48.5元/吨，跌幅2.42%。 焦煤：1-2月中国累计进口煤及褐煤6064.2万吨，同比增长70.8%。上周综合开工率小幅降低。内蒙地区由于重大矿难事故，部分煤企已停、限产检修，其余煤矿主产地多数产销基本平衡。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.15%较上期值降1.03%；日均产量60.69万吨降0.68万吨；原煤库存246.07万吨增 0.28万吨；精煤库存152.59万吨降1.98万吨。3月9日，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为594.37万吨，较上期下降9.77万吨，产量略有下滑。进口方面：本周，三大口岸日均通关车数1695车，通关20.7万吨，通关量维持在较高水平，后期通关量将逐步增加。需求方面：当前焦化企业开工率小幅下滑，需求暂时较为稳定。按照Mysteel统计的最新数据，截止至3月9日当周，230家独立焦化企业产能利用率为74.23%，较上期下降0.41%。全样本日均产量113.48万吨，较上期下降0.84万吨。库存方面：3月9日当周，焦煤整体库存为2193.66万吨，较上周下降16.63万吨，环比下降0.75%，同比下降19.02%。 整体而言：从焦煤自身基本面来看，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量数据本周小幅下滑，当前整体供应仍维持相对稳定，焦炭提涨迟迟未能落地，补库积极性下滑，近期焦煤流排比增加，故盘面上行的动能稍显不足，短期期价仍维持在1900-2100元/吨区间高位震荡，操作上短线操作为主。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项第1页 本周，焦炭05合约下跌，截止收盘，期价收于2891.5元/吨，期价下跌76元/吨，跌幅2.56%。 焦炭：目前山东、河北焦炭价格计划同步提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，下游钢厂暂未回应。供应端：当前焦化企业开工率小幅下滑，供应暂时较为稳定。按照Mysteel统计的最新数据，截止至3月9日当周，230家独立焦化企业产能利用率为74.23%，较上期下降0.41%。全样本日均产量113.48万吨，较上期下降0.84万吨。3月9日当周，Mysteel统计的30家样本焦化企业平均利润为10元/吨，较上周持平，焦化企业已经扭亏为盈，但整体利润依旧偏低。在焦化企业利润偏低的情况下，开工率难以大幅提升。需求端：当前钢厂利润较前期虽有所修复，但整体上仍维持在偏低水平。随着下游需求的逐步启动，高炉开工率仍稳步回升。截止至3月9日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.07%，环比上周增加0.09%，同比去年增加6.35%；高炉炼铁产能利用率87.15%，环比增加0.18%，同比增加5.66%；钢厂盈利率42.86%，环比增加3.90%，同比下降40.69%；日均铁水产量234.36万吨，环比增加0.26万吨，同比增加14.60万吨。库存方 面：3月9日当周，焦炭整体库存为960.02万吨，较上期增加0.5万吨，环比增加0.05%，同比下降3.4%，当前整体库存仍处于同期低位水平。 整体而言：从焦炭自身基本面来看，当前终端需求在逐步恢复，同时铁水产量的稳步回升，对期价有一定支撑。目前钢厂利润偏低制约焦炭上方空间，同时焦煤供应偏宽松的预期导致期价上涨阻力依旧偏大。从盘面走势上看，05合约3000元/吨仍有较强压力，短期维持2800-3000元/吨区间震荡，后期密切关注成本端焦煤价格变化。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情1 二、现货行情1 三、双焦动态监测3 四、行情分析图4 五、期现基差10 六、仓单变化情况10 七、相关股票11 八、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 图1-1焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2887.5 2965.5 2824.0 2857.5 -2.70 150251 -9469 38099 -5583 焦煤 1966.0 2015.0 1934.5 1955.5 -1.90 220151 -123994 78236 -8277 资料来源：Wind，方正中期研究院 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 2016-11-28 2017-03-28 2017-07-26 2017-11-23 2018-03-23 2018-07-21 2018-11-18 2019-03-18 2019-07-16 2019-11-13 2020-03-12 2020-07-10 2020-11-07 2021-03-07 2021-07-05 2021-11-02 2022-03-02 2022-06-30 2022-10-28 2023-02-25 图1-1焦炭、活跃合约周度走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 800 600 400 600 200 400 2020-03-302020-11-252021-07-232022-03-202022-11-15 0 2011-12-23 2014-09-172017-06-122020-03-072022-12-01 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 800 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800 600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-04-162015-09-132018-02-092020-07-082022-12-052014-03-022016-05-102018-07-192020-09-262022-12-05 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 2023/3/10 2450 2250 2550 2200 2260 2023/3/9 2450 2250 2550 2200 2260 2023/3/8 2450 2300 2550 2200 2260 2023/3/7 2450 2300 2550 2200 2410 2023/3/6 2450 2300 2550 2200 2410 2023/3/3 2450 2300 2550 2200 2410 2023/3/2 2450 2300 2550 2200 2410 2023/3/1 2450 2300 2500 2200 2410 2023/2/28 2450 2300 2450 2200 2320 2023/2/27 2450 2300 2450 2150 2210 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 价格属性 承兑到厂含税 承兑到厂含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 2023/3/10 2790 2550 2730 2830 2600 2023/3/9 2790 2550 2730 2830 2600 2023/3/8 2790 2550 2730 2830 2600 2023/3/7 2790 2550 2730 2830 2600 2023/3/6 2790 2550 2770 2870 2600 2023/3/3 2790 2550 2770 2870 2600 2023/3/2 2790 2550 2770 2870 2600 2023/3/1 2790 2550 2760 2860 2600 2023/2/28 2790 2550 2770 2870 2600 2023/2/27 2790 2550 2760 2860 2600 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 三、双焦动态监测 表3-1焦炭产销动态 项目 焦炭库存情况 开工水平 产量 利润 库存总量万吨 环比万吨 库存销售 比 环比 开工率 变化 产量 环比 平均利润 山西 7.57 -1.48 0.7 -0.12 75.17% -1.21% 75.32 -1.57 -17 河北 2.1 -0.3 0.58 -0.08 77.57% -0.43% 25.18 -0.14 36 山东 2.1 -0.2 1.03 -0.09 81.88% -0.63% 14.23 -0.06 51 内蒙 6 -1.4 2.98 -0.48 66.67% -2.50% 14.09 -0.86 -148 其他 8.2 -0.4 1.44 -0.08 81.36% 0.45% 39.86 0.19 -49 汇总 25.97 -3.78 1.08 -0.14 76.61% -0.87% 168.67 -2.44 -20 表3-2炼焦煤产运销动态 项目 原煤库存情况 精煤库存情况 开工情况 原煤产量 利润 库存总 量 环比 库存总量 环比 开工率 变化 原煤 环比 平均利润 山西临汾 16.50 1.47 14.10 -0.25 92.28% -5.69%